昨天，中國(guó)證券報(bào)記者為大家揭秘了證監(jiān)會(huì)是如何利用大數(shù)據(jù)、心理戰(zhàn)、聲東擊西等手法偵破內(nèi)幕交易案的，今天針對(duì)一宗宗“大鱷”操縱市場(chǎng)案，證監(jiān)會(huì)稽查處又推送一波強(qiáng)力偵破手段：邊控、沙盤(pán)推演、案件還原、圍而不打……其精彩程度堪比好萊塢大片！

　　手法1、通過(guò)大量旁證信息鎖定傘形信托幕后實(shí)控人

　　案例：合謀操縱“妖股”特力A等股價(jià)案

　　案情回顧

　　2015年下半年，特力A股價(jià)三個(gè)多月里突然暴漲7倍，成為名副其實(shí)的“妖股之王”。

　　2015年7月10日至8月28日，深圳市中鑫富盈基金管理有限公司控制使用“四川信托-宏贏七十三號(hào)”等10個(gè)信托計(jì)劃證券賬戶(hù)下掛的11個(gè)交易子賬戶(hù)，投資者吳峻樂(lè)控制使用“廈門(mén)信托-鳳凰花香二號(hào)”等10個(gè)信托計(jì)劃證券賬戶(hù)下掛的18個(gè)交易子賬戶(hù)和4個(gè)個(gè)人賬戶(hù)，通過(guò)集中資金及持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)、在所控制賬戶(hù)之間交易等方式，合謀操縱“特力A”、“得利斯”股票價(jià)格，反向賣(mài)出獲利。

　　其中中鑫富盈、吳峻樂(lè)操縱的“特力A”股票價(jià)格分別獲利約1.5億元、1.7億元，操縱“得利斯”分別虧損約0.3億元、1.8億元。

　　辦案難點(diǎn)

　　一是當(dāng)事人利用傘形信托隱居幕后。本案涉及幾十個(gè)信托賬戶(hù)大部分屬于傘形信托子賬戶(hù)，證券公司留存的只是信托公司這一層面的資料，比如賬戶(hù)名稱(chēng)不顯示子賬戶(hù)名稱(chēng)等,給調(diào)查賬戶(hù)實(shí)際控制關(guān)系增加了困難。

　　二是當(dāng)事人合謀操縱股價(jià)。該案是證監(jiān)會(huì)查處的合謀操縱案件，此類(lèi)案件歷來(lái)都存在合謀證據(jù)取證難的問(wèn)題，究其原因，當(dāng)事人是利益共同體，在接受調(diào)查過(guò)程中建立攻守同盟，傳統(tǒng)的調(diào)查手段往往難以發(fā)揮作用。

　　突破秘笈

　　一是獨(dú)辟蹊徑，通過(guò)大量旁證信息，鎖定傘形信托幕后隱居操控人。針對(duì)本案大部分賬戶(hù)屬于傘形信托，涉及賬戶(hù)眾多，通過(guò)傳統(tǒng)方式確定賬戶(hù)控制關(guān)系費(fèi)時(shí)費(fèi)力的情況，調(diào)查組發(fā)揮經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，苦干加巧干，另辟蹊徑，成功鎖定了隱身幕后的賬戶(hù)實(shí)際控制人。在掌握大量旁證信息的基礎(chǔ)上，調(diào)查組兵分兩路、緊密協(xié)同，辛苦工作，成功取得關(guān)鍵性突破，最終確定了中鑫富盈、吳峻樂(lè)合謀操縱“特力A”、“得利斯”股票價(jià)格的違法事實(shí)。

　　二是證監(jiān)會(huì)內(nèi)部多部門(mén)通力協(xié)作，合力提升案件查辦效率，迅速回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切的熱點(diǎn)問(wèn)題,聽(tīng)取并回復(fù)了當(dāng)事人申辯意見(jiàn)，切實(shí)保證處罰程序合法公開(kāi)。

