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信托資金逐步從債權投資轉向股權投資
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2007-6-18
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- 中研網訊：
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集合類信托資金開始逐步從債權投資轉向股權投資。中信產品是第一例,預期年收益率達6%-25%
零售銀行發(fā)展電子銀行業(yè)務研究專題報告 本書重點介紹零售銀行電子銀行業(yè)務的現(xiàn)狀，戰(zhàn)略規(guī)劃，產品分類及功能，以及關于營銷管理等方面內容零售銀行營業(yè)廳服務禮儀研究報告 金融業(yè)的全面開放，外資的全面進入，對國內零售銀行業(yè)既是挑戰(zhàn)也是機遇。中國零售銀行業(yè)要在短時間零售銀行大堂經理技能提升研究報告 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 214頁 【圖表數(shù)量】 150零售銀行營業(yè)廳現(xiàn)場管理理論與實務研究報告 銀行營業(yè)廳是銀行與客戶溝通的橋梁，所以營業(yè)廳的運營管理對于銀行的發(fā)展起著不可忽視的作用。在營
你有沒有計劃去買一點兒中小型企業(yè)或者高科技企業(yè)的股權?與上市企業(yè)相比，這些中小企業(yè)在融資的時候更加青睞成本小、門檻低的私募股權(PE)形式。對你而言，這種投資比買賣流通股可能獲取更高的收益。
但是，中小企業(yè)及高科技企業(yè)的商業(yè)運作有欠規(guī)范、市場體系不夠完善、抗風險能力較差，這些都使股權投資者面臨更大投資風險和信用風險。因此，私募股權的投資者目前還局限在一個很小的范圍之內。不過，借助于銀行的渠道功能以及信托的風險隔離功能，信托公司乃至銀行的介入使PE越來越走近更廣大的普通投資者。
中信銀行與中信信托面向全國推出一個銀行理財產品"中信理財之錦繡1號"。"銀信聯(lián)合"就是融合了銀行與信托公司雙方的優(yōu)勢，目前已涵蓋了股票投資、債券投資等多種形式，而股權投資卻在國內是第一次。產品跟蹤金融業(yè)各主要子行業(yè)發(fā)展動態(tài)，主要投資于銀行、證券、保險等金融機構的IPO戰(zhàn)略配售、定向增發(fā)和其他股權投資項目，未投資的資金可用于銀行存款、貨幣市場基金、新股申購和債券逆回購。投資起點為50萬元人民幣，周期5年，預期年收益率達6%-25%。
它有兩點引人注目的地方:一、將銀行理財資金引進到集合資金信托產品之中，充分借助銀行優(yōu)勢，實現(xiàn)信托和銀行的優(yōu)勢互補，共同合作投資于私人股權投資領域。二、產品對于受益權進行分層設計，這適合了風險回避型的投資者。信托受益人結構為"優(yōu)先-次級"受益人結構，其中優(yōu)先受益權由該產品投資人(包括對接的銀行理財資金)認購，次級受益權由中信信托認購。
《證券市場周刊》了解到，今年的信托新政策出臺之后，市場上這種集合類信托資金逐步從債權投資轉向了股權投資。不過，新政策中對合格投資者有一些限定:產品申購的委托方被要求具備一定資金持有量，較高的專業(yè)判斷力和較強的風險承受力，以保護投資者權益以及防止風險擴散。這也成就信托公司拓展私人銀行業(yè)務的新起點。
投資者在關注中信銀行這個產品時，應該定位于"長期的股權投資"而"非短期的投機"。既然是長期的權益投資，自然會涉及很多法律方面的問題。私募股權信托在這方面比一般私募股權投資基金優(yōu)勢更加明顯。它不僅可以解決持股主體的法律障礙問題，信托的屏蔽作用可以降低操作風險、優(yōu)化公司的法人治理結構，而且在受益人手續(xù)變更方面也更加便捷。
通過私人股權信托的形式，委托人將股權中的權益移轉給受托人，受托人以自己名義持有股權集中管理，突破成立有限責任公司股東人數(shù)的限制，解決了持股主體人數(shù)限制的問題。
因為信托財產具有獨立性，私募股權信托是一種有效的破產隔離財產保護方式，確保了信托財產能夠按照特定目的持續(xù)穩(wěn)定經營，很大地降低了股東管理自己股權的操作風險;私募股權信托形式還有效地保障小股東的利益，資本分散的小股東投票權由受托機構統(tǒng)一管理運用，利用一定的表決機制加強小股東在同一公司事務管理中的權重比例。
隨著金融混業(yè)發(fā)展，金融機構利用各自優(yōu)勢，相互結合的趨勢日益明顯。一些信托公司正在嘗試與專業(yè)股權投資基金合作，由信托公司負責募集資金，項目選擇、投資以及投后管理則由專業(yè)基金來完成。這些嘗試為信托公司進入股權融資市場奠定了基礎。
央行副行長吳曉靈在今年的中國并購年會時，呼吁要允許金融機構參與私募股權投資基金，私募股權基金由于投資于新的未上市企業(yè)，確實存在較高風險，但較高的回報也符合很多人的風險偏好。而"銀信聯(lián)合"模式私募股權投資方式在規(guī)范化和管理風險方面都有很大改進，如果你擁有一定的風險承受力，不妨把這種產品放進你的投資組合。 - ■ 與【信托資金逐步從債權投資轉向股權投資】相關新聞
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