對(duì)VC/PE機(jī)構(gòu)而言，5月的日子并不輕松。一方面，監(jiān)管部門出臺(tái)了減持新規(guī)，退出難度較之前增加不少，IPO加速帶來(lái)的紅利被沖淡;另一方面，VC/PE機(jī)構(gòu)在5月的投資額環(huán)比大幅下降。

　　投資總額下滑嚴(yán)重

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年5月，VC/PE交易總數(shù)量為235起，較4月225起增加4.44%;披露金額的事件數(shù)量為132起，與上月持平;總披露金額69.96億美元，較上月119.01億美元下降41.22%，環(huán)比下滑嚴(yán)重。

　　整體來(lái)看，對(duì)比前4個(gè)月，70億美元左右的投資總額屬于中游水平，除了4月投資額超過(guò)100億美元外，前3個(gè)月VC/PE機(jī)構(gòu)已披露的投資總額分別為74.54億美元、75.13億美元、60.34億美元。

　　記者注意到，4月VC/PE機(jī)構(gòu)投資總額巨幅拉升與一筆巨額投資有關(guān)。今年“五一”前夕，滴滴出行宣布獲得55億美元的融資，據(jù)彭博社消息，此輪融資的投資方包括軟銀集團(tuán)、交通銀行、銀湖資本等，其中僅軟銀集團(tuán)一家就貢獻(xiàn)了20億美元。

　　從投資金額來(lái)看，5月最大的一筆投資由騰訊創(chuàng)造。5月上旬，騰訊領(lǐng)投印尼出行巨頭Go-Jek的12億美元融資。其他投資額較大的還包括綠聯(lián)君和聯(lián)合粵民投盈聯(lián)、天津弘毅對(duì)中聯(lián)重科環(huán)境42億元投資，東方資產(chǎn)對(duì)易鑫資本的40億元的投資。

　　從獲投行業(yè)來(lái)看，與以往類似，互聯(lián)網(wǎng)與信息服務(wù)行業(yè)依然一家獨(dú)大，5月獲得投資的企業(yè)高達(dá)71家，包括百度文學(xué)、花椒直播、熊貓TV、貨車幫等;其次是應(yīng)用軟件服務(wù)行業(yè)，有18家企業(yè)獲得了投資，包括觸寶科技、幻逸軟件、西游電單等;此外，郵購(gòu)及電子銷售行業(yè)和其他電子制造行業(yè)分別有11家企業(yè)和10家企業(yè)獲得了投資。

　　早期投資金額大增

　　今年5月，VC/PE機(jī)構(gòu)對(duì)早期階段企業(yè)投資金額環(huán)比大增是創(chuàng)投市場(chǎng)最顯著的特點(diǎn)之一。統(tǒng)計(jì)顯示，5月早期階段投資交易總數(shù)量108起，與上月持平;披露金額的事件數(shù)量50起，環(huán)比增加25%;總披露金額11.50億美元，較上月5.12億美元增長(zhǎng)了124.61%。

　　在早期階段投資中，熊貓TV獲投最為吸睛。熊貓TV是一家泛娛樂(lè)化的直播平臺(tái)。5月下旬，熊貓TV宣布獲得興證資本、漢富資本、沃肯資產(chǎn)、光源資本、明石投資5家投資機(jī)構(gòu)10億元投資。此外，投資金額較大的還包括中駿資本對(duì)行圓汽車的3億元投資，禮來(lái)亞洲對(duì)益方生物1900萬(wàn)美元的投資。

　　今年5月底，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，對(duì)大股東減持和受讓方轉(zhuǎn)讓股份做了規(guī)定，不少人認(rèn)為，減持新規(guī)將對(duì)VC/PE的退出帶來(lái)影響，沖淡了IPO加速的紅利。為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，引導(dǎo)創(chuàng)投基金樹(shù)立長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，證監(jiān)會(huì)隨后出臺(tái)了創(chuàng)投基金的股份鎖定計(jì)劃，給針對(duì)早期企業(yè)投資的創(chuàng)投基金發(fā)了一個(gè)大禮包。

　　對(duì)此，啟明創(chuàng)投鄺子平認(rèn)為，專門針對(duì)創(chuàng)投基金的股份鎖定計(jì)劃一方面是維護(hù)二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定，避免大股東的減持造成不必要的市場(chǎng)波動(dòng)與恐慌，同時(shí)要兼顧到真正從事創(chuàng)業(yè)投資的基金在企業(yè)上市前已經(jīng)走過(guò)的漫長(zhǎng)的企業(yè)成長(zhǎng)之路和創(chuàng)投基金的流動(dòng)性訴求，讓創(chuàng)投行業(yè)良性發(fā)展;另一方面，明確了關(guān)于首發(fā)企業(yè)中創(chuàng)投基金股東的鎖定期安排及適用該政策的創(chuàng)投基金的具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，給市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)非常正面的信號(hào)，對(duì)于長(zhǎng)期價(jià)值投資和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)幫助巨大。

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