央行今日不開展逆回購操作 什么是逆回購 逆回購怎么操作

• 2018年4月11日 lihuizhen來源：線上綜合 775 47
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  2018-2023年中國金融投資行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估咨詢報(bào)告

  金融投資行業(yè)研究報(bào)告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析金融投資未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘金融投資行業(yè)的市場潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、...

逆回購為資金融出方將資金融給資金融入方，收取有價(jià)證券作為抵押，并在未來收回本息，并解除有價(jià)證券抵押的交易行為。

央行今日不開展逆回購操作，因今日有200億元逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠300億元。

什么是逆回購

逆回購為資金融出方將資金融給資金融入方，收取有價(jià)證券作為抵押，并在未來收回本息，并解除有價(jià)證券抵押的交易行為。

央行逆回購為中國人民銀行向一級(jí)交易商購買有價(jià)證券，并約定在未來特定日期將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為，逆回購為央行向市場上投放流動(dòng)性的操作，正回購則為央行從市場收回流動(dòng)性的操作。 簡單解釋就是主動(dòng)借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購交易，此時(shí)央行扮演投資者，是接受債券質(zhì)押、借出資金的融出方。

投資者或金融機(jī)構(gòu)也可以在證券交易所和銀行間債券市場進(jìn)行逆回購交易。

逆回購收益公式

成交額×年收益率×回購天數(shù)/365天=收入

正回購定義：

正回購方就是抵押出債券，取得資金的融入方;而逆回購方就是接受債券質(zhì)押，借出資金的融出方。

正回購和逆回購對(duì)比：

正回購是現(xiàn)在賣將來買回債券，逆回購是現(xiàn)在買將來賣出債券。

逆回購怎么操作

在交易界面，選擇“賣出”，輸入代碼，融資價(jià)格就是年化利率，數(shù)量最低是1000(張)，代表10萬元，每10萬元遞增，點(diǎn)擊融券下單就可以了(上面顯示的最大可融沒有意義)。

如果是一天回購，則下一交易日(T+1日)資金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以買入任何證券;可取指可以轉(zhuǎn)入銀行賬戶。

注：回購交易的規(guī)則是“一次交易，兩次結(jié)算”。

當(dāng)你做了逆回購借出資金后，到期資金就自動(dòng)回到你的賬戶上，期間不用做任何操作。比如1日回購，當(dāng)日晚上資金就顯示可用，但實(shí)際上是資金T+1日晚上返回到你的賬戶(我們?cè)诤竺鏁?huì)對(duì)交易規(guī)則做深度分析)。

T+1日是指交易日期，故若周五做一日正回購，則下周一資金才可用，但實(shí)際上你仍然只獲得了一天的年化利率。

注意：有的券商是T+2日資金才可用，這明顯是不合理的。

7日回購是指7個(gè)自然日，比如周一做7日回購，則下周一資金就可用。

1. 用暫時(shí)閑置資金參與。交易所逆回購的參與者主要是除銀行以外的機(jī)構(gòu)投資者比如貨幣市場基金、財(cái)務(wù)公司等，尤其是現(xiàn)在新股申購上限的限制，迫使很多機(jī)構(gòu)不得已而參與逆回購交易。個(gè)人投資者參與逆回購主要是在暫時(shí)閑置的資金沒有更好的投資渠道時(shí)運(yùn)用。因利率較低而不適合作為一種長期的投資工具。

2. 有機(jī)會(huì)盡量參與。很多人不在乎這點(diǎn)回購的“小錢”，而往往把賬戶上暫時(shí)不用的現(xiàn)金就閑置在那里只拿活期利息。以100萬為例，我們看看差別。如果不做回購，則一天的活期利息為100萬*0.36%/360=10元。如果做回購，一般利率為1.5%(周四可到4%)，則回購利息為100 萬*1.5%/360=42元，減去最高的傭金10元，剩余32元，比活期高22元。我們覺得當(dāng)那天恰好打開賬戶時(shí)就值得花10秒鐘操作一下的。

3. 周五和節(jié)假日前謹(jǐn)慎參與。周五如果資金能轉(zhuǎn)出做其他投資，就不要做逆回購，因?yàn)橘Y金利率很低，而且周末兩天也沒有利息。特別是長假前一定要計(jì)算一下，轉(zhuǎn)出和回購那個(gè)更有利。因?yàn)楸M管長假前第二天的利率很高，但卻失去了長假期間的利息。

4. 選擇收益高的市場參與。滬深交易所都有回購品種，因?yàn)樗麄兌紱]有什么風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)于投資者來說肯定要選擇收益率高的，而事實(shí)上很多投資者并不了解這一點(diǎn)。比如2010年3月25日深市回購利率最高達(dá)到9%，而滬市最高才4%!

5. 7日逆回購比連續(xù)1日逆回購更有利。如果限制資金超過1周，期間又無新股申購等更好的投資渠道，那么連續(xù)做1日和做一個(gè)7日逆回購那個(gè)更有利呢?簡單計(jì)算如下。1日逆回購4次的利率平均為1.5%，周四為4%，則投資100萬總收益為100萬* (1.5%*4+4%)/360=278元，減去傭金50元后凈收益為228元。7日回購利率平均為1.5%，則收益為100萬*1.5%*7 /360=292元，減去傭金50元后凈收益為242元，比連續(xù)做1日回購高14元!更重要的是做一次7日逆回購比較方便。

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