原油價(jià)格走勢(shì)分析與利好與利空因素

• 2018年4月24日 YangJinZhu來(lái)源：中億財(cái)經(jīng)網(wǎng) 1348 88
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  2018-2023年中國(guó)證券承銷保薦市場(chǎng)深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。證券承銷保薦行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)...

1.市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)或于5月重啟伊朗制裁，由于伊朗是中東地區(qū)重要的原油生產(chǎn)國(guó)，投資者擔(dān)心此舉將重創(chuàng)當(dāng)?shù)卦凸?yīng)，從而減少全球油市的供應(yīng)水平，幫助油價(jià)繼續(xù)反彈。

原油價(jià)格將如何變動(dòng)呢?

【利好因素】

1.市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)或于5月重啟伊朗制裁，由于伊朗是中東地區(qū)重要的原油生產(chǎn)國(guó)，投資者擔(dān)心此舉將重創(chuàng)當(dāng)?shù)卦凸?yīng)，從而減少全球油市的供應(yīng)水平，幫助油價(jià)繼續(xù)反彈。

2.沙特官員接受采訪時(shí)表示，期望看到油價(jià)升破80美元關(guān)口，甚至觸及100美元大關(guān)。這令投資者對(duì)延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議的預(yù)期繼續(xù)升溫，以沙特為首的石油輸出國(guó)組織(OPEC)很有可能在6月政策會(huì)議上和俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國(guó)達(dá)成新一輪的減產(chǎn)協(xié)議。

3.美國(guó)能源信息署(EIA)周三(4月18日)公布報(bào)告顯示，截至4月13日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少107.1萬(wàn)桶至4.276億桶，市場(chǎng)預(yù)估為減少142.9萬(wàn)桶。上周俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存減少111.5萬(wàn)桶，連續(xù)5周錄得增長(zhǎng)后錄得下滑，且創(chuàng)3月2日當(dāng)周(7周)以來(lái)最大單周降幅。美國(guó)精煉油庫(kù)存減少310.7萬(wàn)桶，市場(chǎng)預(yù)估為減少26.8萬(wàn)桶，目前庫(kù)存已經(jīng)降至2014年以來(lái)最低水平。美國(guó)汽油庫(kù)存減少296.8萬(wàn)桶，市場(chǎng)預(yù)估為減少22.7萬(wàn)桶，但汽油周度供應(yīng)量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄高位986萬(wàn)桶/日。

4.國(guó)際能源署(IEA)公布最新月報(bào)顯示，3月全球原油供應(yīng)量下降12萬(wàn)桶至9780萬(wàn)桶/日，因石油輸出國(guó)組織(OPEC)產(chǎn)量下滑抵消美國(guó)產(chǎn)量增幅。經(jīng)合組織成員國(guó)原油庫(kù)存2月下滑2600萬(wàn)桶至28.4億桶，距離5年平均水平還有3000萬(wàn)桶的差距，不過(guò)這已經(jīng)取得了顯著進(jìn)展，IEA表示，如果能保持當(dāng)前的下滑速度，全球原油庫(kù)存有望最早在5月就回落至5年平均水平。同時(shí)煉油產(chǎn)品庫(kù)存已經(jīng)跌至5年均線下方。

5.石油輸出國(guó)組織(OPEC)最新月報(bào)顯示，3月OPEC原油產(chǎn)量環(huán)比下降20.14萬(wàn)桶/日至3196萬(wàn)桶/日，觸及一年來(lái)最低水平，因委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量繼續(xù)下滑，較2月減少5.53萬(wàn)桶/日。沙特也在2月基礎(chǔ)上進(jìn)一步削減了4.69萬(wàn)桶/日，而安哥拉和利比亞產(chǎn)量也大幅下滑。不過(guò)阿聯(lián)酋3月產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)4.49萬(wàn)桶/日。需求方面，OPEC將2018年全球原油需求增速上調(diào)3萬(wàn)桶/日至163萬(wàn)桶/日。OPEC表示，2018年全球原油需求目前已經(jīng)達(dá)到9870萬(wàn)桶/日，到第四季度時(shí)，我們有望看到原油需求突破1億桶/日的歷史性關(guān)口。此外，經(jīng)合組織原油庫(kù)存也在持續(xù)下降，目前距5年均線目標(biāo)還差4300萬(wàn)桶。

【利空因素】

1.美元周一升至七周高位90.90，此前美國(guó)10年期國(guó)債收益率上升，逼近3%重要心理水準(zhǔn)，促使投資者買入美元，令歐元和日元大幅走低。隨著美國(guó)政治不確定性和地緣政治緊張局勢(shì)時(shí)而導(dǎo)致利率和貨幣表現(xiàn)之間的關(guān)系破裂，2018年美國(guó)債券收益率的上升并沒(méi)有一直促使美元走高。但隨著10年期美國(guó)國(guó)債收益率直逼3%，美國(guó)和德國(guó)國(guó)債收益率差達(dá)到29年高點(diǎn)，美元兌一籃子貨幣獲得全面買盤。

2.伊朗石油部長(zhǎng)贊加內(nèi)(Bijan Zanganeh)日內(nèi)發(fā)表講話稱，油價(jià)若能保持目前的上行態(tài)勢(shì)，延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議就不是必要之舉。伊朗石油部官方媒體引用贊加內(nèi)講話稱：“下一次OPEC政策會(huì)議不會(huì)做出任何決定...如果油價(jià)保持上漲，那就沒(méi)有必要延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議。”

3.美國(guó)油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(4月20日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日當(dāng)周，美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)增加5座至820座，連續(xù)三周錄得增長(zhǎng)，續(xù)刷2015年3月來(lái)新高。更多數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日當(dāng)周美國(guó)石油和天然氣活躍鉆井總數(shù)增加5座至1013座。同時(shí)美國(guó)能源信息署(EIA)周三(4月18日)公布報(bào)告顯示，截至4月13日當(dāng)周，美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增增加1.5萬(wàn)桶至1054萬(wàn)桶/日，連續(xù)8周錄得增長(zhǎng)。

4.IEA預(yù)計(jì)2018年非OEPC產(chǎn)量增幅為180萬(wàn)桶/日，比2017年70萬(wàn)桶/日的增幅高了逾一倍。美國(guó)能源信息署(EIA)和OPEC均已預(yù)測(cè)美國(guó)原油產(chǎn)量今年將超過(guò)1000萬(wàn)桶/日，今日IEA也做出了相同的預(yù)測(cè)。需求方面，IEA預(yù)期非全球原油需求將增長(zhǎng)150萬(wàn)桶/日，這與上月預(yù)期一致。IEA指出，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保持健康，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)從6月開(kāi)始回升了55%，油價(jià)上漲有可能會(huì)“在一定程度上限制需求增長(zhǎng)”。

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