營業(yè)收入大漲 暴風(fēng)集團會是第二個樂視么？

• 2017年9月5日 LiuYang來源：證券日報 756 45
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樂視從黑馬變成黑天鵝的瞬間跌落，讓市場在唏噓不已的同時，開始警惕下一只黑天鵝。由此，業(yè)務(wù)范圍最接近樂視的暴風(fēng)集團，被放到了聚光燈下，有關(guān)暴風(fēng)或成為樂視第二的猜測不絕于耳。

　

??　　8月28日晚，暴風(fēng)集團公布了2017年半年報，財報顯示，2017年第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.7億元，同比增長23.9%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤3220萬，同比增長108%。2017上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.26億元，同比增長66.89%;其中，硬件收入5.3億元，同比增長134.47%;網(wǎng)絡(luò)付費服務(wù)收入5219萬元，同比增長76.17%。實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1572萬元，同比下降16.64%。

?????? 樂視從黑馬變成黑天鵝的瞬間跌落，讓市場在唏噓不已的同時，開始警惕下一只黑天鵝。由此，業(yè)務(wù)范圍最接近樂視的暴風(fēng)集團，被放到了聚光燈下，有關(guān)暴風(fēng)或成為樂視第二的猜測不絕于耳。

　　馮鑫不再為業(yè)務(wù)投資

　　新增質(zhì)押

　　這樣的增長數(shù)據(jù)，在創(chuàng)業(yè)板上市公司中已屬前列，但是，輿論因為樂視而對暴風(fēng)產(chǎn)生的“聯(lián)想”并未完全消弭。9月1日，暴風(fēng)集團在北京召開了中報溝通會，出席會議的有暴風(fēng)集團CEO馮鑫、暴風(fēng)TV CEO劉耀平、暴風(fēng)魔鏡CEO黃曉杰以及暴風(fēng)集團新任CFO姜浩。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，現(xiàn)場參會的投資人與媒體約有數(shù)百人。從2015年3月上市至今，暴風(fēng)集團因為中報而召開如此規(guī)模的說明會，這還是首次。在業(yè)界看來，這與樂視近期的風(fēng)波不無關(guān)系。

　　會上，暴風(fēng)集團CEO馮鑫也坦承，這事(暴風(fēng)集團頻頻被拿來與樂視作比較)的確讓他很頭疼。不過，在被問及如何看待樂視時，馮鑫進(jìn)行了婉拒。

　　相比之下，暴風(fēng)集團新任CFO姜浩則建議從三個方面來比較暴風(fēng)與“友商”之間的區(qū)別，“最近負(fù)面消比較多。我在想，無論看一個公司還是看一個人，財務(wù)上是不是有風(fēng)險，其實就看三個事情：第一是他究竟拿了多少錢，是什么結(jié)構(gòu)拿的這個錢。我們友商說他拿了1000個億，那么每一筆錢的類型跟風(fēng)險、承擔(dān)的責(zé)任是什么樣。第二看他的還款能力和還款結(jié)構(gòu)，看他是不是有能力按照規(guī)程去償還任何的欠款。第三是最核心的，就是說他拿這個錢干嗎，是吃喝玩樂還是做了投資。如果做了投資，所投的這些標(biāo)的發(fā)展?fàn)顩r是什么樣，是不是一個好的標(biāo)的?！?/p>

　　結(jié)合這三個維度，姜浩詳細(xì)解讀了包括負(fù)債在內(nèi)的暴風(fēng)集團各項數(shù)據(jù)指標(biāo)，以顯示與友商的截然不同?！拔覀儸F(xiàn)在所有負(fù)債加起來，減掉一些庫存、營收之后，整個負(fù)債不到3個億，大概是2.6個億，這是截至目前最新的數(shù)字。怎么看我們有沒有能力把這不到3個億的負(fù)債還掉?一是看我們的流水。我們的流水一年大概是30多個億，一個季度大概是8個億-10個億，這樣一個流水，我們完全有能力覆蓋負(fù)債的壓力。然后看總資產(chǎn)，我們的資產(chǎn)規(guī)模大于30個億，其中大部分都是可以迅速變現(xiàn)的流動資產(chǎn)，因為我們是輕資產(chǎn)公司。從這些就能看出，我們是不是有被人追債，被供應(yīng)商堵門這樣的一個風(fēng)險”。

