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保險市場效率理論研究綜述（下）
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2007-6-20
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三、保險機構(gòu)投入產(chǎn)出變量的選擇
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對效率的定量研究，選擇適當(dāng)?shù)闹笜?biāo)來表示投入和產(chǎn)出變量非常關(guān)鍵。國外很多文獻研究了保險機構(gòu)效率的投入產(chǎn)出度量問題，重點是：(1)選取何種模型和變量來代表投入產(chǎn)出；(2)使用不同的產(chǎn)出度量方法時效率結(jié)果的敏感性。其中產(chǎn)出變量的選擇是研究的難點和關(guān)注的核心。就目前國內(nèi)外的研究文獻來看，對保險公司的投入產(chǎn)出沒有統(tǒng)一的定義。
總體來看，對保險機構(gòu)產(chǎn)出的度量主要有兩種方法：價值增加法和金融中介法。但是兩種方法都不能完全包含金融機構(gòu)的雙重角色的特點：既提供服務(wù)，又作為金融中介。
價值增加法，把保險公司視作提供保險產(chǎn)品的生產(chǎn)者，通過一系列服務(wù)滿足客戶需要。Cummins與Weiss(1993)、 Bergeretal．(1997)以及Cummins et31．(1999)等利用價值增加方法，用真實發(fā)生的損失的現(xiàn)值來衡量產(chǎn)出，作為保險人提供的風(fēng)險集中功能和保險服務(wù)數(shù)量的替代。他們認(rèn)為用損失作為保險產(chǎn)出替代物的主要原因在于保險的主要功能是風(fēng)險匯聚(riskpooling)。而Berger(1997)認(rèn)為這個替代存在不足，至少在比較財產(chǎn)與責(zé)任保險直接承保人和獨立代理人時存在困難。因為直接保險人和獨立代理人在提供服務(wù)強度時不同，這是用損失以及其他任何可觀察到的變量所不能很好衡量的。而且，用損失衡量保險產(chǎn)出忽略了損失控制和風(fēng)險管理的產(chǎn)出質(zhì)量。如果一家公司由于不適當(dāng)承保實踐造成了沒有預(yù)測到的巨大損失，那就無法解釋該公司是有效率的，否則就可以理解為損失越大效率越高。其實，有一些重要的指標(biāo)可以衡量產(chǎn)出，如處理過的申請書、已經(jīng)生效的或續(xù)保的保單，已經(jīng)處理過的索賠等等，只是這些數(shù)據(jù)很難收集到。但是用一些替代指標(biāo)顯然忽視了不同的價格和保險服務(wù)業(yè)的情況以及保險的重要功能，諸如風(fēng)險承擔(dān)和風(fēng)險匯聚作用。
金融中介法是把保險機構(gòu)視作一種金融中介。作為金融中介，保險機構(gòu)為保單所有者提供或有理賠，運用收益購買資產(chǎn)，其目的是能獲得最大化的資本收益和價值。中介方法評估的是金融機構(gòu)的前沿效率，更適合評價金融機構(gòu)的整體效率。Cummins et al．(1999)認(rèn)為金融中介法不適合財產(chǎn)與責(zé)任保險人，因為他們的服務(wù)不是僅限于金融中介�？傊�，兩種方法究竟哪種更適合用來評價產(chǎn)出變量，沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。VivianJ eng與Gene C．Lai(2005)認(rèn)為應(yīng)利用兩種方法來測度效率。因為不同的投入產(chǎn)出變量選擇和方法會產(chǎn)生不同的結(jié)論，研究者需要關(guān)注其解釋的結(jié)論，只用一種方法并且從該種方法中得出一種結(jié)論是不恰當(dāng)?shù)�。兩種方法都各有用處，價值增加方法可以按照保單數(shù)量和投資資產(chǎn)規(guī)模考察不同保險組織形式的技術(shù)效率和成本效率；金融中介方法能夠依據(jù)資產(chǎn)收益和財務(wù)狀況來考察保險業(yè)的總體效率。
