中美“奇奇怪怪” 豆粕“心中慌慌” 豆粕價格繼續(xù)下跌

• 2018年12月10日 WangYu來源：中國農業(yè)網 950 59
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12月已經過去近半，中美貿易關系卻并未明朗。其中，中國商務部發(fā)言人高峰6日在記者會上的這一表態(tài)，被外媒解讀為中美元首12月1日會晤后中方發(fā)出的堅定、積極信號。

中美“奇奇怪怪” 豆粕“心中慌慌”

12月已經過去近半，中美貿易關系卻并未明朗。其中，中國商務部發(fā)言人高峰6日在記者會上的這一表態(tài)，被外媒解讀為中美元首12月1日會晤后中方發(fā)出的堅定、積極信號。高峰表示，未來90天，中美雙方將以取消所有加征關稅為最終目標，按照“相互尊重、平等互利、照顧彼此關切”的原則，就雙邊關心的重大問題進行磋商，并努力達成共識。至此，中美貿易關系依舊牽扯豆粕后市走勢。接下來，就由業(yè)內人士與分析12月中旬豆粕價格走勢。

美豆消息盡是利空

12月中上旬美豆信息面對國內豆粕價格影響可謂利空不斷。除去市場傳聞的中糧集團會在1月1日前從美國進口800萬噸大豆外，還有一個就是每月的美豆供需報告(即USDA報告)。

對于中糧集團采購的800萬噸大豆，此消息仍未落實，而且市場多推測該大豆很可能進入國儲，而國儲大豆對近期國內豆粕市場的影響可謂有限。而美豆方面，雖然中美貿易關系仍存在很多分歧，令市場對USDA報告關注度有所下降，但與中糧進口美豆不同，美豆的供需報告將對12月中旬豆粕盤面來實質性利空沖擊。其中，最能體現(xiàn)美豆利空因素的兩點因素分別是：美豆庫存處于高位和美豆出口依舊低迷。

首先，美豆庫存高壓已是難改事實。北京時間12月6日，美國分析師平均預計美國USDA報告料顯示的美國2018/19年度大豆年末庫存為9.45億蒲式耳。如此龐大的存量對美豆而言利空盡顯，或使得國內豆粕盤面不斷下壓，加之現(xiàn)階段國內市場本身多處于觀望態(tài)度，進而影響國內豆粕現(xiàn)貨價格仍有下行空間。值得注意的是，雖然部分市場擔心美豆實際庫存或低于預期，或令USDA報告利空有限，但不要忘記，隨著中美貿易關系在后期或不斷改善，中國市場對美豆需求也勢必增加，這樣在原料供應充足的情況下，豆粕看漲動力勢必有限。

其次，美豆出口并不理想。眾所周知，近幾年我國都是美豆的主要進口國。12月初，中美兩國元首在阿根廷舉行的20國領導人峰會上達成90天貿易戰(zhàn)休戰(zhàn)協(xié)議，然而就目前來看，還不確定我國是否會取消進口美國大豆的關稅，因為如果我國沒有降低或者取消美豆關稅，那么買入美豆的唯一中國買家將會是政府支持的公司，整體需求依舊有限。同時，上周華為事件令市場擔憂中美關系進一步惡化，美國大豆出口需求前景也再次蒙上陰云，美豆報告或將中性偏空影響國內豆粕期貨的同時，國內豆粕現(xiàn)貨價格或也難有利好支撐。

最后，現(xiàn)階段美豆庫存高壓已大局已定，加上根據(jù)市場調查機構的預測，本年度巴西大豆產量有望達到1.23-1.3億噸，這也給后期國內進口大豆市場帶來不小壓力的同時，對后市豆粕價格也帶來利空影響。

豆粕基本面依舊偏弱

第一點，12月中旬進口大豆陸續(xù)到港，使得沿海油廠開機率再次走高，雖然現(xiàn)階段國內豆粕庫存壓力偏低，但隨著油廠開機率的提升，豆粕供應在中旬依舊寬松，或令豆粕現(xiàn)貨價格難有走強。值得注意的是，由于油廠整體榨利不佳，豆油庫存高壓，使得油廠難持續(xù)維持高開機率。

同時，12月中美貿易關系影響依舊偏多，市場采購積極性明顯減緩。進入12月后，市場紛紛消化前期豆粕利空因素，采購積極性較11月底明顯減少。同時，由于中美關系并不明朗，豆粕盤面不斷勢弱下行，也打壓了終端市場對豆粕采購的積極性，而兩國貿易關系的影響，或將延續(xù)至12月中旬，導致中旬市場仍以剛需為主，豆粕現(xiàn)貨需求仍維持月初弱勢走勢，對豆粕價格也帶來一定打擊。

