回歸A股后多次被質疑 360市值蒸發(fā)了1358億背后的原因令人咋舌

• 2018年3月21日 lihuizhen來源：北青網(wǎng) 494 26
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  2018-2023年數(shù)碼攝像機產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟時代，企業(yè)成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當前需求、潛在需求以及新的...

市場分析認為，周鴻祎的日子并不好過。尤其是新開辟的水滴直播因泄露隱私引發(fā)網(wǎng)絡批判，導致360最后對其忍痛割愛。

股市瞬息萬變，今日輝煌登頂，明日可能就跌入塵埃。截至昨日收盤，三六零股價已比最高時下跌了30%

近日360回歸A股被質疑，質疑聲矛頭直指360創(chuàng)始人周鴻祎，稱其與江南嘉捷大股東、機構投資者、券商中介機構聯(lián)手。北京青年報記者對此進行了深入采訪，截至發(fā)稿，周鴻祎尚未回應。

股價：市值蒸發(fā)了1358億

截至昨天收盤，三六零股價報收46.41元，市值為3137億元，距離4495億的最高市值，蒸發(fā)了1358億，跌幅為30%。它意味著，如果投資者在三六零連創(chuàng)18個漲停板之后，再極精準地以最低價位介入，截至昨天，仍有3.51元的盈利。

北青報記者注意到，曾赴美上市的中概股回歸A股后，例如分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡都出現(xiàn)過上市之初大漲后一路下跌的情況。分眾傳媒的股價，自2015年11月23日高位下挫了58%后，開始在一個巨大的箱體里震蕩，截至昨天收盤，報收于14.36元(前復權)，距其高位仍有52%的上漲空間。巨人網(wǎng)絡的股價，先在2015年12月15日達到高位后，在去年3月31日創(chuàng)下新的高位，此后便一路下滑，截至昨天收盤，股價也從高位抹掉了60%。

熱點：周鴻祎旗下資產(chǎn)或再迎證券化

北青報記者注意到，創(chuàng)業(yè)板公司大富科技擬并購百立豐 ，而百立豐正是周鴻祎旗下的公司。周一大富科技復牌后跌停，昨天迎來漲停。不過，這似乎對三六零的股價未形成明顯影響。

從2017年12月中旬開始停牌的大富科技3月18日晚間公告，公司擬通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金方式，購買重慶百立豐科技有限公司51%以上股權。

值得注意的是，北京奇虎科技有限公司曾對百立豐出資2200萬元，占出資比例的15%，為百立豐的二股東。這意味著，繼三六零回歸A股借殼上市之后，周鴻祎有望再度迎來旗下資產(chǎn)的證券化。

大富科技本次重大資產(chǎn)重組事項最終方案尚未確定，關于業(yè)績補償及股份鎖定安排等相關細節(jié)都仍待進一步溝通協(xié)商確定。公司于3月19日復牌，所披露的是一個大概交易框架，市場據(jù)此粗略估算出其大致情況。

根據(jù)公告，百立豐是重慶本土最大的手機及智能終端研發(fā)制造企業(yè)，市場份額近三年穩(wěn)居國內前十，百立豐100%股權的預估值初步確定為16億元至19億元。根據(jù)粗略估算，大富科技本次擬收購的51%股權的預估值約在8億元到10億元之間。

聚焦：回歸A股后多次被質疑

市場分析認為，周鴻祎的日子并不好過。尤其是新開辟的水滴直播因泄露隱私引發(fā)網(wǎng)絡批判，導致360最后對其忍痛割愛。

去年底，一篇名為《一位92年女生致周鴻祎：別再盯著我們看了》的文章廣為流傳，稱一些餐廳、網(wǎng)吧等公共場所監(jiān)控視頻在水滴直播平臺上直播，導致很多用戶個人隱私受到侵犯，這讓360和周鴻祎都飽受指責。

當時正值360借殼江南嘉捷的關鍵時刻，周鴻祎立即作出了回應。360聲稱自己的直播經(jīng)過了攝像頭所在場所經(jīng)營者的同意。周鴻祎還親自在微信、微博上撰文為水滴辯護。

但事態(tài)發(fā)展很快超出了他的預計。360不得不宣布永久關閉水滴直播平臺。360公司在公告中承認，水滴一些功能存在爭議，也存在被惡意利用的可能。而360效仿當年的免費殺毒，通過贈送免費攝像頭來打開直播市場的努力也就此終結。

針對360借殼上市，去年二季度突擊買入江南嘉捷的泰康人壽，被市場認為有內幕交易之嫌。對此，泰康人壽回應稱，在“江南嘉捷”發(fā)布公告之前，泰康未通過上市公司或其他途徑獲悉關于“360公司借殼”的信息，不存在利用內幕信息進行交易的情況。江南嘉捷也表示，泰康人壽一直是公司的長期股東。不過，雙方的回復并未平復市場的質疑。

關注：A股市值最高的科技公司

當然最受市場關注的，則是三六零的市值。

此前中金公司表示，如果奇虎360回歸A股上市，其市值將高達3800億元人民幣，相當于市值擴大近7倍。中美兩個市場巨大的資本溢價差距，成為各路資本角逐奇虎360的原因。而3800億元的估值并未算上“IP”溢價，即不包含“360”、明星企業(yè)家周鴻祎的品牌效應。

當時市場認為，同樣從美股回來的巨人網(wǎng)絡借殼世紀游輪復牌后，連續(xù)20個漲停板，目前最新動態(tài)市盈率為61倍，而A股當時互聯(lián)網(wǎng)公司加權平均市盈率為85倍。從A股市場互聯(lián)網(wǎng)公司的估值來看，奇虎360也將面臨一輪強勁的行情。

起初試圖排隊上市的360改變主意，選擇借殼A股上市公司江南嘉捷。2017年6月9日，江南嘉捷突然發(fā)布公告宣布停牌，稱將籌劃與360公司的重大資產(chǎn)重組。2017年11月7日，資產(chǎn)重組塵埃落定，江南嘉捷復牌，復牌后連續(xù)18個交易日出現(xiàn)一字漲停。2018年2月28日，江南嘉捷正式更名為三六零，當日開盤市值高達4442億元人民幣，超過600億美元，成為中國A股市值最高的科技公司。

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