Praetz(1980)、Grace與Timme(1992)、Gardner與Grace (1993)、Raj(1996)和Hardwick(1997)等提出用純保費收入作為產(chǎn)出變量，而Yuengert(1993)認(rèn)為，保險費實際上是價格與產(chǎn)出的乘積，而不是產(chǎn)出本身。因此，任何價格的變化都可能形成對相對效率的誤解。他認(rèn)為用附加準(zhǔn)備金 (additionstoreserves)來衡量產(chǎn)出比較合適。
國外文獻對于投入變量的選擇基本一致。投入主要有四個變量，即勞動力費用(LAB)、信息技術(shù)費用(INF)、其他的物質(zhì)資本費用(PHY)以及金融資本費用(FIN)。勞動力費用是保險業(yè)最重要的費用之一，占非損失費用的很大比例，由保費、工資、薪酬、津貼和管理費用組成。物質(zhì)資本費用包括兩個部分，一是計算機及其軟件；二是家具、機器設(shè)備等。Grace與Timme(1992)、Gardner及Grace(1993)、RAI (1996)Cummins與Zi(1998)等認(rèn)為物質(zhì)資本是保險服務(wù)業(yè)的投入，租金、土地和建筑則可以被忽略，因為保險業(yè)可以擁有房地產(chǎn)的投資組合，但只是投資的需要而不是運作的目的。金融資本則多用股本資本代替。
四、保險市場效率研究的主要方法
近年來，國外文獻基本都是研究保險機構(gòu)的相對效率，研究方法主要采用前沿效率分析方法。所謂前沿效率分析方法，是指將保險機構(gòu)視同具有一般生產(chǎn)企業(yè)的特征，也具有如何以最小的投入取得最大產(chǎn)出的目標(biāo)函數(shù)。在給定的技術(shù)條件和外生市場因素的條件下，以最小投入獲得最大報酬或?qū)崿F(xiàn)利潤最大化的保險公司，即為效率前沿保險公司，而待考察保險公司的效率損失即為相對于效率前沿公司的偏離程度。
根據(jù)Berger與Humphrey(1997)的論述，基于前沿分析的保險效率研究方法主要包括參數(shù)方法(Parametric Approa- ches)和非參數(shù)方法(Nonparametric Approaches)兩大類。參數(shù)方法包括隨機前沿方法(SFA，Stochastic Frontier Ap— proach)、自由分布方法(DFA，Distribution Free Approach)和厚前沿方法(TFA，Thick Frontier Approach)三種。非參數(shù)方法包括數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA，Data Envelopment Analysis)和自由處置殼方法(FDH，F(xiàn)ree Disposal Hull)兩種。五種方法的不同主要在于：(1)對于所謂“經(jīng)營最好”的保險公司的前沿函數(shù)形式，參數(shù)方法有更嚴(yán)格的要求，而非參數(shù)方法沒有這一要求；(2)是否考慮可能會導(dǎo)致生產(chǎn)單位的產(chǎn)出、投入、成本或利潤等過高或過低的隨機誤差；(3)如果存在隨機誤差項，對其概率分布作出假定，以便從隨機誤差中分離出無效率因素。參數(shù)方法著重于研究成本效率，而非參數(shù)方法集中于投入和產(chǎn)出的關(guān)系研究。綜觀近年來的文獻，對保險業(yè)效率的分析采用較多的是DEA，SFA，DFA和FDH等分析方法。
(一)數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA)
DEA方法在20世紀(jì)90年代后被廣泛用于測度金融機構(gòu)的效率，美國、歐洲、日本等國的許多學(xué)者也開始嘗試將 DEA和曼奎斯特方法(malmquist methodology)引入對保險市場效率的分析。DEA主要被運用于衡量技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率，而用Malmquist指數(shù)來衡量生產(chǎn)率和效率在一定時期內(nèi)的變化。90年代后期以來，國外使用DEA方法對保險業(yè)效率研究主要集中在保險公司并購等經(jīng)濟活動所產(chǎn)生的效率變化和效率與其他經(jīng)濟指標(biāo)的相關(guān)性研究。 J.David Cummins、Sharon Tennyson與Mary A．Weiss(1999)用 DEA方法通過計算美國人壽保險市場1988年—1995年的成本效率和收益效率，首次研究壽險業(yè)合并、收購與規(guī)模經(jīng)濟及效率之間存在的關(guān)系。Hironfumi Fukuyama(1997)運用 DEA方法對保險公司的生產(chǎn)效率和生產(chǎn)力的變化進行了研究，認(rèn)為規(guī)模效率的改進帶來的潛在收益對股份制保險公司來說具有相對小的重要性，但是對相互制保險公司則具有很大的重要性。Cummins等運用DEA方法證明，如果更多的保險人采用“最佳服務(wù)”的技術(shù)，那么就可以顯著改進效率。
