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中國(guó)金融市場(chǎng)難點(diǎn)分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2007-6-4
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- 中研網(wǎng)訊：
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歷史又翻過了一頁(yè)，2006年中國(guó)金融市場(chǎng)走過了難得繁榮的一年，無論是銀行、股市，還是保險(xiǎn)業(yè)都是如此�？梢哉f，在對(duì)WTO的全面承諾下，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)及金融業(yè)全面開放，2007年中國(guó)金融業(yè)將持續(xù)繁榮，但也會(huì)面臨新的問題。2007 年中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)將具有以下五大難點(diǎn)。
零售銀行發(fā)展電子銀行業(yè)務(wù)研究專題報(bào)告 本書重點(diǎn)介紹零售銀行電子銀行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，戰(zhàn)略規(guī)劃，產(chǎn)品分類及功能，以及關(guān)于營(yíng)銷管理等方面內(nèi)容零售銀行營(yíng)業(yè)廳服務(wù)禮儀研究報(bào)告 金融業(yè)的全面開放，外資的全面進(jìn)入，對(duì)國(guó)內(nèi)零售銀行業(yè)既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。中國(guó)零售銀行業(yè)要在短時(shí)間零售銀行大堂經(jīng)理技能提升研究報(bào)告 【出版日期】 2008年12月 【報(bào)告頁(yè)碼】 214頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150零售銀行營(yíng)業(yè)廳現(xiàn)場(chǎng)管理理論與實(shí)務(wù)研究報(bào)告 銀行營(yíng)業(yè)廳是銀行與客戶溝通的橋梁，所以營(yíng)業(yè)廳的運(yùn)營(yíng)管理對(duì)于銀行的發(fā)展起著不可忽視的作用。在營(yíng)
首先，正在開放中的中國(guó)金融市場(chǎng)將面臨國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的考驗(yàn)，各種國(guó)際金融大鱷會(huì)通過各種方式加大對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的滲透，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也會(huì)借助于這種滲透將國(guó)際金融震蕩與波動(dòng)傳導(dǎo)到中國(guó)金融市場(chǎng)中來。盡管目前中國(guó)金融市場(chǎng)是一個(gè)開放受限制而自成體系的市場(chǎng)，但在全球金融一體化的今天，依然會(huì)受到來自國(guó)際金融市場(chǎng)的影響。在這樣的情況下，強(qiáng)勢(shì)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)與金融組織會(huì)通過正式或非正式方式進(jìn)入中國(guó)，千方百計(jì)地分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)成果，甚至于會(huì)借助于中國(guó)金融市場(chǎng)開放或不開放的時(shí)差，輕易地從中國(guó)金融市場(chǎng)獲利。同時(shí)，弱勢(shì)的國(guó)內(nèi)居民所持有的金融資產(chǎn)卻很難分享國(guó)際金融市場(chǎng)的成果。目前，國(guó)際輿論界制造一個(gè)“虛幻的世界經(jīng)濟(jì)失衡”的概念，目的就是想更為便利地打開中國(guó)金融市場(chǎng)大門，并借其優(yōu)勢(shì)來操縱中國(guó)及國(guó)際金融市場(chǎng)。
其次，鑒于2006年是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，也是固定資產(chǎn)投資過快和信貸增長(zhǎng)飚升的一年，加上物價(jià)指數(shù)趨于上升，預(yù)計(jì)2007年央行將會(huì)采取信貸偏緊的政策。國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控多年，只要一進(jìn)行宏觀調(diào)控，央行都會(huì)采取信貸偏緊的政策，但這些政策為什么成效不大？為什么每年宏觀調(diào)控而每年都會(huì)經(jīng)濟(jì)過熱？這根本上是央行及相關(guān)部門政策本身與商業(yè)銀行目標(biāo)的沖突。我們可以看到，中央一宏觀調(diào)控，銀行信貸緊縮是必然，無論是從量上還是價(jià)格上都是如此，但是央行持續(xù)地采取存貸款利差擴(kuò)張及低利率的政策，又是激勵(lì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模擴(kuò)張的根本。在這種情況下，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行信貸必然會(huì)擴(kuò)張。因此，2007年國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行將在突破央行信貸緊縮政策中前行。