　　手法2、優(yōu)化分析框架及時(shí)邊控主犯 全力突破調(diào)查瓶頸

　　案例：股評(píng)嘉賓“搶帽子”手法操控股價(jià)案

　　案情回顧

　　朱煒明，原國(guó)開(kāi)證券經(jīng)紀(jì)人，上海市第一財(cái)經(jīng)頻道“談股論金”欄目特邀嘉賓，是一名有較大影響力的公眾人物。其善于發(fā)揮其表現(xiàn)能力，積極參與各種線(xiàn)上、線(xiàn)下的投資者見(jiàn)面會(huì)、宣講會(huì)，微博賬戶(hù)被數(shù)十萬(wàn)股民關(guān)注，業(yè)內(nèi)知名度高，并通過(guò)第一財(cái)經(jīng)等受眾廣泛的衛(wèi)視頻道直面廣大投資者，在電視節(jié)目上夸夸其談，吸引無(wú)數(shù)投資者眼球。

　　其在擔(dān)任第一財(cái)經(jīng)頻道“談股論金”欄目擔(dān)任特邀嘉賓的2-3年期間內(nèi)持續(xù)使用“搶帽子”手法拉抬其所持有的股票價(jià)格，炒作多只股票：朱煒明利用其掌握、控制的親屬的證券賬戶(hù)事先購(gòu)買(mǎi)了利源精制、萬(wàn)馬股份、博暉創(chuàng)新、三泰電子、北京君正、富奧股份、天原集團(tuán)、上海物貿(mào)、襄陽(yáng)軸承、神劍股份等多只股票。隨后，朱煒明利用特邀嘉賓的身份，在第一財(cái)經(jīng)晚間的“談股論金”節(jié)目中公開(kāi)評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)上述股票，并在節(jié)目播出后的3個(gè)交易日內(nèi)賣(mài)出，獲利近50萬(wàn)元。同時(shí)朱某通過(guò)其控制的親屬的證券賬戶(hù)進(jìn)行證券投資交易，交易金額約4000萬(wàn)人民幣。

　　辦案難點(diǎn)

　　調(diào)查對(duì)象在證券市場(chǎng)有長(zhǎng)期的工作和投資經(jīng)驗(yàn)，采取了一定的規(guī)避調(diào)查手段。朱煒明利用其與其父母共同居住的便利，讓其父母為其辦理證券開(kāi)戶(hù)、資金劃轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù)，給調(diào)查部門(mén)的調(diào)查、取證、保密等工作帶來(lái)了較大的阻礙。

　　突破秘笈

　　一是優(yōu)化分析框架有效提高稽查工作效率。該案時(shí)間跨度長(zhǎng)達(dá)2-3年，涉案嫌疑人朱某參與制作的第一財(cái)經(jīng)頻道“談股論金”多達(dá)200多期。調(diào)查組迅速?gòu)囊曨l網(wǎng)站、網(wǎng)盤(pán)、第一財(cái)經(jīng)官方網(wǎng)站等公開(kāi)的媒體平臺(tái)上獲取了上海第一財(cái)經(jīng)頻道的“談股論金”欄目數(shù)百份視頻資料，并利用視頻分析軟件逐一分析，統(tǒng)計(jì)出朱某作為特邀嘉賓參與“談股論金”欄目時(shí)推介股票的詳細(xì)信息，迅速推進(jìn)了調(diào)查工作的進(jìn)展。

　　二是全力突破調(diào)查瓶頸。為了避免嫌疑人隱瞞、毀損證據(jù)，甚或潛逃境外，調(diào)查組采取了多項(xiàng)保密措施，調(diào)查組嚴(yán)守保密紀(jì)律，強(qiáng)化保密責(zé)任意識(shí)，為案件調(diào)查順利進(jìn)行創(chuàng)造了條件。隨著案件事實(shí)的逐步清晰，調(diào)查組迅速啟動(dòng)行政執(zhí)法與刑事司法的銜接，對(duì)主要涉案對(duì)象實(shí)施了邊控手段，防止相關(guān)人員脫逃，實(shí)現(xiàn)了及時(shí)辦理，快速移送。