MienN．Berger與David B．Humphrey(1997)對1990年 -1997年的130多篇有關(guān)金融機構(gòu)效率的研究論文進行了綜述。他們發(fā)現(xiàn)有122篇分析銀行業(yè)，只有8篇研究保險業(yè) (包括壽險、財產(chǎn)責(zé)任和非壽險)。67篇使用DEA方法，其余的使用了5種不同的參數(shù)方法和其他方法。在130個研究中，其中8個試圖衡量放松監(jiān)管后效率和生產(chǎn)率的變化，但是沒有針對保險業(yè)的研究。他們的概括顯示DEA方法已成為研究效率的主要方法。
(二)自由分布方法(DFA)
Schmidt與Sickles(1984)提出了DFA衡量效率。DFA也設(shè)定前沿生產(chǎn)函數(shù)形式，但用不同的方法將無效率因素與隨機誤差分開。該方法沒有對無效率或隨機誤差分布施加較強的假定，而是假設(shè)金融機構(gòu)的效率隨時間而穩(wěn)定，隨機誤差最終趨向均值為0。GardnerandGrace(1993)用DFA檢驗了561家美國人壽保險人在1985年-1990年之間的X效率，發(fā)現(xiàn)平均效率大約是45%，認(rèn)為X效率與尋租活動有確定的關(guān)系，從而支持了進入壁壘、價格合作以及其他一些因素對X效率的影響。研究顯示，X效率與企業(yè)組織形式和監(jiān)管等因素關(guān)系不大，而與保險公司的規(guī)模相關(guān)。這與 1993年Cummins與Weiss研究的結(jié)果吻合。
(三)隨機前沿方法(SFA)
SFA也被稱為經(jīng)濟計量前沿方法，它對成本、利潤或者投入、產(chǎn)出和環(huán)境因素之間生產(chǎn)關(guān)系的函數(shù)形式作出假定，允許存在隨機誤差。該方法還設(shè)定包含無效率因素的組合誤差模型，假設(shè)無效率遵循通常為半正態(tài)分布的非對稱分布，而隨機誤差遵循對稱分布(通常為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布)。 Yuengert，A(1993)利用SFA，通過估價混合誤差的成本邊界為效率測度作出了重要貢獻。該模型對規(guī)模效率與x效率進行了更有價值、更充實和完整的論述。研究表明，只有當(dāng)保險公司的資產(chǎn)達到15億美元以上，規(guī)模效率存在。Cum— mins與Zi(1998)用SFA、DFA、DEA和FDH等多種方法研究得出結(jié)論，即效率評估方法的選擇對效率研究的結(jié)果會造成顯著的影響。Cummins與Weiss(1993)、Yuengea(1993)、 Gardner與Grace(1993)檢驗了美國保險人的X效率，每一個研究都運用了不同的隨機前沿方法和模型說明，并且得到丁不同的結(jié)果(Bergerl993)。
五、國外保險市場效率研究的評價及啟示
梳理國外文獻，無論從數(shù)量還是研究的系統(tǒng)性及深度和廣度等方面，對保險業(yè)效率的研究都相對滯后于對商業(yè)銀行和資本市場效率的研究，但近年來的進步很大。概括起來，大致體現(xiàn)了如下特點：(1)主要圍繞兩條主線進行：一是在 Rothschild-Stiglitz(1976)模型的基礎(chǔ)上，以道德風(fēng)險、逆選擇存在的不對稱信息環(huán)境為約束條件，對保險市場均衡與效率之間的關(guān)系進行研究；二是20世紀(jì)90年代后更加重視對微觀保險主體的效率研究，更多采用經(jīng)濟計量學(xué)和線性規(guī)劃等最新方法研究保險業(yè)的相對效率。(2)側(cè)重研究某種類型的保險機構(gòu)效率的較多，如Fukuyama(1997)、Hardwick (1997)、Cummins與Santomero(1999)、Cumminsetal(1999)和Meadoretal．