　　此外，對于市場關(guān)注的馮鑫將所持股票的7成用于質(zhì)押，姜浩表示，相比于某些人99%的質(zhì)押率，馮鑫70%的質(zhì)押率是安全的，其中部分比例還是由于補倉所致。未來，馮鑫將不會把剩余的30%再用于業(yè)務(wù)投資用途的質(zhì)押，將作為萬一需要補倉時的“安全墊”。

　　“我覺得暴風(fēng)沒那么復(fù)雜，暴風(fēng)其實挺簡單的，看看那個報表，基本上我們都已經(jīng)在這兒了，很簡單、直接的一個企業(yè)”，姜浩表示。

　　視頻業(yè)務(wù)穩(wěn)定

　　VR、TV還存變數(shù)

　　截至目前，暴風(fēng)集團仍處在停牌中，停牌原因是公司旗下的暴風(fēng)TV正在進(jìn)行私募融資。對于暴風(fēng)TV融資成功后，是否繼續(xù)與暴風(fēng)集團合并報表，姜浩稱不便透露。不過，其同時也表示，暴風(fēng)集團此前在二級市場上的融資，僅僅是“中止”。“我們?nèi)ツ晟暾埩硕ㄔ?，大概?8個億?，F(xiàn)在我們是處在一個中止?fàn)顟B(tài)。請各位注意，是中間的中，不是終點的終。原因就是因為我們在做重大資產(chǎn)重組，得把這個(暴風(fēng)TV)完成之后才能夠重啟。”

　　數(shù)據(jù)顯示，目前暴風(fēng)集團在暴風(fēng)TV中的持股比例為27.3%，在暴風(fēng)VR中的持股比例為18.9%。早前，暴風(fēng)VR已經(jīng)不再與暴風(fēng)集團合并報表。在業(yè)界看來，暴風(fēng)TV此次私募融資成功后，大概率也將不再與暴風(fēng)集團合并報表，這將有助于減少暴風(fēng)集團未來財報中的虧損。

　　繼VR之后，如果再將TV剝離，對于暴風(fēng)集團而言，剩下的重頭業(yè)務(wù)就是視頻了，而這也是其賴以發(fā)家的業(yè)務(wù)。

　　對此，馮鑫表示：“我們在視頻領(lǐng)域是第二梯隊，第二梯隊也就搜狐、樂視、暴風(fēng)這么三家。之所以這三家還能夠存活，其實是緣于上面三家(BAT)的仗打不完，他們在打不完的前提下沒有人去傷害下邊這一幫人，但是如果這三家變成兩家的時候，事情就會完全變了，對于第二梯隊壓力會變得非常大。因為現(xiàn)在是三家互相打，我拿了版權(quán)屏蔽你們兩家就夠了，對第二梯隊不太在意。但是如果有兩家合并，老大的眼中釘就變成了老二及下面所有的人。你說這其中兩家合并的概率高不高?我認(rèn)為非常低，優(yōu)酷被阿里吃掉之后，三家合并概率就幾乎沒了?！?/p>

　　相比于視頻市場的穩(wěn)定，馮鑫對VR和TV的隱憂則要更大。在馮鑫看來，在TV業(yè)務(wù)上，如果突然哪天某家廠商推出一個品牌賠錢賣;在VR業(yè)務(wù)上，如果哪天騰訊突然認(rèn)為他們要去做，都將對暴風(fēng)產(chǎn)生巨大的資金壓力?！爸坝龅酱蟮母偁帀毫r就需要錢來扛，這就是風(fēng)險。好在這個風(fēng)險是不確定的，我覺得不是越來越壞，而是越來越好”。

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