自證監(jiān)會(huì)發(fā)布的上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定正式實(shí)行以來，上市公司曾屢試不爽的“花式減持”得到遏制，但另一方面，受新規(guī)影響，減持計(jì)劃也發(fā)生著微妙變化。

圖片來源：海洛創(chuàng)意

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說，減持新規(guī)主要是約束集中減持、借道減持和過度減持等行為，并非不讓減持。有一些股東確實(shí)有減持需求，就會(huì)在規(guī)則的范圍內(nèi)，進(jìn)行壓線減持，這也無可厚非。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分上市公司存在腳踩新規(guī)紅線進(jìn)行減持的情況。例如上市公司達(dá)意隆6日發(fā)布公告稱，持公司總股本比例達(dá)到5.51%的廣州科創(chuàng)，計(jì)劃在公告之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，以集中競價(jià)或大宗交易的方式減持股數(shù)最多不超過總股本比例3%。而這一減持比例，與新規(guī)要求90個(gè)自然日內(nèi)最高減持不得超過總股本3%的紅線正好吻合。

　　除了上述變化，市場還出現(xiàn)了通過多種減持方式并用套現(xiàn)的新玩法。對(duì)此，允能基金投資總監(jiān)劉磊說，當(dāng)前市場上出現(xiàn)的這些情況，部分來自于參與定向增發(fā)以及Pre-IPO階段進(jìn)入的資金,風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低。當(dāng)市場出現(xiàn)減持的機(jī)會(huì)，這些資金一定會(huì)進(jìn)行減持，即使限制了一些減持方法，但依然會(huì)尋求其他方式減持。

　　事實(shí)上，減持新規(guī)發(fā)布之前，對(duì)減持行為的約束有著諸多不完善的地方，市場也因此存在很多借機(jī)炒作的機(jī)會(huì)，潛在風(fēng)險(xiǎn)明顯。而從新規(guī)發(fā)布后的這段時(shí)間來看，這些漏洞得到了一定填補(bǔ)。

　　不過，從具體實(shí)行情況來看，新規(guī)堵住了一些漏洞，卻也對(duì)市場上的部分產(chǎn)品產(chǎn)生一定影響。楊德龍認(rèn)為，任何制度都會(huì)產(chǎn)生多方面的影響，因此，在各方面條件允許的情況下，可考慮對(duì)政策不斷地進(jìn)行修訂完善。