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若取消利息稅市場影響分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2007-6-28
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- 中研網(wǎng)訊：
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從上調(diào)證券交易印花稅（下稱“印花稅”）后的市場走向看，市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整的運行格局已得到強化，價值投資取向及機構(gòu)主導(dǎo)型的市場輪廓再度清晰。有不少業(yè)內(nèi)人士據(jù)此認為，即使未來取消已經(jīng)執(zhí)行近7年之久的利息稅，市場逐漸形成的價值投資這一主流思路不會輕易改變，中長期牛市趨勢不會發(fā)生改變。
零售銀行發(fā)展電子銀行業(yè)務(wù)研究專題報告 本書重點介紹零售銀行電子銀行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，戰(zhàn)略規(guī)劃，產(chǎn)品分類及功能，以及關(guān)于營銷管理等方面內(nèi)容零售銀行營業(yè)廳服務(wù)禮儀研究報告 金融業(yè)的全面開放，外資的全面進入，對國內(nèi)零售銀行業(yè)既是挑戰(zhàn)也是機遇。中國零售銀行業(yè)要在短時間零售銀行大堂經(jīng)理技能提升研究報告 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 214頁 【圖表數(shù)量】 150零售銀行營業(yè)廳現(xiàn)場管理理論與實務(wù)研究報告 銀行營業(yè)廳是銀行與客戶溝通的橋梁，所以營業(yè)廳的運營管理對于銀行的發(fā)展起著不可忽視的作用。在營流動性過剩蘊涵的風(fēng)險得到廣泛關(guān)注。國家統(tǒng)計局發(fā)布的5月居民消費價格總水平（CPI）同比上漲3.4％，比4月上漲0.3％，為兩年來最高值。改善“負利率”現(xiàn)狀成為焦點問題之一。
取消利息稅將對資本市場及個股股價水平形成顯而易見的影響。市場近期一直有取消利息稅的討論，對此也有一定預(yù)期。從市場經(jīng)驗看，在提前有所消化的情況下，消息對市場整體影響往往沒有想象的那么巨大。
泰達荷銀基金認為，CPI上漲對市場基本沒有系統(tǒng)性影響，市場前期已有所消化。5月食品價格上漲8.3％，與2004年同期情況相比，都與糧價上漲有關(guān)，但此次上漲更多是由養(yǎng)殖行業(yè)微觀機制波動引致�？梢灶A(yù)計，隨著養(yǎng)殖行業(yè)經(jīng)營狀況的好轉(zhuǎn)，這一因素對CPI的壓力將會減緩。
根據(jù)不少業(yè)內(nèi)人士的分析，近階段取消利息稅可能短期內(nèi)會加大投資者心理的沖擊。一方面，近來A股擴容速度明顯加快；另一方面，隨著QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）“出�！�、公司債等事關(guān)股市資金分流舉措的不斷推出，對市場整體資金面供給狀況形成顯而易見的影響。此外，在半年報推出之前，各類機構(gòu)投資者紛紛采取相對保守的策略。這些因素都使投資者對后市走勢持謹慎心態(tài)。
其實，無論是發(fā)行QDII產(chǎn)品、擴大基金市場、啟動真正意義上的公司債市場還是加快發(fā)行大盤藍籌股，都是為化解流動性過剩的風(fēng)險，并給居民儲蓄提供更多投資渠道。從這個意義上出發(fā)，即使取消利息稅會在短期內(nèi)對居民投資心理產(chǎn)生影響，但從長遠來看，居民投資行為將更加理性。華富基金認為，作為推動本輪牛市的重要動力，我國經(jīng)濟仍然保持健康快速穩(wěn)定的發(fā)展趨勢。資本市場也在走向健康和成熟，對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與投資者的吸引力都越來越強，中長期牛市趨勢不會發(fā)生改變。從短期來看，企業(yè)強勁增長的利潤將降低個股靜態(tài)估值水平。
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