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玻璃水泥業(yè)易受政策調控影響
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-8-26
- 【搜索關鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調研 玻璃 水泥業(yè) 建材
- 中研網訊：
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建材產品包括水泥制造、玻璃制造、陶瓷制造和新型建材四個子行業(yè)。從成本來看，建材產品的生產過程高耗能高污染，受能源價格和環(huán)保政策影響很大；從收益上講，水泥需求受制于固定資產投資，玻璃和陶瓷需求大部分來自于房地產投資拉動。建材產品具有較強的周期性特征。
水泥制造：區(qū)域競爭與成本控制
一方面，水泥生產工藝簡單，技術門檻不高，所需原料分布廣泛，這提供了水泥區(qū)域生產的可能性；另一方面，產品價格低廉，體積較大，運費高，利潤薄，這決定了水泥消費的區(qū)域性。水泥生產與市場的陸地距離一般在300公里以內。區(qū)域性供需狀況、區(qū)域市場占有（從而區(qū)域價格控制）能力以及成本控制（管理）能力決定公司對于原料價格上漲的轉嫁能力。
玻璃制造：深加工與節(jié)能環(huán)保
我們認為玻璃制造未來的利潤增長點在于深加工玻璃和節(jié)能環(huán)保玻璃。與普通平板玻璃相比，深加工玻璃具有更穩(wěn)定和更高的毛利率；而節(jié)能型玻璃受益于國家各項建筑節(jié)能條例，市場廣闊。
行業(yè)整體評級“中性”
鑒于目前較高的生產成本以及經濟下滑風險帶來的需求疲軟，我們給予建材行業(yè)整體中性的評級。
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