2016年12月CPI上漲2.3%，2016年CPI平均上漲2%；2016年12月PPI同比漲幅4.2%，2016年全年均值-1.4%左右；投資增速有望保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2016年GDP增速將為6.7%，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)或呈平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。
　　
　　CPI同比漲幅或與上月持平
　　
　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的主要農(nóng)副產(chǎn)品數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)初步測(cè)算，2016年12月中、上旬主要食品價(jià)格環(huán)比上漲、下降、持平的種類分別占比40%、33%、27%，整體環(huán)比小幅上升。大宗商品和石油價(jià)格走穩(wěn)回升，工業(yè)出廠品價(jià)格加快上升，帶動(dòng)非食品價(jià)格環(huán)比保持微升態(tài)勢(shì)，同比漲幅在1.8%到2%左右，比上個(gè)月上升。2016年12月翹尾因素降低至0。綜合判斷，2016年12月CPI同比漲幅可能在2.1-2.5%之間，取中值為2.3%，與上個(gè)月持平。2016年全年CPI平均上漲2%。
　　

　　華泰證券首席宏觀研究員李超認(rèn)為，PPI回升、向中下游的傳導(dǎo)會(huì)在一定程度上抬升CPI中樞；從需求端看，汽車和石油制品相關(guān)消費(fèi)繼續(xù)支撐消費(fèi)整體增速持穩(wěn)。季節(jié)性因素決定從12月至次年2月CPI環(huán)比反彈，預(yù)計(jì)2016年12月CPI同比增速為2.4%，2016全年均值為2%。
　　
　　申萬(wàn)宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì)，2016年12月CPI上漲2.3%，和11月份基本持平。油價(jià)大漲，國(guó)內(nèi)南華工業(yè)品指數(shù)和鋼價(jià)指數(shù)均顯著上漲，但環(huán)渤海動(dòng)力煤及水泥價(jià)格指數(shù)漲幅回落，預(yù)計(jì)2016年12月PPI上漲4.3%，再創(chuàng)年內(nèi)新高。
　　
　　PPI方面，李超認(rèn)為，2016年12月國(guó)際原油價(jià)格環(huán)比上漲接近10%，PPI環(huán)比繼續(xù)回升；地產(chǎn)投資同比增速預(yù)計(jì)回落，PPI環(huán)比漲幅收窄。預(yù)計(jì)2016年12月PPI同比增速4.2%，2016年全年均值-1.4%。
　　
　　投資增速將保持平穩(wěn)
　　
　　在制造業(yè)、房地產(chǎn)和基建三大類投資中，李慧勇認(rèn)為，制造業(yè)投資已企穩(wěn)并略向好；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“房?jī)r(jià)上漲壓力大的城市要合理增加土地供應(yīng)”，熱點(diǎn)城市加大土地供應(yīng)有助于防范地產(chǎn)投資短期內(nèi)大幅下滑；基建投資仍將發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)的角色?？傮w預(yù)計(jì)2016年12月固定資產(chǎn)投資增速將保持平穩(wěn)，累計(jì)增長(zhǎng)8.3%，持平于11月。
　　
　　中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，2016年12月100大中城市土地成交面積環(huán)比下降-38.4%，同比增長(zhǎng)1.0%，限購(gòu)政策對(duì)房地產(chǎn)投資的影響正在發(fā)酵，這將拉低房地產(chǎn)投資增速。同時(shí)，由于今年財(cái)政預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度較快，財(cái)政政策后勁不足，基建投資增速也將會(huì)回落?；谝陨蟽牲c(diǎn)，2016年12月固定資產(chǎn)投資單月增速在7.0%左右，全年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)8.2%。消費(fèi)方面，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅表示，2016年12月名義社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速可能從11月的10.8%小幅上升至11%。近年來(lái)零售的新“季節(jié)性規(guī)律”呈現(xiàn)年末加快、年初放緩的態(tài)勢(shì)。此外，預(yù)計(jì)四季度地產(chǎn)成交降溫后，居民可支配收入將部分“回流”到個(gè)人消費(fèi)支出上。
　　
　　莫尼塔研究宏觀分析師夏天然稱，2016年消費(fèi)由兩部分帶動(dòng)，一是房地產(chǎn)方面的相關(guān)消費(fèi)，增速很高。二是汽車消費(fèi)，主要由小排量汽車的補(bǔ)貼政策所拉動(dòng)。預(yù)計(jì)2016年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速在10.4%。
　　
　　消費(fèi)挑大梁
　　
　　招商證券研究發(fā)展中心首席宏觀分析師謝亞軒表示，回顧2016年，工業(yè)增加值累計(jì)同比增速自5月起一直穩(wěn)定在6%的水平上。從2016年12月高頻數(shù)據(jù)看，工業(yè)生產(chǎn)依然維持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2016年12月工業(yè)同比增長(zhǎng)6.1%。工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定意味著GDP同比增速也不會(huì)出現(xiàn)明顯波動(dòng)，預(yù)計(jì)四季度GDP同比增長(zhǎng)6.7%，與前三季度持平。
　　
　　連平預(yù)計(jì)，四季度GDP實(shí)際增速為6.7%，全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)平穩(wěn)。分單項(xiàng)來(lái)看，凈出口對(duì)GDP拉動(dòng)作用為負(fù)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)-0.4%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率約為-5.9%；資本形成拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)2.4%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率約為35.8%；最終消費(fèi)支出拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)4.7%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率約為70.1%左右。
　　
　　李超表示，四季度以來(lái)，供給側(cè)去產(chǎn)能推動(dòng)上游價(jià)格、需求側(cè)財(cái)政和PPP推動(dòng)基建、房地產(chǎn)投資在2016年10月創(chuàng)下高點(diǎn)。三方面因素驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了明顯的再通脹和補(bǔ)庫(kù)存特征，期間企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)修復(fù)。和前三季度相比，消費(fèi)和工業(yè)增加值依舊穩(wěn)定，而投資增速下降得到遏制，分項(xiàng)中制造業(yè)投資和民間投資明顯轉(zhuǎn)好，出口跌幅也有好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)四季度GDP同比增速維持6.7%，全年GDP同比增長(zhǎng)6.7%。