　　手法3、自創(chuàng)指標(biāo)分析模板 微觀研判操縱行為

　　案例：累犯大宗交易跨交易平臺(tái)操縱市場(chǎng)案

　　案情回顧

　　任良成，上海任行投資管理有限公司實(shí)際控制人、參與資本市場(chǎng)多年。在交易所推出大宗交易模式后，以上海任行投資管理有限公司為平臺(tái)，專(zhuān)營(yíng)股票大宗交易業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模位居同行前列。

　　任良成在2014年7月4日至8月14日期間，控制、使用其本人及其設(shè)立的上海任行投資管理有限公司員工和融資方提供的53個(gè)證券賬戶(hù)，采取連續(xù)交易、反向交易等方式交易“龍洲股份”；在2014年4月21日至12月8日期間，通過(guò)大宗交易買(mǎi)入“隆基機(jī)械”、“三維通信”等16只股票，在大宗交易日前后盤(pán)中通過(guò)高價(jià)申報(bào)、撤銷(xiāo)申報(bào)等手段，使股票價(jià)格產(chǎn)生較大的漲幅，并于大宗交易日后的次日或幾日內(nèi)在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出。

　　辦案難點(diǎn)

　　本案涉及賬戶(hù)數(shù)量眾多，高達(dá)100多個(gè)，而且既有單一的連續(xù)交易操縱，又有大宗交易相關(guān)市場(chǎng)操縱，后期數(shù)據(jù)分析量大。

　　犯案人員利用大宗交易跨交易平臺(tái)操縱，手法多變。市場(chǎng)上資金充裕的投資者，通過(guò)大宗交易平臺(tái)接盤(pán)大量股票籌碼，為了獲取二級(jí)市場(chǎng)“零售價(jià)”與大宗交易“批發(fā)價(jià)”的價(jià)差，想方設(shè)法實(shí)施跨交易方式操縱。任良成之前曾在大宗交易當(dāng)日尾市拉抬股價(jià)被查處，此次又變化手法，改用大額申報(bào)、高價(jià)申報(bào)等手段在盤(pán)中拉抬股價(jià)。

　　突破秘笈

　　一是對(duì)于多次涉案、屢次違法的人員，在市場(chǎng)監(jiān)控環(huán)節(jié)重點(diǎn)盯防。

　　二是自創(chuàng)指標(biāo)分析模板，篩查異常交易股票，科學(xué)判斷操縱行為。針對(duì)1200多次大宗交易行為和340多只股票，調(diào)查組立足實(shí)踐、勇于創(chuàng)新，自創(chuàng)了指標(biāo)分析模板，綜合多項(xiàng)指標(biāo)篩查交易異常股票，科學(xué)判斷操縱期間，根據(jù)多項(xiàng)微觀指標(biāo)明確操縱行為，提高了案件認(rèn)定的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。

　　針對(duì)涉案的100多個(gè)證券賬戶(hù)，調(diào)查組在執(zhí)法力量不足情況下，統(tǒng)籌安排，科學(xué)分配有限的調(diào)查資源，同地域不同案件互相兼顧，在較短時(shí)間內(nèi)完成了所有賬戶(hù)資料的調(diào)取工作，減少了外圍取證時(shí)間，提高了辦案效率。

　　手法4、案件還原建立信息優(yōu)勢(shì) 保持高壓心理攻勢(shì)

　　案例：胡坤明操縱“九洲電氣”等股票案

　　案情回顧

　　2014年4月至9月初，胡坤明使用黎某添、胡某群、胡某貴、張某元、林某慈、吳某娟、吳某強(qiáng)、鄧某英、李某英、安某瑋、鄭某敏等11個(gè)證券賬戶(hù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)賬戶(hù)組），集中資金優(yōu)勢(shì)，連續(xù)買(mǎi)賣(mài)“九洲電氣”、“量子高科”和“鼎捷軟件”等股票，影響交易價(jià)格和交易量，操縱股票價(jià)格，共計(jì)獲利295.437萬(wàn)元。

