乙二醇：期貨合約及相關(guān)細(xì)則公布及行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

• 2018年12月8日 WangYu來源：中國紡織網(wǎng) 1160 75
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  抓住機遇，加快發(fā)展！植絨紡織品行業(yè)更需要變中求穩(wěn)，難中求易！

  風(fēng)險投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險收益。全球風(fēng)險資本市場已進入新一輪快速...

12月4日，大商所公布乙二醇期貨合約及相關(guān)實施細(xì)則修正案，自12月10日乙二醇期貨上市之日起施行。此次合約及相關(guān)規(guī)則的對外發(fā)布，標(biāo)志著乙二醇期貨距離上市交易又近一步。

乙二醇期貨合約及相關(guān)細(xì)則公布

12月4日，大商所公布乙二醇期貨合約及相關(guān)實施細(xì)則修正案，自12月10日乙二醇期貨上市之日起施行。此次合約及相關(guān)規(guī)則的對外發(fā)布，標(biāo)志著乙二醇期貨距離上市交易又近一步。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，11月9日，大商所就乙二醇期貨合約及相關(guān)規(guī)則修正案向市場公開征求意見?？傮w來看，市場各方對乙二醇期貨合約及相關(guān)規(guī)則較為認(rèn)可，合約規(guī)則設(shè)計契合現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣和企業(yè)需求，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資者參與期貨交易奠定了基礎(chǔ)。

據(jù)已公布的合約，乙二醇期貨合約交易代碼為EG，交易單位為10噸/手，報價單位為元/噸，最小變動價位為1元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的4%，最低交易保證金為合約價值的5%。乙二醇期貨合約月份為1至12月，最后交易日為合約月份倒數(shù)第4個交易日，最后交割日為最后交易日后第3個交易日。

交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上，大商所以最新國標(biāo)為基礎(chǔ)，將乙二醇期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置為當(dāng)前現(xiàn)貨貿(mào)易中主流的聚酯級乙二醇，滿足下游客戶交割接貨需求。在此基礎(chǔ)上，此次對1,2-丁二醇和碳酸乙烯酯兩個煤制乙二醇特有雜質(zhì)含量制定較為嚴(yán)格的要求，以控制煤制乙二醇通過摻混進入交割，打消客戶疑慮。

交割方式上，乙二醇期貨采用實物交割方式，實行倉庫與廠庫并行的一次性交割、滾動交割及期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割制度，客戶可以選擇完稅或保稅交割，很大程度上擴充乙二醇可供交割量，防止交割風(fēng)險。鑒于我國華東、華南地區(qū)為乙二醇主要進口和消費地區(qū)，因此乙二醇期貨以江蘇省為基準(zhǔn)交割地，浙江省、上海市、廣東省、福建省為非基準(zhǔn)交割地，升貼水設(shè)置為0元/噸。交割地點為大商所指定的乙二醇期貨交割倉庫。

據(jù)期貨日報記者了解，為確保市場平穩(wěn)運行，大商所對乙二醇期貨保證金制度、限倉制度等也作針對性安排。保證金制度上，乙二醇期貨將實施與其他品種相同的梯度保證金制度，并設(shè)置提前觸發(fā)提高保證金的閾值。在臨近交割期，按不同時間段調(diào)整交割月合約的保證金。限倉制度上，乙二醇期貨對非期貨公司會員和客戶持倉采取與其他品種不同的分階段階梯式限倉，通過嚴(yán)格的限倉規(guī)定有效防控潛在的交割風(fēng)險。

上述大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，乙二醇是重要的石油化工基礎(chǔ)有機原料，我國是全球最大的乙二醇進口國和消費國，有數(shù)以千計的聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上中下游企業(yè)。上市乙二醇期貨將為眾多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供風(fēng)險管理工具，有助于行業(yè)整體穩(wěn)定發(fā)展。在市場各方的積極參與下，目前乙二醇期貨上市準(zhǔn)備工作有序推進，近期已順利完成全市場測試，相關(guān)業(yè)務(wù)、技術(shù)系統(tǒng)也準(zhǔn)備就緒。下一步，大商所將繼續(xù)推進各項前期籌備，在全國多地開展合約規(guī)則培訓(xùn)和業(yè)務(wù)推廣，推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資者了解和參與乙二醇期貨市場，確保乙二醇期貨平穩(wěn)上市和運行。

