募資增幅環(huán)比達(dá)563.5%，外資創(chuàng)投仍是主力

　　清科研究中心在其昨日公布的《2007年第二季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資研究報(bào)告》用了“振奮人心”一詞：本季度共有12家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)成功募集到23.59億美元，同時(shí)，有121家企業(yè)得到創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的資金支持，已披露金額達(dá)到6.94億美元，均遠(yuǎn)高于以往各季的募資和投資額度。

　　本季度共有12家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)成功募資13只新的基金，合計(jì)新募集可投資于中國(guó)內(nèi)地的金額達(dá)23.59億美元。與上季度4家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)募集3.56億美元相比，新募集資金的增幅已達(dá)563.5%。

　　報(bào)告認(rèn)為，資金募集的火爆，也體現(xiàn)了國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)新興市場(chǎng)投資機(jī)遇的激情仍未停歇。

　　激情也體現(xiàn)在投資上，二季度共有121家企業(yè)得到創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資金支持，其中113家已披露的投資額度共計(jì)6.94億美元，高于上季度的67起投資案例和4.19億美元的投資額度，案例數(shù)和已披露投資金額的增幅分別達(dá)到80.6%和65.6％，比往年各期均有明顯的上升。

　　已披露獲得投資額度的企業(yè)中，92家是外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資案例，涉及金額6.18億美元，案例數(shù)和投資額分別占到了總數(shù)的76.0%和89.0%，比上季度有較大上升，這說明外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在中國(guó)依然起著主要的市場(chǎng)推動(dòng)作用。

　　與此同時(shí)，第二季度創(chuàng)業(yè)投資的單筆平均投資規(guī)模為614.12萬美元，略低于上季度710.08萬美元的紀(jì)錄。

　　VC云集的IT行業(yè)在一季度獲得的投資總額曾有下滑，不過二季度略有回升。本季度共有70起IT行業(yè)的投資案例，占總體投資案例數(shù)的57.9%；涉及金額為4.27億美元，占總投資額的61.5%。

　　而在投資階段的選擇上，初創(chuàng)期和擴(kuò)張期依然更讓VC著迷。本季度發(fā)生的121起投資案例中，有110起披露了投資階段信息。其中，初創(chuàng)期和擴(kuò)張期投資相對(duì)活躍，分別有64起和30起案例，依次占該部分投資案例總數(shù)的52.9%和24.8%。涉及金額分別為2.67億美元和2.23億美元，依次占披露投資總額的38.5%和32.1%，加起來占到投資總額的絕大多數(shù)。

　　雖然投資于成熟期的案例只有16起，涉及的披露資金為1.55億美元，但是從已披露金額的案例平均投資規(guī)模來看，仍然是成熟期占優(yōu)，達(dá)1032.80萬美元。其次才是擴(kuò)張期857.92萬美元，比上季度對(duì)應(yīng)的1126.24萬美元平均投資額有非常明顯的下滑。初創(chuàng)期437.72萬美元的平均投資額依然處于最低。

　　退出方式上，IPO依然是首選。二季度發(fā)生28起IPO退出，占到退出事件總數(shù)的68.3%。不同的是，上市后減持也成為一種重要的退出方式，本季度發(fā)生的上市后減持事件為4起，占到退出事件總數(shù)的9.8%。而之前排名第二、第三的退出方式，即股權(quán)轉(zhuǎn)讓和并購(gòu)，則屈居并列第三，所占比重均有下降。

PE趕潮：二季度投資內(nèi)地上市公司比例上升

　　海外私募股權(quán)基金（PE），對(duì)內(nèi)地上市公司股票越來越感興趣。

　　根據(jù)清科研究中心昨日發(fā)布的《2007年第二季度中國(guó)私募股權(quán)投資研究報(bào)告》，二季度PE在內(nèi)地的投資中，投資于已上市公司的資金由上季度的5.75億美元升至8.32億美元，在總體投資額中的比重也由23.1%升至34.5%。

　　本季度共有15只針對(duì)亞洲市場(chǎng)（投資范圍包括中國(guó)內(nèi)地）的PE成功募集資金57.90億美元，同比增長(zhǎng)102.2%。同時(shí)，在中國(guó)內(nèi)地，共有45家企業(yè)得到PE投資，投資額為24.09億美元�；�金退出活動(dòng)保持活躍，二季度共發(fā)生19筆退出交易，其中有16筆通過企業(yè)成功上市的渠道實(shí)現(xiàn)退出。

　　二季度15只成功募集的PE中，7只屬于成長(zhǎng)基金，募集金額達(dá)到22.38億美元，均接近總數(shù)的一半，其后分別是不良債權(quán)基金（2只基金募資14.77億美元）、并購(gòu)基金（3只基金募資12.00億美元）和基金的基金（2只基金募資7.15億美元）。而房地產(chǎn)基金類別中只有1只募集了1.60億美元，與上季度房地產(chǎn)基金每只10.45億美元的平均募資額相去甚遠(yuǎn)。

　　2007年第二季度私募股權(quán)投資活動(dòng)更為頻繁，達(dá)到45起投資事件，多于上季度的38起，但是已披露部分的投資總額為24.09億美元，比上季度24.94億美元的總額有所下降。值得關(guān)注的是，與去年同期的17起投資事件和19.29億美元的投資總額相比，本季度雖然案例數(shù)增加了164.7%，但投資額僅僅增加了24.9%，并沒有體現(xiàn)出特別明顯的優(yōu)勢(shì)。

　　報(bào)告認(rèn)為PE的管理者正在通過降低單筆平均投資規(guī)模和增加投資項(xiàng)目的方式來分散風(fēng)險(xiǎn)。

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