近年來，巴菲特一直強(qiáng)調(diào)伯克希爾·哈撒韋公司的真正價(jià)值在于其內(nèi)在價(jià)值。

　　降低稅率有望讓大多數(shù)企業(yè)受益，但值得注意的是，一位之前不支持特朗普的美國(guó)商界巨頭將會(huì)得到特別大的收獲，這個(gè)人就是沃倫·巴菲特。

　　在一份周一寫給客戶的報(bào)告中，巴克萊的保險(xiǎn)行業(yè)分析師Jay Gelb稱，預(yù)計(jì)美國(guó)公司稅率將從35%降至20%，基于此，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司(BRK-A和BRK-B股票)可能會(huì)看到賬面價(jià)值的上漲。

　　Gelb寫道:“根據(jù)截至2016年年底的最新金融數(shù)據(jù)，如果美國(guó)企業(yè)所得稅稅率降低到20%，那么伯克希爾·哈撒韋公司的賬面價(jià)值可能會(huì)增加270億美元(增加10%)。”

　　“這一潛在的增長(zhǎng)將會(huì)比我們之前基于伯克希爾·哈撒韋公司在2015年底推出的遞延納稅責(zé)任得出的估計(jì)(增加220億美元或8%)更大。我們認(rèn)為這一增長(zhǎng)幅度對(duì)伯克希爾·哈撒韋公司的股票來說是有利的，因?yàn)樗墓乐低ǔ；谑袃袈?。?/p>

　　早在去年12月，特朗普在競(jìng)選活動(dòng)中稱會(huì)將公司稅率下調(diào)至15%之時(shí)，Gelb就估算到，這可能會(huì)使伯克希爾·哈撒韋公司的賬面價(jià)值增加290億美元。自特朗普上月上任以來，市場(chǎng)一直在等待白宮的進(jìn)展，不知何時(shí)會(huì)有進(jìn)展，企業(yè)稅率將會(huì)有多低。

　　多數(shù)分析人士現(xiàn)在預(yù)計(jì)，稅收改革將把公司稅率下調(diào)至眾議院共和黨計(jì)劃提出的20%的稅率。

　　周二晚上，特朗普將在國(guó)會(huì)參眾兩院聯(lián)席會(huì)議上發(fā)表講話，一些市場(chǎng)人士希望這位總統(tǒng)能提供更多關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)舉措的細(xì)節(jié)，包括稅收改革，以及廢除和替換奧巴馬醫(yī)改。

　　在上周接受CNBC采訪時(shí)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)Steven Mnuchin表示，政府希望在8月國(guó)會(huì)休會(huì)前，能在7月28日之前簽署一項(xiàng)稅收改革法案。

　　在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上，遞延所得稅債務(wù)基本上是在將來為繳稅而預(yù)留的資金。如果公司稅率按照擬議中的有所下降，那么伯克希爾哈撒韋公司的資產(chǎn)負(fù)債表(或者說任何一家公司)上的遞延所得稅稅率將會(huì)下降，因?yàn)槲磥淼亩愂疹A(yù)計(jì)會(huì)更低。

　　正如Gelb所言，相對(duì)其他公司，這對(duì)伯克希爾·哈撒韋公司而言更為重要，因?yàn)樵摴镜墓善蓖ǔ；谄滟~面價(jià)值(實(shí)際上是每股的清算價(jià)值)進(jìn)行估值，而不是采用一種更常見的措施，如從遠(yuǎn)期收益或利息、稅收、折舊和攤銷(ebitda)等進(jìn)行估值。

　　然而，近年來，巴菲特一直強(qiáng)調(diào)伯克希爾·哈撒韋公司的真正價(jià)值在于其內(nèi)在價(jià)值。然而，這個(gè)數(shù)字也只能是估計(jì)，因?yàn)闀?huì)計(jì)規(guī)則不會(huì)重估全資業(yè)務(wù)，只會(huì)考慮到虧損人的向下重估值。