普陀山旅游更新招股書沖刺IPO

• 2018年4月9日 FanTianQing來源：新浪新聞 486 25
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  航空旅游行業(yè)競爭形勢嚴(yán)峻，合理布局才能立于不敗，否則將被淘汰！

  在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)活動中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟(jì)資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業(yè)倒閉，對于企業(yè)經(jīng)營而言，因?yàn)槭д`而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

4月2日，普陀山旅游發(fā)展股份有限公司在證監(jiān)會網(wǎng)站上更新了預(yù)披露招股說明書。

普陀山旅游更新招股書沖刺IPO！

4月2日，普陀山旅游發(fā)展股份有限公司（下稱普陀山旅游）在證監(jiān)會網(wǎng)站上更新了預(yù)披露招股說明書。這距離其2017年6月21日首次報(bào)送，已過去逾9個(gè)月。招股書顯示，普陀山旅游擬登陸上海證券交易所，計(jì)劃發(fā)行不超過14212萬股股票，發(fā)行后總股本不超過56850萬股股票。中金公司作為普陀山旅游的保薦機(jī)構(gòu)。

普陀山旅游是一家綜合性旅游服務(wù)企業(yè)，主要經(jīng)營區(qū)域位于普陀山風(fēng)景名勝區(qū)內(nèi)。2008年11月3日，浙江省舟山市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司、普陀區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司與普陀山旅游集團(tuán)有限公司發(fā)起設(shè)立了普陀山旅游，注冊資本為5億元。據(jù)招股書披露，目前普陀山旅游有10家子公司。

佛教四大名山兩座已上市

普陀山與山西五臺山、安徽九華山、四川峨眉山并稱為我國四大佛教名山。四大佛教名山中，其中兩座已經(jīng)上市，峨眉山A早已在1997年上市，九華旅游于2015年上市。

據(jù)媒體報(bào)道，山西五臺山文化旅游集團(tuán)也在2017年3月公開招募律師事務(wù)所、會計(jì)事務(wù)所及評估機(jī)構(gòu)，明確表示將籌備IPO。但目前并未見五臺山公布招股書。

峨眉山A的業(yè)績在這幾家公司中較為突出。2015年至2017年，其營業(yè)收入均為10億元，凈利潤分別為1.96億元、1.91億元、1.96億元。

因?yàn)?，峨眉山A上市時(shí)間早，不受2006年國務(wù)院出臺《風(fēng)景名勝區(qū)條例》（國務(wù)院令第474號）約束，可將門票收入納入上市公司體系。所以，門票收入仍是峨眉山A的主營業(yè)務(wù)收入，這一收入占比在2017年達(dá)到42.44%。客運(yùn)索道收入和賓館酒店收入占比分別為26.92%和18.53%。

峨眉山A年報(bào)顯示，2017年全年峨眉山上市公司實(shí)現(xiàn)購票人數(shù)319.14萬人次，由于受到九寨溝地震影響，購票人數(shù)同比下降3.26%。

沒有將門票收入計(jì)入上市公司營業(yè)收入的九華旅游財(cái)報(bào)則顯得有些弱勢。九華旅游在2014年至2016年?duì)I收分別為4.11億元、4億元、4.01億元，凈利潤分別為6598萬元、7191萬元、7472萬元。索道纜車、酒店、客運(yùn)是九華旅游的營收主要來源，合計(jì)占總營收85%以上。

由于未涉及門票收入，九華旅游的相關(guān)公告也未顯示游客接待量。不過，從九華山風(fēng)景區(qū)管理委員會網(wǎng)站上可以看到，2017年九華山風(fēng)景區(qū)接待國內(nèi)外游客1010萬人次，增長2.01%。

截至4月4日收盤，峨眉山A收報(bào)9.62元/股，總市值為50.69億元，市盈率為25.78倍。九華旅游收報(bào)27.39元/股，總市值為30.32億元，市盈率為29.55倍。