第三，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資金過剩，只能是相對(duì)過剩，是政府管制下低利率的結(jié)果。嚴(yán)格管制下的低利率政策是導(dǎo)致目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中許多要素價(jià)格扭曲的根本所在，如果這個(gè)方面不改革，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩的問題難以解決。目前市場(chǎng)上流行著一種說法，隨著國(guó)內(nèi)外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)居民個(gè)人儲(chǔ)蓄的成倍增長(zhǎng)及資本將繼續(xù)呈現(xiàn)資金過剩格局，2007年國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)將是由資金短缺轉(zhuǎn)向資金過剩。從近幾個(gè)月央行采取的貨幣政策來看，收回銀行體系的流動(dòng)性，或遏制流動(dòng)性快速增加成為央行的首要任務(wù)。
就目前市場(chǎng)的主流意見來看，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性過�；旧鲜峭鈪R占款增長(zhǎng)過快及居民儲(chǔ)蓄過高的結(jié)果。不過，這種局面似乎在短期內(nèi)難以改變，實(shí)際上也沒有看到問題的關(guān)鍵所在。可以說，目前國(guó)內(nèi)銀行體系流動(dòng)性過高，央行所取的政策往往只及表而不達(dá)里，僅僅是看到外匯占款的問題，僅僅看到商業(yè)銀行手中的錢太多，但實(shí)際上最為根本的原因就是政府管制下的低利率政策結(jié)果。當(dāng)大量的流動(dòng)性在市場(chǎng)流竄時(shí)，各種資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)快速上漲。
第四，隨著大量的商業(yè)銀行涌向證券市場(chǎng)，商業(yè)銀行的流動(dòng)性會(huì)越來越多，預(yù)計(jì)2007年商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張可能會(huì)快于2006年。借三大國(guó)有銀行上市成功之風(fēng)，2007年將出現(xiàn)國(guó)內(nèi)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)涌入國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)上市之大潮。國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)大量進(jìn)入證券市場(chǎng)，當(dāng)然是一個(gè)好事，它不僅會(huì)促使國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的體質(zhì)改善，也會(huì)給國(guó)內(nèi)中小投資者帶來更多分享國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的機(jī)會(huì)。但是，無論是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行還是其他的金融機(jī)構(gòu)，上市僅是其走向市場(chǎng)化及商業(yè)化的第一步，要真正成為現(xiàn)代商業(yè)金融機(jī)構(gòu)還得長(zhǎng)期努力，還得從根本上來改變中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)文化與價(jià)值觀。同時(shí)，過多的資金或是迅速擴(kuò)張銀行信貸規(guī)模，或是通過其他方式又回到證券市場(chǎng)。在這種情況下，肯定會(huì)增加國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)。
第五，2007年國(guó)內(nèi)股市的亢奮還會(huì)繼續(xù)，但監(jiān)管者必須理性，必須保持清醒頭腦，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)更為健康地發(fā)展，保護(hù)投資者及真正確立投資者的信心。對(duì)于2006年股市，我們無需用非理性亢奮、股市過熱、股市泡沫等觀念對(duì)它給出多少評(píng)論。2007年如何面對(duì)迅速攀升的股市？這是監(jiān)管部門、投資者及上市公司都必須面對(duì)的一個(gè)大問題。
從總體上來看，目前國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)與幾年前相比有三大根本性變化：一是股權(quán)分置改革的基本完成，改變了以往證券市場(chǎng)的制度性掠奪狀況；二是隨著以工行、中行為主導(dǎo)的大藍(lán)籌股上市，改變了國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上市公司之質(zhì)量與結(jié)構(gòu)；三是A股市場(chǎng)形成了一個(gè)完全以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的市場(chǎng)，必然也會(huì)改變以往的證券運(yùn)作方式、生態(tài)與環(huán)境。
總之，2007年將是國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)風(fēng)起云涌的一年，既有不少發(fā)展的機(jī)會(huì)，也面臨了許多風(fēng)險(xiǎn)，投資者需時(shí)刻密切關(guān)注這種風(fēng)云變幻，尋找機(jī)會(huì)，并規(guī)避與分散風(fēng)險(xiǎn)。 - ■ 與【中國(guó)金融市場(chǎng)難點(diǎn)分析】相關(guān)新聞
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