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國內(nèi)通脹形勢加劇的可能性分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2011-2-28
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2011-2015年中國碳化硅產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)調(diào)研分析與投資價(jià) 【出版日期】 2011年2月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2011-2015年中國松香行業(yè)行情監(jiān)測與投資契機(jī)分析 【出版日期】 2011年2月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2011-2015年中國飼料防霉劑市場前景預(yù)測與投資戰(zhàn) 【出版日期】 2011年2月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2011-2015年中國私人銀行服務(wù)市場分析及未來前景 【出版日期】 2011年2月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印先是突尼斯，后是埃及，現(xiàn)在是利比亞和阿爾及利亞，證券市場聞?dòng)嵈蟮?/P>
人們擔(dān)憂的是，北非的動(dòng)蕩局勢會(huì)否給我國經(jīng)濟(jì)帶來滯脹影響。理由有三：油價(jià)上漲拉高生產(chǎn)成本，加重消費(fèi)者負(fù)擔(dān)；油價(jià)帶動(dòng)所有大宗商品價(jià)格上揚(yáng)，加劇通脹壓力；我國對(duì)北非國家的工程合同、商品出口減少。
從油價(jià)看，影響是立竿見影的。利比亞沖突令全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇下降，推動(dòng)股票大幅下挫，紐約油價(jià)一度上漲至100美元上方。油價(jià)上漲包括兩方面涵義：一是由動(dòng)蕩引起石油供給直接減少，二是油價(jià)中包含了對(duì)區(qū)域不安的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
擔(dān)憂不無道理，但我們也知道北非在石油市場上是個(gè)小角色，對(duì)我國的石油供應(yīng)更是有限。時(shí)下，沙特手中握有每日400萬桶左右的閑置產(chǎn)能，可用來彌補(bǔ)利比亞減少的產(chǎn)量；國際能源機(jī)構(gòu)手中握有大量應(yīng)急石油儲(chǔ)備，可開閘注入市場，以填補(bǔ)供應(yīng)短缺。
十幾年來，我國經(jīng)歷多次國際油價(jià)動(dòng)蕩，例如，1990年至1991年第一次海灣戰(zhàn)爭，2002年底委內(nèi)瑞拉石油工人罷工，2003年美國入侵伊拉克等。但局面最終都穩(wěn)定下來，沒有成為絆住我國經(jīng)濟(jì)增長的石頭。
人們最為擔(dān)心的是，大宗商品價(jià)格隨油價(jià)飆升，從而加劇輸入型通貨膨脹對(duì)我國貨幣政策的壓力。然而，北非危機(jī)不僅沒有引起大宗商品價(jià)格上漲，反而促使投資者對(duì)普通金屬、橡膠、棉花以及糧食產(chǎn)品大肆拋售。國際期貨市場上，大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)大幅回調(diào)。其中邏輯并不難懂，油價(jià)上漲打壓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的停頓降低了需求，價(jià)格自然向下。
國內(nèi)期貨市場的價(jià)格同樣向下。春節(jié)后，無論是棉花、食糖、大豆、小麥，還是有色金屬、橡膠都出現(xiàn)調(diào)整走勢，這會(huì)在很大程度上逼出掌握在中間商手中的庫存，堅(jiān)挺的現(xiàn)貨價(jià)格也會(huì)動(dòng)搖。農(nóng)產(chǎn)品供給在我國是充分競爭的，因此跨多個(gè)年度的價(jià)格上漲難以持續(xù)。從長期看，重點(diǎn)還是保護(hù)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格最重要。因此現(xiàn)在沒必要擔(dān)心北非動(dòng)亂會(huì)大幅推升國內(nèi)通脹，放緩經(jīng)濟(jì)增長的腳步。
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