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2009年11月純堿行業(yè)市場運行情況點評
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-12-18
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- 中研網訊：
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2009-2012年汽油行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測 2009年9月份中國汽油和柴油產量再次觸及高位，因煉廠原油加工量較上年同期提高14%，至紀錄2009-2012年燃料油行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預 大部分石油產品均可用作燃料，但燃料油在不同的地區(qū)卻有不同的解釋。歐洲對燃料油的概念一般是指原2009-2012年溶劑油行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預 溶劑油產品是五大類石油產品之一，與人們的衣食住行密切相關，其應用領域也不斷擴大，其中用量最大2009-2012年潤滑劑行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預 潤滑劑是用以潤滑、冷卻和密封機械的摩擦部分的物質。根據(jù)來源有礦物性潤滑劑（如機械油）、植物性12月初，三友化工、雙環(huán)科技、山東�；儔A價格相繼上漲50元/噸左右，輕質堿出廠價達到1100-1150元/噸。我們判斷此輪漲價主要是下游玻璃行業(yè)的景氣高點帶動純堿需求的迅速復蘇。同時，11月20日，電價上調0.028元/噸，推動純堿成本上漲20-30元/噸。
11月份我國純堿產量205.31萬噸，同比增長52.1%，環(huán)比增長21.3%。
單月產量再創(chuàng)歷史新高，開工率超過了100%。我們預計2010年，純堿行業(yè)下游需求旺盛，價格上漲趨勢形成。
1-11月房地產新開工面積9.76億平方米，累計同比增長15.8%。當月新開工面積1.62億平方米，同比增速195%，為1999年以來最高水平，新開工領先指標仍處于上升通道。
受房地產行業(yè)帶動，平板玻璃行業(yè)進入景氣高點。11月份單月產量4782.8萬重量箱，同比增長6.4%。平板玻璃庫存量持續(xù)降低，全國33城市平板玻璃(5mm)平均價格超過26元/平米，創(chuàng)歷史新高。
11月27日，工業(yè)和信息化部公布的《純堿行業(yè)準入條件》(征求意見稿)，規(guī)定幾大區(qū)域不再批建新增產能。準入條件短期影響有限，但將長期利好行業(yè)發(fā)展。2010年純堿行業(yè)的開工率、毛利率有望恢復到合理水平，具有資源優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的公司將長期受益。
我們認為，純堿行業(yè)盈利轉好趨勢已經形成，維持純堿行業(yè)"增持"評級。
建議關注三友化工、雙環(huán)科技、山東海化。我們對雙環(huán)科技雙噸毛利率、山東�；儔A毛利率2010年分別假設為21%和15%，毛利率提高1%，兩公司EPS分別增加0.04元、0.03元。
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