8月釀酒行業(yè)景氣度依然高企

　　8月份釀酒行業(yè)整體產(chǎn)量繼續(xù)保持快速增長勢頭。釀酒行業(yè)1-8月累計(jì)產(chǎn)量增長理想，行業(yè)景氣度回升趨勢延續(xù)。主要子行業(yè)8月份產(chǎn)量增速基本符合預(yù)期，8月葡萄酒產(chǎn)量增長之快略超預(yù)期。

　　8月白酒產(chǎn)量保持高速增長高檔白酒零售價普遍上漲

　　白酒行業(yè)09年8月份產(chǎn)量為51.37萬千升，同比增速為21.70%；今年1-8月累計(jì)增速達(dá)到21.60%。白酒產(chǎn)量繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，前8個月的累積增速已經(jīng)超過08年平均增速6個百分點(diǎn)。各主要城市8月份重點(diǎn)高端白酒品種的終端售價普遍上漲。

   　葡萄酒8月產(chǎn)量增速加快

　　08年下半年以來，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速以及國外進(jìn)口葡萄酒沖擊的雙重壓力下，國內(nèi)葡萄酒消費(fèi)呈現(xiàn)加速萎縮趨勢。但從近幾個月的數(shù)據(jù)來看，我們認(rèn)為葡萄酒行業(yè)已步入景氣回升階段，產(chǎn)量增速低谷已經(jīng)過去。預(yù)計(jì)四季度葡萄酒產(chǎn)量增速將繼續(xù)保持回升態(tài)勢。

　　投資建議：

　　評級未來十二個月內(nèi)，釀酒行業(yè)：有吸引力從今年1-8月的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)來看，啤酒、白酒子行業(yè)產(chǎn)量增長情況十分理想。近期葡萄酒行業(yè)產(chǎn)量回升勢頭已經(jīng)確立，預(yù)計(jì)明年可恢復(fù)到25%以上的增速。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，四季度又是酒類產(chǎn)品的傳統(tǒng)銷售旺季，高端白酒有望迎來量價齊升的局面。投資者可關(guān)注業(yè)績彈性較大的高端白酒行業(yè)及景氣度觸底回升的葡萄酒行業(yè)。建議重點(diǎn)關(guān)注公司：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、金種子酒、酒鬼酒、通葡股份、張?jiān)�A。

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