(2000)等對人壽保險市場進行了重點研究；其他學(xué)者對財產(chǎn)和責(zé)任保險機構(gòu)、醫(yī)療保險市場等不同市場效率進行了深入細(xì)致的研究；而對保險業(yè)和保險市場進行系統(tǒng)全面分析的較少。(3)研究方法更加注重實證性，基本上能把經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)的最新理論同步運用在保險效率的研究中。(4)許多研究集中對技術(shù)或規(guī)模效率的研究，而比較忽視配置效率的研究。(5)近年來，基本是對相對效率即前沿效率的研究，即把同類型不同保險公司的效率進行排序，找出保險行業(yè)內(nèi)“最佳經(jīng)營”保險公司的差距，而不是單一研究某家保險公司的投入產(chǎn)出狀況；也可以說，更注重效率的橫向比較。而且，研究的樣本數(shù)不斷增大，體現(xiàn)出學(xué)者注重研究保險機構(gòu)效率與保險行業(yè)總體效率的趨勢�？傮w看來，國外非常重視對保險市場效率的定量研究，能把定量研究和定性研究結(jié)合起來，為客觀評價保險市場效率、促進保險機構(gòu)提高效率和監(jiān)管機構(gòu)完善監(jiān)管提供了有價值的理論指導(dǎo)。
國外現(xiàn)有文獻不足之處在于，一是未能把握保險市場效率與風(fēng)險問題內(nèi)在的相關(guān)性，沒有把風(fēng)險因素納入保險市場效率研究的框架當(dāng)中來構(gòu)造統(tǒng)一的評價模型；二是未充分考慮宏觀經(jīng)濟背景，從微觀和宏觀兩個視角全面、系統(tǒng)地研究保險市場效率。
中國保險業(yè)20多年的快速發(fā)展成為金融業(yè)增長的亮點，但是保險業(yè)高速的規(guī)模擴張是否伴隨保險業(yè)效率和經(jīng)營效益的提高是非常值得探討的問題。從長期發(fā)展的觀點看，中國目前的保險市場存在著交易費用高、高賠付率和高費用率與保險經(jīng)營效益低的反差，保險企業(yè)內(nèi)部累積著一定的潛在經(jīng)營風(fēng)險，根本原因是長期以來保險業(yè)采取的是一種片面追求速度，而忽視質(zhì)量和效益的外延式粗放型經(jīng)營模式。如果保險業(yè)處理不好規(guī)模、效率和風(fēng)險之間的關(guān)系，單個保險企業(yè)不但難以發(fā)展，還將釀成金融風(fēng)險、影響金融安全，降低整個社會效益，導(dǎo)致社會資源的浪費。因此，對于保險市場的效率進行正確評價，研究效率評價方法、模型、框架以及影響效率的相關(guān)因素等，應(yīng)該成為保險理論研究的重點之一。盡管效率研究方法和數(shù)據(jù)等的差異使國內(nèi)外保險業(yè)的效率難以直接對比，效率的影響因素也不盡相同，但國外大量研究的結(jié)果對于國內(nèi)來講仍然有一定的借鑒意義。
保險業(yè)效率的研究同樣具有重要的實踐價值。第一，研究的結(jié)果將會有助于檢驗保險業(yè)的若干重要變量之間是否存在一定的關(guān)系，如保險公司規(guī)模、產(chǎn)品多樣化、組織形式等與效率之間的關(guān)系。第二，為管理者、保單所有者、股東和監(jiān)管者提供有價值的信息；對于提高保險公司管理績效、完善內(nèi)部管理水平提供評價依據(jù)也具有重要意義。第三，不同層次的效率測度數(shù)值有助于全方位把握保險機構(gòu)的效率狀況和保險業(yè)總體效率，有利于社會客觀評價中國保險業(yè)對于經(jīng)濟金融發(fā)展的作用和社會貢獻。第四，為保險監(jiān)管機構(gòu)評估監(jiān)管效果、調(diào)整監(jiān)管政策提供必要的依據(jù)。
在中外保險機構(gòu)同臺競爭，保險市場快速擴張的環(huán)境下，無論是保險機構(gòu)本身還是監(jiān)管機構(gòu)，都應(yīng)該高度重視效率的研究。我們應(yīng)結(jié)合中國保險業(yè)發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀，深入系統(tǒng)全面地分析和研究中國保險市場的效率。
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