2011年下半年我國出口形勢仍然不樂觀，淘汰產(chǎn)能過剩、資源高消耗和環(huán)境高污染企業(yè)將繼續(xù)成為政府調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要措施，國際大宗農(nóng)產(chǎn)品價格穩(wěn)中有降，我國居民消費價格指數(shù)將逐級回落到5%以下，促進消費仍將被放到特別重要的突出位置。

    2011年下半年，我國糧食價格將保持穩(wěn)定，可能略有回落，有利于食品企業(yè)控制原料成本。

    2011年下半年，白酒行業(yè)將迎來生產(chǎn)和消費旺季。

    2011年下半年，葡萄酒和黃酒行業(yè)將同時迎來生產(chǎn)和消費旺季。

    2011年下半年是啤酒生產(chǎn)和消費淡季，但是啤酒上市公司經(jīng)營業(yè)績同比預(yù)計穩(wěn)定增長。

    我國白糖價格大周期頂部已過，下半振蕩回調(diào)是大勢所趨。

    2011年下半年，我國豬肉價格將繼續(xù)上漲。

    乳制品行業(yè)超過三分之一企業(yè)被強制關(guān)閉，行業(yè)龍頭公司競爭環(huán)境改善，下半年將持續(xù)穩(wěn)定增長。

    2011年下半年，食品飲料行業(yè)存在三條投資主線，第一條投資主線是生產(chǎn)和消費旺季帶來的投資機會，重點公司有貴州茅臺、五糧液等；第二條投資主線是行業(yè)許可條件提高帶來的投資機會，重點公司有伊利股份、光明乳業(yè)等；第三條投資主線是重組、增發(fā)和股票激勵效應(yīng)帶來的投資機會，重點公司有雙匯發(fā)展、通葡股份、ST中葡、光明乳業(yè)等。

    在城鎮(zhèn)化進程的前提以及通脹的背景下，下半年看好中高端白酒、紅酒企業(yè)在A股市場的表現(xiàn)。在我國地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡以及城鎮(zhèn)化進程的前提下，看好整體食品飲料行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。特別是一二線城市產(chǎn)品定位的不斷細(xì)分以及三四線城市的消費升級是其主要推動力。

    白酒具有周期及投資屬性，從消費的角度來看，未來中高端白酒的集中度借助渠道的力量以及資本市場的力量會進一步加速提高。尤其是在通脹的背景下，中高端白酒仍有價格提升空間，且在三四線城市還會有較大的銷量增長。目前來看中高端白酒企業(yè)估值相對合理，平均市盈率在25倍左右，因此，隨著三季度旺季的到來，市場仍有強烈的提價預(yù)期，下半年看好中高端白酒的投資機會。

    紅酒整個行業(yè)仍然維持快速增長，盡管行業(yè)增量短期主要被進口紅酒所占據(jù)，但由于進口紅酒品牌較雜，國內(nèi)消費者對其認(rèn)可度不高，這給國內(nèi)的強勢紅酒品牌留下市場空間，品牌運作能力強的龍頭企業(yè)將具較大投資機會。

    相對來說，看淡啤酒企業(yè)的投資機會。啤酒的行業(yè)集中度目前還不是很高，市場份額有待提高，這使得啤酒企業(yè)的相關(guān)費用增加，因此即便通過漲價可以轉(zhuǎn)嫁成本壓力，但很難帶來利潤的增長。

    此外，相對看好乳制品龍頭企業(yè)和肉制品企業(yè)的投資機會。在市場集中度穩(wěn)定的前提下，龍頭企業(yè)競爭趨緩，主要看點在于結(jié)構(gòu)提升、產(chǎn)品延伸以及費用率下降；而肉制品企業(yè)中，低溫肉制品的比例提升帶來結(jié)構(gòu)提升的空間，龍頭企業(yè)繼續(xù)收購與擴張，行業(yè)集中度進一步提升。