綜上所述，12月中旬豆粕仍將維持弱勢行情，豆粕現(xiàn)貨價格或難改頹勢。另外，華為事件的發(fā)生給國內豆粕市場敲響了警鐘。由于12月豆粕市場行情仍以中美貿易關系的消息面炒作為主，這就意味著，中美貿易關系的走勢對豆粕后市行情的影響將愈發(fā)明顯，短期貿易關系仍有反復變化可能，豆粕價格或因此走強，但建議各位不要過分追漲、貿然備貨、仍需冷靜觀望。

豆粕價格繼續(xù)下跌 什么時候才能不再下跌

分析豆粕的行情情況，主要分析幾個的問題：1.為什么豆粕行情并沒有出現(xiàn)暴漲或者暴跌行情?2.談判之后達成的協(xié)議對豆粕行情意味著什么?3.后期豆粕行情會有怎么樣的走勢?4.我們應該如何應對?

我想一定有很多朋友今天會覺得非常奇怪，為什么今天豆粕并沒有出現(xiàn)暴漲暴跌情況呢?按照道理來說，談判達成了共識，豆粕理應大幅下跌才對，可能行情并沒有出現(xiàn)這種情況。很多油廠的報價并沒有太大的變化，只是部份貿易商報價有所下跌。

通過早已給出豆粕行情的走勢結論：豆粕大勢已定，而且是向下的。就是30日晚上，談判即將開始之前，還對談判之后的具體行情走勢進行了補充說明，讓大家要有平常心來看待行情走勢，豆粕行情不會出現(xiàn)大家所想象的那樣，不是會大漲就是會大跌，相反，很有可能會風平浪靜，出乎你的想象。

簡單地說一下，為什么今天并沒有暴跌。

首先，目前來看，協(xié)議中說明中國會進口美國的農產品，這當然主要是指大豆。但是我們之前早就說過了，由于特殊的原因，國內一般企業(yè)是不會主動去進口美國大豆的，肯定是某個國企去美國買特定數(shù)量的大豆回來。為什么呢?因為不是還得談判嗎?談判不就得要有籌碼嗎?如果我們一窩蜂似的跑去美國隨便怎么購買，那么后面談判還怎么談呢?

其次，目前還是要談判的，如果談的很好的話，那么之前大家相互增加的關稅會取消，也就是說目前并沒有把之前增加的稅取消。這樣的話，因為美國大豆被增加了很高的稅，拉到中國之后價格就很貴，根本沒有從其他地方進口過來的便宜。會去買高價貨呢?自然是沒有人會去買的，除非美國大豆繼續(xù)跌價。這樣也就和第一種原因充分結合了，只有國企去美國進口特定數(shù)量的大豆回來。

另外，我們也都知道，豆粕之前一波上漲價格還是漲得很高的，但是目前從高點也已經下跌了500多個點了，利空早已被消化的差不多了。當然了現(xiàn)在肯定也不會出現(xiàn)利空出盡開始上漲的情況。

我們前面早就已經分析過，中、美毛衣戰(zhàn)肯定不會一直打下去，因為人類社會肯定是會不斷地進步的，決不會倒退到兩個國家斷絕任何關系的地步。那么現(xiàn)在達成的協(xié)議，很多人可能還是覺得變數(shù)會太多，但是我們可以肯定說，盡管可能會有變數(shù)，但是歷史總歸是會不斷前進的。具體到豆粕行情上來，就是意味著可以斷定我們之前所說的豆粕大勢已定并且是向下的，已經得到了確認。

其實在前面我們已經多次提出，豆粕或將去試探2900元/噸。今天豆粕開盤后，創(chuàng)下本輪下跌以來的新低2953元/噸(離2900元/噸也就是一步之遙了)，之后開始反彈上漲，再次回到3000元/噸以上。這完全符合我們之前的分析：豆粕會漲漲跌跌，跌跌漲漲不用過分擔心會怎么上漲和下跌，但是很大可能是要去試探2900元/噸的。我們認為豆粕將會和之前一樣，先在3100元/-3200元/噸之間停留一段時間，然后在3000元-3100元/噸之間停留一段時間，后面會逐步進入2900元-3000元/噸之間。

之后的行情暫時還是弱的，后期會如何走，會及時進行分析。

結合上面的行情分析，目前的建議仍然是不變的：當價格下跌時，可以適當買一些貨，因為他還會再漲上來。但是暫時還是每次不要買太多，分批買就行了，因為大趨勢是比較弱的，漲上去他還會跌下來。

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