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2009年8月通信行業(yè)投資策略報告
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-8-13
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- 中研網(wǎng)訊：
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1、七月份通信板塊市場表現(xiàn)
2009-2012年中國手機行業(yè)投資策略分析及競爭戰(zhàn)略 2009年國內(nèi)手機市場將繼續(xù)面臨國際金融危機等因素的影響，但隨著運營商重組塵埃落定和3G時代2009-2012年中國視頻監(jiān)控系統(tǒng)行業(yè)投資策略分析及 在“平安城市”工程、技術和成本的改善以及奧運會、世博會等的推動下，中國視頻監(jiān)控市場快速發(fā)展，中國手機瀏覽器商業(yè)模式可行性研究及發(fā)展前景評估研究報告 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印中國視頻網(wǎng)站商業(yè)模式可行性研究及發(fā)展前景評估研究報告 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印
7月份(截止7月31日),申萬通信設備板塊上漲16.01%,同期上證綜指上漲13.43%。7月份,中國聯(lián)通公布的6月份的運營數(shù)據(jù)好于市場預期,同時聯(lián)通3G推進加速并且公司與iphone的合作預期加強,使得其股價短期內(nèi)走勢較為強勁,7月份中國聯(lián)通股價上漲19.65%。
2、行業(yè)收入增速回暖,投資放緩
2009年6月電信業(yè)務收入增速環(huán)比略有回暖。2009年上半年累計實現(xiàn)電信業(yè)務收入4170.7億元,同比增長2.3%,慢于去年同期9.2%的增速,快于前5個月2.1%的增速。我們預計,隨著下半年經(jīng)濟復蘇更趨明朗,3G業(yè)務順利開展,行業(yè)有望走出低迷狀態(tài),增速回復到正常水平。2009年6月份電信固定資產(chǎn)投資增速有所放緩。
3、行業(yè)估值情況
截至7月31日,通信設備行業(yè)估值相對充分:行業(yè)平均PE為09年31.1倍(全部A股為25.8倍)、10年25.3倍(全部A股21.5倍)。截至 7月31日,通信運營行業(yè)也就是中國聯(lián)通A股PE為09 年37倍、10年27倍。
4、八月份投資策略
通信設備業(yè):維持“中性”的投資評級。我們預計8月份通信設備行業(yè)將“跑平”大盤。我們建議投資者將行業(yè)配置比重由“超配”逐步降至“標配”。在品種選擇方面我們偏好光通信子行業(yè)龍頭公司,預計此類公司有望獲得超越行業(yè)平均的收益,電信運營業(yè):維持“增持”的投資評級。隨著國內(nèi)3G 消費市場的啟動、中國聯(lián)通WCDMA業(yè)務的發(fā)展,公司自身對于未來盈利增長的信心也會逐步增強,國內(nèi)資本市場也將逐步上調(diào)目前處于低位的謹慎預期。
5、風險
監(jiān)管政策導致的電信投資方向調(diào)整和投資額度低于預期;運營商的非理性價格戰(zhàn)。 - ■ 與【2009年8月通信行業(yè)投資策略報告】相關新聞
- ■ 行業(yè)經(jīng)濟
- ■ 經(jīng)濟指標
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