普陀山旅游的招股書顯示，普陀山風(fēng)景名勝區(qū)在2017年的游客接待量為1622萬人次，增長16.05%。不過，普陀山旅游2017年業(yè)績下降。招股書顯示，2015年至2017年，普陀山旅游實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.57億元、4.32億元和3.86億元，歸屬于母公司所有者凈利潤分別為9510.1萬元、1.14億元和1.13億元。

對于2016年?duì)I業(yè)收入和凈利潤較高的原因，普陀山旅游稱，主要是當(dāng)期處置了投資性房地產(chǎn)所致。

招股書顯示，普陀山旅游的主營收入來自旅游運(yùn)輸服務(wù)，占比高達(dá)總收入的82%。普陀山旅游的主營業(yè)務(wù)板塊包括旅游客車客運(yùn)、旅游索道客運(yùn)、旅游水路客運(yùn)、香品生產(chǎn)銷售等。

普陀山旅游控股股東是普發(fā)集團(tuán)，實(shí)際控制人是浙江省舟山市國資委

招股書顯示，普陀山旅游在本次發(fā)行前，共有三名股東，分別為浙江普陀山發(fā)展集團(tuán)有限公司（下稱普發(fā)集團(tuán)）、浙江中旅商務(wù)會展有限公司（下稱浙江中旅會展）、舟山市汽車運(yùn)輸有限公司（下稱舟山汽運(yùn)），持股比例分別為58.04%、28.17%、13.79%。其中，普發(fā)集團(tuán)為普陀山旅游的控股股東。

本次發(fā)行前，普陀山旅游總股本為42637萬股，計(jì)劃發(fā)行不超過14212萬股股票，占發(fā)行后總股本的比例不超過25%。

具體來看，普發(fā)集團(tuán)的實(shí)際控制人為浙江省舟山市國資委，舟山汽運(yùn)的實(shí)際控制人也是舟山市國資委。即舟山市國資委合計(jì)控制普陀山旅游71.83%的股份，為實(shí)際控制人。

另外，招股書顯示，普陀山旅游此前為謀上市整合了一些資產(chǎn)對象，包括朱家尖旅游集散中心、普陀山索道公司、普陀山客車公司、普陀山客運(yùn)公司、普陀山吉祥制香廠等旅游企業(yè)。

景區(qū)門票收入不計(jì)入擬上市主體

普陀山旅游能夠充分受益于普陀山景區(qū)獨(dú)特的旅游資源。普陀山風(fēng)景名勝區(qū)位于浙江省舟山市，是以觀音菩薩道場和海島風(fēng)光為主要景觀的歷史圣地類風(fēng)景區(qū)，1982年被國務(wù)院批準(zhǔn)為首批國家級風(fēng)景名勝區(qū)，2007年被評定為國家5A級景區(qū)。

據(jù)招股書披露，2017年普陀山景區(qū)（不含朱家尖景區(qū)）接待游客857.86萬人次，較上年增長14.43%；朱家尖景區(qū)接待游客764.14萬人次，較上年增長17.93%；普陀山風(fēng)景名勝區(qū)合計(jì)接待游客人數(shù)合計(jì)達(dá)1622萬人次，較上年增長16.05%。

普陀山-朱家尖旅游景區(qū)的微信官方購票平臺顯示，1月份、12月份為淡季，門票140元/人次；2月份至11月份為旺季，門票為160元/人次；正月初一至初五、五月一日至三日、十月一日至五日上浮至門票200元/人次。

值得關(guān)注的是，普陀山的門票收入并未計(jì)入擬上市主體普陀山旅游，這或與此前的監(jiān)管政策相關(guān)。

2006年國務(wù)院出臺《風(fēng)景名勝區(qū)條例》（國務(wù)院令第474號），其中要求，風(fēng)景名勝區(qū)門票由管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)出售，門票收入和風(fēng)景名勝資源有償使用費(fèi)，實(shí)行收支兩條線管理；風(fēng)景名勝區(qū)管理機(jī)構(gòu)不得將規(guī)劃、管理和監(jiān)督等行政管理職能委托給企業(yè)或者個(gè)人行使。自此條例實(shí)施以后，景區(qū)門票不能作為上市主體的收入。

