美聯(lián)儲(chǔ)加息!港元暴跌至33年最低點(diǎn)!中國(guó)被迫要出手了?

• 2018年4月14日 YaoEnHua來源：快資訊 1277 83
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  2018-2023年中國(guó)隱形眼鏡護(hù)理盒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告

  隱形眼鏡護(hù)理盒行業(yè)研究報(bào)告中的隱形眼鏡護(hù)理盒行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時(shí)，對(duì)隱形眼鏡護(hù)理盒行...

最近，赴港旅游又迎來了一波小高峰，原因是港幣的貶值。其實(shí)，港幣從年初以來就一直在貶值，今年1月 港幣 兌美元在7.81左右徘，而到4月12 日，港幣 兌美元 已經(jīng) 觸及7.85關(guān)口。要知道，在美元的弱勢(shì)下，人民幣等亞洲貨幣一路高奏凱歌，港幣 的走勢(shì) 讓 人們 頗

最近，赴港旅游又迎來了一波小高峰，原因是港幣的貶值。其實(shí)，港幣從年初以來就一直在貶值，今年1月 港幣 兌美元在7.81左右徘，而到4月12 日，港幣 兌美元 已經(jīng) 觸及7.85關(guān)口。要知道，在美元的弱勢(shì)下，人民幣等亞洲貨幣一路高奏凱歌，港幣 的走勢(shì) 讓 人們 頗有些難以理解。事實(shí)上，港幣暴跌的“罪魁禍?zhǔn)住闭敲绹?guó)!

幕后黑手!美聯(lián)儲(chǔ)加息，港幣暴跌至33年低位!

香港 從1983年開始 執(zhí)行著一種非常獨(dú)特的貨幣政策--聯(lián)系匯率制度。這種制度下，港幣的 匯率與美元掛鉤，香港的利率跟隨美聯(lián)儲(chǔ)制定的利率來做調(diào)整。目前，港幣 真正 意義上 的利率是HIBOR(香港銀行同行業(yè)拆借利率)，而美元在海外市場(chǎng)真正的市場(chǎng)利率則是LIBOR(倫敦同業(yè)拆借利率)，在過去的兩年中，HIBOR利率一直 比LIBOR低大約 幾十個(gè)點(diǎn)，這個(gè)差別市場(chǎng) 尚可接受。

但是，美國(guó)的一個(gè)舉動(dòng)徹底打破了這種平衡--美聯(lián)儲(chǔ)開始加息。在剛剛過去的3月底，美聯(lián)儲(chǔ)再次加息25 個(gè)基點(diǎn)，從2015 年底至今已經(jīng)六度加息。美聯(lián)儲(chǔ)的加息導(dǎo)致Libor與Hibor 的利差 持續(xù) 走高，2017年中Libor約高于Hibor 60個(gè)點(diǎn)，到了2018 年 就 拉大到了100個(gè)點(diǎn)，這就意味著 持有港幣和持有美元所獲得的利息收益要差1%!

1%的差別對(duì)于 普通民眾 來說可能區(qū)別不大，但是 對(duì)商業(yè)銀行等級(jí)融機(jī)構(gòu)就不一樣了。于是，交易員 們會(huì)選擇 借助低Hibor借款，賣空港幣買入美元，用于投資高收益美元資產(chǎn)。簡(jiǎn)而言之，就是借入低息港幣去買高息美元，隨著越來越多的人進(jìn)入這種套息交易，港幣 就不斷 出現(xiàn)貶值。就這樣，港幣 兌美元 的 匯率 在4月12 日 跌至33年 新低，逼近“7.8500 ”的 關(guān)口!

港幣岌岌可危?香港金管局23年后再次出手!

