業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，QDII放行將對H股產(chǎn)生重大利好

　　在內(nèi)地股市重新攀升之際，證監(jiān)會發(fā)文允許基金公司、券商申請合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）資格，展開境外證券投資業(yè)務(wù)。這也被認(rèn)為是緩解內(nèi)地流動性過剩的調(diào)控措施之一。

　　證監(jiān)會昨日頒布《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》（下稱《辦法》）以及《關(guān)于實(shí)施〈合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法〉有關(guān)問題的通知》（下稱《通知》）。

　　《辦法》對QDII準(zhǔn)入條件、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、資金募集、境外投資顧問、資產(chǎn)托管、投資運(yùn)作、信息披露等方面進(jìn)行了原則性規(guī)定，《通知》則對《辦法》有關(guān)內(nèi)容及其實(shí)施作出了詳盡的規(guī)定。

　　7月實(shí)施

　　根據(jù)《辦法》，申請此項(xiàng)業(yè)務(wù)的基金公司要求凈資產(chǎn)不少于２億元人民幣，經(jīng)營基金管理業(yè)務(wù)達(dá)２年以上，在最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于２００億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)；證券公司凈資本不少于８億元人民幣，凈資本與凈資產(chǎn)比例不低于７０％，經(jīng)營集合資產(chǎn)管理計(jì)劃業(yè)務(wù)達(dá)１年以上。　

　　在投資運(yùn)作方面，《通知》要求QDII必須主要投資于已與證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)的證券市場，投資產(chǎn)品包括掛牌交易的股票、債券、存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證、公募基金、結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、金融衍生品等。

　　《通知》還明確QDII投資比例限制和禁止行為，要求金融衍生品投資只能服務(wù)于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、有效管理，不得用于投機(jī)或放大交易。

　　《辦法》要求境外投資顧問最近一個(gè)會計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元或等值貨幣。境內(nèi)券商在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)擔(dān)任投資顧問的，可不受上述金額限制。

　　《辦法》和相關(guān)通知都將于７月５日實(shí)施。證監(jiān)會屆時(shí)將正式受理QDII資格申請，基金監(jiān)管部和機(jī)構(gòu)監(jiān)管部將分別負(fù)責(zé)審核基金管理公司和證券公司的QDII資格申請。QDII產(chǎn)品申請則由基金監(jiān)管部、機(jī)構(gòu)監(jiān)管部初審，并提請QDII產(chǎn)品專家委員會討論。

　　利好H股

　　這將激起內(nèi)地投資者對H股的投資熱情。截至昨日，排在A、H股價(jià)差第一名的江西銅業(yè)（600362.SH，0358.HK）的A股溢價(jià)率已經(jīng)達(dá)到111.83％，這意味著幾乎同等的H股上漲空間。

　　摩根大通中國區(qū)主席李晶此前曾對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》預(yù)計(jì)，QDII放行將對H股產(chǎn)生重大利好。

　　一位大型創(chuàng)新類證券公司高層昨晚對本報(bào)記者表示：“我們會馬上申請QDII資格，而且第一時(shí)間就去買H股�！�

　　“我相信內(nèi)地居民是有很大熱情投資H股的，所以產(chǎn)品募集應(yīng)該很容易。就看證監(jiān)會的審批速度了。”上述人士表示。

　　除了香港，印度、越南、俄羅斯、巴西等新興市場也是廣受關(guān)注的。一位北京大型證券公司高層表示：“我們希望去印度、越南市場，在中國經(jīng)濟(jì)將來放緩的時(shí)候還有個(gè)交叉補(bǔ)貼的地方�！绷硗庖晃煌缎腥耸縿t表示：“印度、越南的股票還是貴了，俄羅斯、巴西更吸引人�！�

　　2001年7月以來，有關(guān)部委一直在積極研究，尋找合適的時(shí)機(jī)穩(wěn)妥推出QDII試點(diǎn)。2004年國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》頒布后，證監(jiān)會與央行、外匯局、港澳辦等有關(guān)部門成立了“完善QFII、QDII試點(diǎn)工作小組”，決定選擇1到2家基金管理公司以私募方式開展QDII初步試點(diǎn)。

　　去年4月，央行宣布調(diào)整六項(xiàng)外匯管理政策，允許符合條件的銀行、基金公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可采取各自方式，按照規(guī)定集合境內(nèi)資金或購匯進(jìn)行相關(guān)境外理財(cái)投資。

　　之前的2005年11月，證監(jiān)會、外匯局開始對華安基金管理公司的QDII方案進(jìn)行論證，并于2006年3月報(bào)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)。2006年9月，首只針對個(gè)人投資者的QDII產(chǎn)品——華安國際配置基金正式推出，共募集了1.97億美元，成為境內(nèi)迄今規(guī)模最大的QDII產(chǎn)品。

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