2012年10月，國家宗教事務(wù)局、發(fā)改委、工商總局、旅游局、證監(jiān)會以及文物局等10個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于處理涉及佛教寺廟、道教宮觀管理有關(guān)問題的意見》，明確規(guī)定，“不得將宗教活動場所作為企業(yè)資產(chǎn)上市?！?/p>

記者發(fā)現(xiàn)，普陀山-朱家尖旅游景區(qū)的微信官方購票平臺的賬號主體是舟山市普陀山大數(shù)據(jù)發(fā)展有限公司。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，普陀山大數(shù)據(jù)發(fā)展有限公司的實(shí)際控制人為普陀山國資委，與擬上市主體普陀山旅游并無直接股權(quán)關(guān)系。

募集資金全部用于主營業(yè)務(wù)，包括客運(yùn)索道和船舶更新升級等6個(gè)項(xiàng)目

普陀山旅游稱，隨著前往普陀山旅游人數(shù)的增加，普陀山景區(qū)設(shè)施接待能力不足的矛盾逐步顯現(xiàn)，尤其在旅游旺季，這一矛盾尤為突出。例如2016年“十一黃金周”，普陀山7日進(jìn)山游客達(dá)26.85萬人，而公司僅有一條索道，使得游客集中出游時(shí)段需要較長時(shí)間排隊(duì)等候。

水路客運(yùn)運(yùn)載能力也受考驗(yàn)，截至目前普陀山旅游承擔(dān)水路客運(yùn)任務(wù)的9艘船舶中的5艘船舶齡較長，設(shè)施設(shè)備陳舊、老化，船舶設(shè)計(jì)相對落后，客艙結(jié)構(gòu)不合理，已不能滿足客運(yùn)市場需要，需要進(jìn)行更新升級。

普陀山旅游稱，本次募集資金將全部用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，包括投資客運(yùn)索道升級項(xiàng)目、客運(yùn)船舶更新升級項(xiàng)目等6個(gè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。

項(xiàng)目的升級改造將會大大提升普陀山旅游接待游客的能力。

例如，普陀山旅游稱，索道升級改造項(xiàng)目建成后，單向最大設(shè)計(jì)運(yùn)量由改造前的1050人/小時(shí)提高至3000人/小時(shí)，運(yùn)力大幅提升，將有效減少旺季高峰時(shí)段索道客運(yùn)壓力。

“業(yè)務(wù)依托普陀山旅游資源的風(fēng)險(xiǎn)”

普陀山旅游在招股書中提示了可能影響公司的15項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，其中包括市場風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)監(jiān)管引起的風(fēng)險(xiǎn)、旅游設(shè)施不足服務(wù)能力較弱的風(fēng)險(xiǎn)等。

業(yè)務(wù)依托普陀山旅游資源的風(fēng)險(xiǎn)被放在首位提及。普陀山旅游稱，公司的業(yè)務(wù)與普陀山景區(qū)客流量息息相關(guān)，如果普陀山風(fēng)景名勝區(qū)資源保護(hù)政策發(fā)生重大變化或者發(fā)生自然災(zāi)害、疫情等重大突發(fā)事件，都會影響前往普陀山旅游的游客數(shù)量，從而對公司的景區(qū)內(nèi)業(yè)務(wù)造成不利影響。

現(xiàn)金結(jié)算內(nèi)控失效風(fēng)險(xiǎn)也被普陀山旅游在招股書中提示，普陀山旅游銷售環(huán)節(jié)散客較多導(dǎo)致現(xiàn)金結(jié)算比例較大，2015-2017年公司現(xiàn)金銷售比例分別為85.82%、86.38%和84.46%。

另外，普陀山旅游稱，公司采購環(huán)節(jié)存在一定比例的現(xiàn)金結(jié)算，2015-2017年現(xiàn)金采購比例分別為18.06%、11.1%和3.11%?！皥?bào)告期內(nèi)公司不斷完善內(nèi)控制度，引導(dǎo)供應(yīng)商改變現(xiàn)金結(jié)算的習(xí)慣，但公司仍存在一定因采購、銷售環(huán)節(jié)的新近結(jié)算內(nèi)控失效的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

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