乙二醇行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析 新一代煤制乙二醇技術(shù)引領(lǐng)發(fā)展潮流

乙二醇行業(yè)基本概況分析

乙二醇又名甘醇，簡稱EG或MEG，是一種重要的化工原料。。乙二醇是無色無臭、有甜味液體，對動物有毒性，人類致死劑量約為1.6 g/kg。乙二醇行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是氯乙醇、乙烯、環(huán)氧乙烷等原料及催化劑(硫酸、氧化銀、氧化銻、鈀等)，下游主要應(yīng)用于聚酯纖維、防凍劑、黏合劑、不飽和樹脂、聚氨酯、乙二醛等領(lǐng)域。目前乙二醇主要用于制聚酯滌綸、汽車抗凍劑、表面活性劑等，是化纖產(chǎn)業(yè)鏈中重要的一環(huán)。

全球乙二醇產(chǎn)能增長迅速

乙二醇產(chǎn)能增長迅速，全球供給較為寬松，由于下游聚酯產(chǎn)業(yè)的迅速增長。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《乙二醇行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年全球乙二醇產(chǎn)能已達(dá)2667萬噸，2012年全球乙二醇產(chǎn)能突破3000萬噸，到了2015年全球乙二醇產(chǎn)能達(dá)到3572萬噸。截止到2017年全球乙二醇產(chǎn)能接近4000萬噸，CAGR +5.68%。

亞洲和中東分別作為乙二醇最大的下游消費地區(qū)和最集中的上游原料產(chǎn)區(qū)，2017年亞洲和中東的乙二醇產(chǎn)能分別占全球51%和29%的份額，其次是北美、歐洲和南美，產(chǎn)能分別為12%、5%、3%。

8月中國乙二醇進口統(tǒng)計分析

2013年-2015年中國乙二醇進口量增長，2016年中國乙二醇進口量下降。2016年中國乙二醇進口量為753萬噸，同比下降13.6%。2017年中國乙二醇進口量增長，2018年8月中國乙二醇進口量為86萬噸，同比增長0%。2018年1-8月中國乙二醇進口量為672萬噸，同比增長17.4%。

在進口金額方面，2013年-2016年中國乙二醇進口金額下降，2016年中國乙二醇進口金額為4855百萬美元，同比下降29.9%。2017年中國乙二醇進口金額增長。2018年8月中國乙二醇進口金額為795.4百萬美元，同比增長9.4%。2018年1-8月中國乙二醇進口金額為6434百萬美元，同比增長37.6%。

煤制乙二醇蓬勃發(fā)展

我國煤制乙二醇產(chǎn)業(yè)在“十一五”起步，經(jīng)過十幾年的快速發(fā)展，目前無論是技術(shù)創(chuàng)新還是產(chǎn)業(yè)規(guī)模均走在世界前列，為解決國內(nèi)乙二醇產(chǎn)品的短缺和供應(yīng)問題提供了有力的支撐，新一代技術(shù)的開發(fā)將引領(lǐng)煤制乙二醇技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展方向，提升乙二醇產(chǎn)品競爭力。

2009年以來，我國乙二醇行業(yè)專利申請呈現(xiàn)一定波動的趨勢，在2016年達(dá)到峰值，為15005個申請，2017年為10813個申請。

現(xiàn)階段我國乙二醇企業(yè)所采取的工藝路線主要包括乙烯法(含MTO路線)和煤制乙二醇，但國內(nèi)只有少數(shù)廠商工藝比較成熟，多數(shù)廠家由于沒有成功經(jīng)驗參考，裝置投產(chǎn)初期運行穩(wěn)定性不佳，開工提升緩慢。煤制乙二醇蓬勃發(fā)展，十三五期間規(guī)劃產(chǎn)能總量達(dá)到800萬噸。在我國“富煤貧油”的能源格局背景下，煤制乙二醇的路線在我國擁有突出的原材料優(yōu)勢。經(jīng)過多年研發(fā)和工業(yè)化試驗，煤制乙二醇的技術(shù)已逐漸成熟，相關(guān)政策的鼓勵和國際原油價格的回升進一步推動了國內(nèi)企業(yè)對煤制乙二醇的投資熱情。

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