從多項(xiàng)先行指標(biāo)及政策動(dòng)向看，中國經(jīng)濟(jì)2017年一季度有望獲得良好開局。

　　未來一周多的時(shí)間內(nèi)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)及國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)等中國一季度重要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將先后發(fā)布。

　　接受第一財(cái)經(jīng)采訪的多位專家表示，雖然受高基數(shù)因素影響，PPI、工業(yè)增加值等同比增速或略有放緩，整體投資增速也可能出現(xiàn)回落，但基建投資仍會(huì)保持較高增速，制造業(yè)投資增速也將繼續(xù)回升，隨著減稅減費(fèi)紅利的進(jìn)一步釋放，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)將延續(xù)。

　　4月6日，施工人員在寶蘭高鐵寶雞南站進(jìn)行鋼軌切割作業(yè)

　　第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家月度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測2017年一季度GDP同比增速將達(dá)到6.79%，高于去年一季度的6.70%，略低于去年四季度的6.8%。

　　此外，2017年3月“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)”達(dá)到了50.95，連續(xù)八個(gè)月高于50的榮枯分界線。

　　經(jīng)濟(jì)開局良好可期

　　中國經(jīng)濟(jì)2017年開局究竟如何，還得用數(shù)據(jù)來說話。

　　中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)是最具代表性的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)之一。國家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，3月官方制造業(yè)PMI為51.8，創(chuàng)2012年4月以來最高，比2月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。3月官方非制造業(yè)PMI為55.1，為2014年5月以來最高，前值為54.2。

　　萬博研究院新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任劉哲對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，官方PMI持續(xù)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善，庫存周期仍未結(jié)束，預(yù)期經(jīng)濟(jì)短期無憂，長期依賴于減稅降費(fèi)、簡政放權(quán)、要素市場改革、制度創(chuàng)新等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)。

　　工業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)也十分搶眼。1~2月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.3%，增速較上年12月加快0.3個(gè)百分點(diǎn);規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長31.5%，增速比上年12月加快29.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快23個(gè)百分點(diǎn)。

　　國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士表示，工業(yè)企業(yè)利潤目前出現(xiàn)恢復(fù)性增長的同時(shí)，一些反映企業(yè)效益的其他指標(biāo)也明顯改善。比如，利潤率同比明顯上升，1~2月份，企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.92%(因季節(jié)因素，低于上年12月份)，同比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，升幅為2012年以來最大;回款難首現(xiàn)緩解，2月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款平均回收期同比減少1天，為近年來首次同比下降;此外，存貨增長也有所加快，但產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)繼續(xù)減少。

　　民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邱曉華7日在第二屆中國新常態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展高層論壇上表示，中國經(jīng)濟(jì)短期已經(jīng)看到了筑底企穩(wěn)的積極變化，因?yàn)橄刃兄笜?biāo)已經(jīng)出現(xiàn)向上、向好、向穩(wěn)的變化，無論是采購經(jīng)理人指數(shù)持續(xù)數(shù)月在擴(kuò)張區(qū)間，還是工業(yè)品市場價(jià)格從去年9月結(jié)束了長達(dá)54個(gè)月下降的局面，以及發(fā)電量、貨運(yùn)量等指標(biāo)穩(wěn)定的變化，都預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)短期的景氣度在提升。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群撰文分析，新訂單指數(shù)、出口訂單指數(shù)繼續(xù)提高，表明國內(nèi)外市場需求形勢(shì)比較穩(wěn)定;生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)提高，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營繼續(xù)恢復(fù);購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落，預(yù)示市場供求關(guān)系正發(fā)生積極調(diào)整，工業(yè)品價(jià)格上漲壓力有所下降。同時(shí)，3月PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回升，已連續(xù)8個(gè)月保持在50%以上，表明中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)已初步確立。

　　多指標(biāo)顯示質(zhì)量效益實(shí)實(shí)在在

　　除了宏觀數(shù)據(jù)仍將保持在合理區(qū)間外，更多的實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益也在不斷提高。

　　“我們不僅有亮眼的增速，更有結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、改革的突破、民生的改善?！眹野l(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局局長、新聞發(fā)言人趙辰昕2月15日在宏觀經(jīng)濟(jì)情況介紹新聞發(fā)布會(huì)上表示。