“7.8500 ”的 關(guān)口為啥這么關(guān)鍵呢?按照 港幣 匯率與 美元 掛鉤的制度，香港金融管理局(香港的中央銀行)將聯(lián)系匯率的區(qū)間確定在7.75-7.85之間。一旦港幣的匯率跌破7.85的 弱方兌換保證水平，就可能引發(fā)持續(xù)的資金外流，這種恐慌情緒最終會(huì) 對(duì)香港經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定有巨大負(fù)面沖擊。

因此，香港金管局在時(shí)隔23年來再度出手--4 月13 日分別買入8.16億 港幣 與24.42億 港幣，來穩(wěn)定港幣匯率。也許有人會(huì)說，“既然美聯(lián)儲(chǔ)加息了，香港為什么不也跟著加息來減少息差，何必消耗寶貴的外匯儲(chǔ)備呢”?其實(shí)，香港不是不想加息，而是不能加息--香港的資產(chǎn)泡沫已經(jīng)非常嚴(yán)重，貿(mào)然加息很可能讓整個(gè) 資本市場(chǎng)爆倉(cāng)!

目前，香港的房?jī)r(jià)已經(jīng)突破天際，豪宅 的 平均樓價(jià) 是 全球第二;香港股市已經(jīng)突破10年高點(diǎn)，恒生指數(shù)站上31000點(diǎn)關(guān)口;香港的居民杠桿也很高，家庭債務(wù)占香港GDP的比重超68.3%!如果這些巨大的資產(chǎn)泡沫破裂，香港很可能走上20多年前日本經(jīng)濟(jì)奔潰 的老路。更可怕的是，一旦香港受到?jīng)_擊，大陸經(jīng)濟(jì)也不可避免地受到影響，牽一發(fā)而動(dòng)全身，這正是美國(guó)最希望看到的!

美元陷阱!泰國(guó)、阿根廷紛紛倒下，香港:有大陸支持!

德國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩 表示，香港陷入這種騎虎難下的境地，而 美元霸權(quán)可能是 最 為深層的原因。這些年來，香港實(shí)行“盯住美元”的 匯率 制度，確立了自己亞洲金融中心的地位，但其實(shí)這種 制度 有一個(gè)致命的缺陷--會(huì)導(dǎo)致 自身的 經(jīng)濟(jì)政策失去獨(dú)立性。一旦美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期，這些國(guó)家或地區(qū)業(yè)要被迫跟著加息，最終爆發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，幾乎無(wú)一幸免!

在過去，基本上 美聯(lián)儲(chǔ) 每次進(jìn)入加息周期，都有國(guó)家“被經(jīng)濟(jì)崩潰”。1994年2 月至1995 年2 月，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率從3%升至6%，直接引發(fā)了墨西哥比索的大幅貶值，并引爆了這個(gè)國(guó)家的債務(wù)危機(jī);由于東南亞國(guó)家的匯率普遍盯住美元，泰國(guó)還遭遇索羅斯等金融大鱷的攻擊，導(dǎo)致 泰銖大幅貶值、經(jīng)濟(jì)損失慘重，這個(gè)“多米諾骨牌”效應(yīng)最終波及了整個(gè)東南亞。

1999年6 月至2000 年5 月，美聯(lián)儲(chǔ)通過6次升息使聯(lián)邦基金利率累計(jì)提高175 個(gè)基點(diǎn)。這直接 加劇了 阿根廷的 的債務(wù)負(fù)擔(dān)，但這個(gè)國(guó)家又 不得不跟隨美國(guó)采取收縮性貨幣政策。最終出現(xiàn) 股市暴跌，資金 大量外流，阿根廷比索大幅貶值，阿根廷從一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家變成了發(fā)展中國(guó)家!

其實(shí)，這些國(guó)家被美國(guó)“剪羊毛”的經(jīng)歷，香港在1998 年也曾遭遇過，當(dāng)時(shí)同樣是美聯(lián)儲(chǔ)加息，港幣被美國(guó)金融資本狙擊大幅貶值，香港靠著中國(guó)大陸的援手才獲得勝利。那么，這一次美國(guó)繼續(xù)布下“匯率陷阱”，香港該如何應(yīng)對(duì)呢?香港金管局前總裁任志剛曾諫言，香港應(yīng)考慮取消港幣盯住美元匯率制度，或者 盯住人民幣 等 一籃子貨幣!

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