　　其中，2014年4月28日，胡坤明利用賬戶(hù)組，通過(guò)集中、高價(jià)、大筆買(mǎi)入“九洲電氣”的方式拉高股價(jià)，隨后反向賣(mài)出，獲利556005.72元。

　　2014年5月8日、9日、21日，胡坤明利用賬戶(hù)組，通過(guò)集中、高價(jià)、大筆買(mǎi)入“量子高科”的方式拉高股價(jià)，隨后反向賣(mài)出，獲利1787037.84元。

　　2014年9月2日，胡坤明利用賬戶(hù)組，通過(guò)集中、高價(jià)、大筆買(mǎi)入“鼎捷軟件”的方式拉高股價(jià)，隨后反向賣(mài)出，獲利611328.16元。

　　辦案難點(diǎn)

　　一是本案操作手法嫻熟，違法者在日常交易中,精心選擇時(shí)點(diǎn)、委托檔位、委托方式等,企圖規(guī)避監(jiān)管。

　　二是關(guān)鍵涉案人完全隱身幕后，直接線(xiàn)索無(wú)法將其關(guān)聯(lián)起來(lái)，而直接推定證據(jù)鏈缺失。

　　三是部分涉案人嫌疑人還有過(guò)被刑事調(diào)查的經(jīng)歷，反偵查、反調(diào)查能力很強(qiáng)。

　　突破秘笈

　　一是通過(guò)案件還原，大數(shù)據(jù)分析、沙盤(pán)推演涉案全過(guò)程。進(jìn)場(chǎng)前，調(diào)查組利用案件還原法，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析、細(xì)節(jié)比對(duì)、反復(fù)推演等方式，圍繞涉案嫌疑人構(gòu)建完整的涉案模式、操作細(xì)節(jié)和過(guò)程。

　　二是“圍而不打”，地毯式排查、精心取證，通過(guò)信息優(yōu)勢(shì)采取高壓心理攻勢(shì)。調(diào)查組精心采用“圍而不打”的戰(zhàn)略，在四個(gè)關(guān)鍵場(chǎng)所部署兵力，同時(shí)加強(qiáng)說(shuō)服工作，向核心當(dāng)事人喊話(huà)，要求其主動(dòng)現(xiàn)身交待問(wèn)題。為使當(dāng)事人放棄僥幸心理，調(diào)查人員對(duì)案件還原中的6個(gè)重要涉案地點(diǎn)集中突擊、地毯式排查、精心取證，對(duì)9個(gè)關(guān)鍵人開(kāi)展嚴(yán)肅詢(xún)問(wèn)，向幕后嫌疑人釋放強(qiáng)大的壓力信號(hào)。在多重、多種、多維的壓力下，幕后嫌疑人最終同意出面接受調(diào)查人員的調(diào)查。

　　盡管重點(diǎn)嫌疑人表面同意見(jiàn)面，但調(diào)查組判斷，當(dāng)事人極有可能已商量好反調(diào)查策略。調(diào)查組在嚴(yán)密推演基礎(chǔ)上，及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)術(shù)，將分散在多地、多個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)的兵力全部集中，為實(shí)施重點(diǎn)突破演練了多個(gè)技戰(zhàn)術(shù)。

　　決戰(zhàn)開(kāi)始后，多名當(dāng)事人果然以做偽證的方式百般抵賴(lài)、謊話(huà)連篇。調(diào)查人員沉著應(yīng)對(duì)，按照技戰(zhàn)術(shù)有序展開(kāi)攻勢(shì)，從核對(duì)細(xì)節(jié)，說(shuō)理釋法，到出示證據(jù)、陳述理由。在信息優(yōu)勢(shì)、心理攻勢(shì)和鐵的事實(shí)面前，嫌疑人最終不得不承認(rèn)了違法違規(guī)的事實(shí)。