　　趙辰昕表示，經(jīng)濟(jì)發(fā)展提質(zhì)增效主要體現(xiàn)在七大方面。包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有力有序推進(jìn)、市場主體活力進(jìn)一步激發(fā)、“大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新”蓬勃興起、改革開放實(shí)現(xiàn)新的突破、三大戰(zhàn)略和四大板塊疊加效應(yīng)明顯、民生保障和社會(huì)事業(yè)取得新進(jìn)展。

　　質(zhì)量效益提升首先體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新經(jīng)濟(jì)、新動(dòng)能穩(wěn)步發(fā)展，三次產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)亟須優(yōu)化。

　　1~2月的數(shù)據(jù)則顯示，我國的工業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長12.6%和11.9%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)快6.3和5.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年的服務(wù)業(yè)也增長較快，繼續(xù)保持在景氣區(qū)間。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1~2月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長8.2%，增速比上年12月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　質(zhì)量提升還體現(xiàn)在就業(yè)增長上。面對(duì)今年新增1100萬人的就業(yè)任務(wù)，一季度就業(yè)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)“溫暖開局”。

　　在4月7日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，人力資源和社會(huì)保障部副部長張義珍表示，前2月我國城鎮(zhèn)新增就業(yè)188萬人，同比增長16萬人;31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率前2個(gè)月也保持在5.0%左右的較低水平，一季度就業(yè)實(shí)現(xiàn)“溫暖開局”，延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。

　　質(zhì)量效益還體現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，產(chǎn)銷兩旺實(shí)實(shí)在在。

　　一季度，被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”、“風(fēng)向標(biāo)”的重卡銷量劇增。中國重汽7日晚發(fā)布公告稱，公司一季度產(chǎn)、銷重卡數(shù)量分別為2.96萬輛、2.56萬輛，分別同比增長92%、71%。其中3月份銷售重卡1.15萬輛，環(huán)比增長60%。

　　不只是重卡，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、平地機(jī)的銷量也出現(xiàn)勐增。

　　中機(jī)聯(lián)最近公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份，25家納入統(tǒng)計(jì)的挖掘機(jī)企業(yè)累計(jì)銷售挖掘機(jī)超過4500臺(tái)，同比增長54%。2月份的銷售數(shù)據(jù)更讓人吃驚，當(dāng)月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量總量為14530臺(tái)，同比增長297.65%，增速創(chuàng)單月最高紀(jì)錄。裝載機(jī)、推土機(jī)、平地機(jī)2月的銷量則分別增長了110%、85.04%和64%。

　　東吳證券分析認(rèn)為，全國基建激增和“一帶一路”戰(zhàn)略是推動(dòng)工程機(jī)械銷售數(shù)量增長的兩個(gè)主要因素。

　　中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長王金星此前向第一財(cái)經(jīng)記者分析稱，國務(wù)院、國家發(fā)改委陸續(xù)公布了建設(shè)PPP(政府和社會(huì)資本合作)等基礎(chǔ)設(shè)施的文件并開始大力推廣后，這種態(tài)勢(shì)開始傳導(dǎo)到了挖掘機(jī)等工程機(jī)械行業(yè)。

　　行業(yè)普遍認(rèn)為，中國工程機(jī)械行業(yè)2016年就迎來了春天，今年應(yīng)是大型項(xiàng)目的開工高峰，未來兩年將是行業(yè)的投資高峰。

　　質(zhì)量效益還來源于各地改革有序推進(jìn)，行政事業(yè)、財(cái)政金融、國資國企改革又啟新篇。

　　為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，財(cái)政部、發(fā)改委兩部門日前印發(fā)通知，自4月1日起取消或停征41項(xiàng)中央設(shè)立的行政事業(yè)性收費(fèi)，并將商標(biāo)注冊(cè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)降低50%。

　　財(cái)政改革方面，在去年6000多億元的減稅降費(fèi)政策基礎(chǔ)上，今年國務(wù)院公布了新一輪5500億元減稅降費(fèi)新政，全年減稅降費(fèi)總規(guī)模有望突破萬億元。

　　自去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要位置后，服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)已成為金融改革的重中之重。繼央行等五部門日前聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持制造強(qiáng)國建設(shè)的指導(dǎo)意見》后，銀監(jiān)會(huì)近日又印發(fā)了《關(guān)于提升銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的指導(dǎo)意見》，促使銀行業(yè)圍繞“三去一降一補(bǔ)”支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平。

　　在國企改革方面，國務(wù)院國資委主任肖亞慶表示，今年混合所有制改革依然是國企改革的重要舉措之一，突破口要進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　未來三季度穩(wěn)增長需再接再厲

