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“重組”交易所市場(chǎng) 上證所奠基公司債發(fā)展
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2007-7-9
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 上海 證券
- 中研網(wǎng)訊：
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上海證券交易所（下稱(chēng)“上證所”）醞釀已久的固定收益證券綜合電子平臺(tái)將從7月25日起正式啟動(dòng)。引人注目的是，上證所在債券交易新系統(tǒng)中引入做市商制度，提供競(jìng)價(jià)、報(bào)價(jià)和詢(xún)價(jià)等多種交易方式。這種將交易所和銀行間市場(chǎng)交易方式相結(jié)合的特點(diǎn)，拓寬了交易所債券市場(chǎng)的發(fā)展空間，并為未來(lái)兩個(gè)市場(chǎng)的互聯(lián)互通打下基礎(chǔ)。
零售銀行發(fā)展電子銀行業(yè)務(wù)研究專(zhuān)題報(bào)告 本書(shū)重點(diǎn)介紹零售銀行電子銀行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，戰(zhàn)略規(guī)劃，產(chǎn)品分類(lèi)及功能，以及關(guān)于營(yíng)銷(xiāo)管理等方面內(nèi)容零售銀行營(yíng)業(yè)廳服務(wù)禮儀研究報(bào)告 金融業(yè)的全面開(kāi)放，外資的全面進(jìn)入，對(duì)國(guó)內(nèi)零售銀行業(yè)既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。中國(guó)零售銀行業(yè)要在短時(shí)間零售銀行大堂經(jīng)理技能提升研究報(bào)告 【出版日期】 2008年12月 【報(bào)告頁(yè)碼】 214頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150零售銀行營(yíng)業(yè)廳現(xiàn)場(chǎng)管理理論與實(shí)務(wù)研究報(bào)告 銀行營(yíng)業(yè)廳是銀行與客戶(hù)溝通的橋梁，所以營(yíng)業(yè)廳的運(yùn)營(yíng)管理對(duì)于銀行的發(fā)展起著不可忽視的作用。在營(yíng)
核心在于做市商制度
新推出的“固定收益證券綜合電子平臺(tái)”，與原來(lái)的撮合系統(tǒng)和大宗交易系統(tǒng)一起，構(gòu)成上證所債券交易新體系，交易模式、市場(chǎng)層次、結(jié)算安排和信息發(fā)布等方面也都進(jìn)行了新的制度設(shè)計(jì)。依托這一新體系，交易所債券市場(chǎng)將得到重新組織。
“新系統(tǒng)的核心層次是一級(jí)交易商，他們是市場(chǎng)有效的核心�！鄙献C所債券基金部總監(jiān)馮博在上周五舉行的“中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展之路”上介紹，一級(jí)交易商將在這一平臺(tái)交易中持續(xù)提供雙邊報(bào)價(jià)及對(duì)詢(xún)價(jià)提供成交報(bào)價(jià)，發(fā)揮維持市場(chǎng)流動(dòng)性的重要功能，即所謂的做市商。
據(jù)悉，目前已確定的做市商有13家，包括中金、中信、申銀萬(wàn)國(guó)和國(guó)泰君安等市場(chǎng)上較為活躍的券商，也包括中國(guó)人保和中國(guó)人壽等資產(chǎn)管理公司。
馮博表示，交易所不但提供合適的平臺(tái)來(lái)保證做市商做市，還將對(duì)做市商的做市行為提供制度方面的支持，如提供資金和債券融通等方面的便利等。
在一級(jí)交易商周?chē)羌s130家交易商，其中包括40多家券商、58家基金公司，還有保險(xiǎn)公司等30多個(gè)專(zhuān)有席位。第三層次則是市場(chǎng)間接參與人，這些機(jī)構(gòu)可以通過(guò)交易商和一級(jí)交易商參與市場(chǎng)。
馮博表示，新體系將交易所標(biāo)準(zhǔn)化和銀行間市場(chǎng)靈活化的特征結(jié)合在一起，并將市場(chǎng)參與者分成3個(gè)層次，意味著改變了交易所原來(lái)的集中交易模式，完成從市場(chǎng)主體為散戶(hù)到引入法人機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。
銀行可間接參與
銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)和柜臺(tái)交易市場(chǎng)的存在，反映出我國(guó)債券市場(chǎng)的分割狀態(tài)。促進(jìn)債券市場(chǎng)的統(tǒng)一互聯(lián)，成為各方一直努力解決的目標(biāo)。上證所的新交易系統(tǒng)為銀行重新進(jìn)入交易所市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。
馮博表示，債券的跨市場(chǎng)托管其實(shí)已部分解決了這個(gè)問(wèn)題。在目前的這種狀態(tài)下，銀行可以作為間接參與者，通過(guò)一級(jí)交易市場(chǎng)成員間接參與到交易所市場(chǎng)中，從而打破兩個(gè)市場(chǎng)的分割狀態(tài)。
財(cái)政部有關(guān)人士表示，將采取各種措施促進(jìn)債券市場(chǎng)的統(tǒng)一互聯(lián)。財(cái)政部國(guó)庫(kù)司副司長(zhǎng)周成躍表示，財(cái)政部將積極推動(dòng)銀行回交易所交易。
為公司債發(fā)展打下基礎(chǔ)
由于公司債啟動(dòng)在即，上證所新平臺(tái)的建設(shè)也為公司債的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。根據(jù)《試行辦法》，新的債券交易將包括國(guó)債、公司債、資產(chǎn)支持證券等。
上證所總經(jīng)理朱從玖表示，公司債市場(chǎng)要獲得好的發(fā)展，必然要求相對(duì)發(fā)達(dá)的二級(jí)市場(chǎng)，而上證所建設(shè)的債券交易新平臺(tái)將對(duì)公司債發(fā)展形成有利支持，從而支持國(guó)家發(fā)展直接融資市場(chǎng)的金融發(fā)展戰(zhàn)略。 - ■ 與【“重組”交易所市場(chǎng) 上證所奠基公司債發(fā)展】相關(guān)新聞
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