　　一季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖幾成定局，二季度經(jīng)濟(jì)能否延續(xù)良好態(tài)勢(shì)仍需繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長。

　　首先，受高基數(shù)因素影響，PPI、工業(yè)增加值等指標(biāo)3月份增速或略有回落，通脹壓力有所緩解。

　　海通證券姜超團(tuán)隊(duì)的一份報(bào)告預(yù)測，3月份PPI環(huán)比上漲0.3%，PPI同比漲幅略降至7.6%。預(yù)測4月PPI環(huán)比下降0.5%，PPI同比漲幅降至6.3%。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委撰文表示，在2月CPI同比大幅低于市場預(yù)期的背景下，3月CPI同比繼續(xù)走低、PPI同比漲幅由升轉(zhuǎn)降可能沖擊市場通脹預(yù)期。第一季度經(jīng)濟(jì)雖暫時(shí)穩(wěn)定，但先行指標(biāo)已高位見頂，反映出增長的內(nèi)生動(dòng)力依舊不足，這將削弱市場對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的樂觀預(yù)期。

　　顯然，一些因素可能對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)造成影響。比如，由于去年底搶優(yōu)惠政策透支消費(fèi)者購買力，導(dǎo)致今年初汽車消費(fèi)增速同比下降;房地產(chǎn)市場降溫令房地產(chǎn)開發(fā)投資增速能否延續(xù)回升存疑等。

　　中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，在各地對(duì)房地產(chǎn)市場重拳出擊政策作用下，未來一線城市房地產(chǎn)市場將迎來拐點(diǎn)，5月份以后房地產(chǎn)開發(fā)投資將會(huì)逐步下降，對(duì)固定資產(chǎn)投資增速和經(jīng)濟(jì)增速形成向下壓力。

　　國家發(fā)改委披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1~2月，全國完成固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)41378億元，同比增長8.9%，增速比去年全年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，地方項(xiàng)目完成39975億元，同比增長9.5%，增速比去年全年提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，是去年6月份以來的最快增速。但新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增幅持續(xù)回落，同比下降8.3%，反映出投資增長后勁仍顯不足。

　　不過，在PPI持續(xù)正增長、工業(yè)企業(yè)回補(bǔ)庫存、經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換加速、PPP模式初步為市場認(rèn)可等多重積極因素推動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)格局不會(huì)被輕易打破。

　　在提升有效投資方面，PPP模式被寄予眾望。在地方兩會(huì)上，天津、河北、山西、遼寧、吉林等17個(gè)省市區(qū)均提及了要大力推廣PPP模式。

　　中國民生銀行研究院院長黃劍輝在媒體上表示，地方政府換屆之后會(huì)產(chǎn)生新的基建投資需求，在積極的財(cái)政政策導(dǎo)向下，以及隨著PPP模式的推廣，基建投資有望維持較高增長水平。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析，今年是“十三五”規(guī)劃落實(shí)關(guān)鍵年，大量計(jì)劃項(xiàng)目有望獲得批復(fù)并加快落地。目前中國城鎮(zhèn)化率為57.35%，城市化道路還很長，投資增長空間充足。目前PPP項(xiàng)目庫金額合計(jì)已有16萬億元，今年項(xiàng)目投資總額有望超過20萬億元，落實(shí)情況有望好轉(zhuǎn)，對(duì)投資會(huì)有實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)。今年基建投資增速將保持在17%左右。

　　事實(shí)上，一季度后的中國經(jīng)濟(jì)依然有強(qiáng)大的穩(wěn)增長潛力。

　　2月21日召開的中共中央政治局會(huì)議指出，堅(jiān)持以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，適度擴(kuò)大總需求，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，深化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，全面做好穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)各項(xiàng)工作，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和社會(huì)和諧穩(wěn)定，以優(yōu)異成績迎接黨的十九大勝利召開。

　　在減稅降費(fèi)、激活企業(yè)活力方面，3月17日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求加快落實(shí)已確定的今年減稅降費(fèi)政策，同時(shí)繼續(xù)多方面采取措施，進(jìn)一步加大減輕企業(yè)特別是小微企業(yè)負(fù)擔(dān)的力度。

　　國務(wù)院總理李克強(qiáng)3月15日在全國兩會(huì)閉幕后的中外記者見面會(huì)上表示，力爭今年減稅降費(fèi)能夠達(dá)到萬億元人民幣，并稱要用政府的“痛”來換企業(yè)的“順”，讓企業(yè)輕裝上陣，提高競爭力。