盡管今年氧化鋁產(chǎn)業(yè)遭遇寒流，但是電解鋁行業(yè)要堅挺得多，中國鋁業(yè)上半年的業(yè)績沒有受太大的影響。

    但中國鋁業(yè)（601600）董事長、首席執(zhí)行官肖亞慶的話里依然充滿了憂患意識，并開始未雨綢繆，繼電解鋁的整合以后，中國鋁業(yè)又掀開了鋁加工產(chǎn)業(yè)的整合大幕。

    產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)下行

    繼下游電解鋁后，電解鋁的下游鋁加工已經(jīng)成為中國鋁業(yè)的又一個目標。公司曾在公告中表示，母公司中的部分鋁加工企業(yè)將選擇時機裝入。

    有人對此感到疑惑：中鋁公司鋁加工企業(yè)的盈利水平并不盡如人意。現(xiàn)有鋁加工企業(yè)中，西南鋁業(yè)業(yè)績較好，2006年凈資產(chǎn)收益率超過6％；中鋁瑞閩業(yè)績尚可，當年這一比率接近5％；但是，其他幾個鋁加工企業(yè)效益就比較差。

    肖亞慶認為，鋁加工雖然盈利水平不及氧化鋁和電解鋁，但不能靜態(tài)地只用盈利來看待產(chǎn)業(yè)鏈問題，而應從鋁產(chǎn)業(yè)的大周期角度來考慮。如果哪一天原鋁也進入下降周期，那么公司現(xiàn)有的資產(chǎn)很難平靜地應付這種調(diào)整。

    前幾年在并購電解鋁產(chǎn)能時，很多人也不理解。電解鋁在虧，為什么還要整合？2005年原鋁的毛利率只有1％，而氧化鋁的毛利率卻有60－70％。但今年市場形勢的發(fā)展已經(jīng)在一個中等時間段上證明了擴張的正確性。上半年原鋁產(chǎn)品的外部銷售價格為20084元/噸，同期下降了2.3％；氧化鋁的外部銷售價格為3429元/噸，同期下降26％�！耙�不是有原鋁產(chǎn)業(yè)，公司上半年的凈利就不是基本持平，而是將大幅度下降�！毙�亞慶說。

    他認為，鋁加工的意義其實也在這里，就是要整合出一個相對合理、抗風險能力較強的產(chǎn)業(yè)鏈。

    在注入上市公司之前，中鋁公司將對現(xiàn)有鋁加工資產(chǎn)進行整合。肖亞慶表示，將剝離集團現(xiàn)有一些鋁加工企業(yè)的非核心業(yè)務(wù)，同時進行一些重組，從而提高盈利水平。

    公司規(guī)劃，未來幾年鋁加工能力將達到200萬噸左右，覆蓋500萬噸原鋁產(chǎn)能的40％，并希望覆蓋率最終能達到50％以上。眼下，加上中國鋁業(yè)的10萬噸能力，整個中鋁公司一共有100萬噸生產(chǎn)能力�，F(xiàn)在公司有很多新建的鋁加工項目，肖亞慶同時透露，好多鋁加工企業(yè)的并購也在洽談之中。

    母公司中鋁公司采用受讓股權(quán)并增資擴股方式重組東北輕合金只是開始。完成重組后，中鋁公司出資12億元，占有這家公司75%股權(quán)。肖亞慶表示，這次重組有利于完善中鋁公司產(chǎn)業(yè)鏈和鋁加工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。東輕公司主要生產(chǎn)鋁、鎂及其合金板、帶、箔、管、棒、型、線、粉材、鍛件和深加工制品等，被稱為“中國最大的鋁鎂合金加工基地”。

    肖亞慶也意識到，公司在鋁加工行業(yè)也將面臨巨大的挑戰(zhàn)。鋁加工材的市場較為成熟，直接面對最終客戶，這個市場更多由客戶來主導。國際鋁業(yè)巨頭在這一行業(yè)的盈利水平不見得多高，美國鋁業(yè)、加拿大鋁業(yè)的毛利率也都在5％－8％這一區(qū)間。

    他認為，和國際巨頭相比，公司這一產(chǎn)業(yè)的規(guī)模還比較小，尤其是產(chǎn)品質(zhì)量方面的差距還比較大，這也被認為是最大的挑戰(zhàn)。

    對未來，肖亞慶持樂觀的態(tài)度。他認為，如果能做到持續(xù)的創(chuàng)新，不斷改進這一產(chǎn)業(yè)的各方面水平，公司加工材的毛利率水平提高到5－8％是沒問題的。加上與上游行業(yè)的協(xié)同效應，效益是很可觀的。

    “我們還沒有做好這件事情，所以會在今后投入更多的精力�！毙�亞慶如是說。

　　全球化資源開發(fā)

    在鋁加工之外，礦產(chǎn)資源的國際化被肖亞慶寄望成為中國鋁業(yè)的另一大潛能，也是公司產(chǎn)業(yè)鏈整合的重要一環(huán)。

    今年中國氧化鋁產(chǎn)量呈快速增長狀態(tài)，這被肖亞慶認為是不可靠的，“現(xiàn)在很多企業(yè)都是百分之百靠進口鋁土礦，如果哪一天外國企業(yè)不賣給你，或者提價，這些企業(yè)是支撐不住的。”

    目前，中國每年最少需要2000萬噸氧化鋁，需要4000萬噸鋁土礦；而10年就需要4億噸，20年后在中國大概挖不到鋁土礦了。耐火材料一年也要消耗5000萬至1億噸鋁土礦，如果加上它，中國的鋁土礦資源更是岌岌可危。

    若干年后，中國鋁土礦的困境，完全有可能翻版今天中國的鐵礦石困境。有識之士認為，等資源耗盡再去國外，那成本就會高很多。

    今年3月，中國鋁業(yè)與澳大利亞昆士蘭州政府正式簽署了奧魯昆項目的開發(fā)協(xié)議，標志著中國鋁業(yè)的海外發(fā)展戰(zhàn)略正式拉開序幕。隨后的5月份，公司與土著人簽署了土地租賃協(xié)議，從而完成了全部法律文件，并將據(jù)此向昆州政府申請礦山開發(fā)證。相對于直接購買，這個鋁土礦的開發(fā)成本低得多。

    全球化已經(jīng)進行到今天，國外大部分礦產(chǎn)已經(jīng)被大型跨國公司瓜分完畢，這時候走出國門開發(fā)資源面臨著很多的困難。順利的開發(fā)需要和當?shù)卣�府及土著居民進行良好的溝通，安全問題在國外是極端受重視的，對周圍自然環(huán)境的影響也是當?shù)厝藰O為關(guān)注的。

    中國鋁業(yè)在國外的思路不是簡單的買資源，而是開發(fā)資源，利用公司技術(shù)和大規(guī)模投入在當?shù)剡M行有效的開發(fā)和環(huán)境的保護。肖亞慶認為，在國外開礦，成本肯定高，但帶來的價值是多維的，其中包括管理水平和管理理念的提高，這也將對國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展和壯大提供好的支持。

    他介紹，國外開礦所面臨的風險還包括政治風險、勞工風險等。公司資源開發(fā)的目標地大多在非洲和南美等國家，幾內(nèi)亞等國雖然政局有動蕩，但是對中國懷有友好的感情，這些國家也有著基本的法律制度，到目前為止還沒遇上大的問題。

    國際化生存

    “中國鋁業(yè)越發(fā)展，遇到的阻力也越大�！毙�亞慶對公司的國際化成長有著清醒的認識。

    目前，中國鋁材和型材的出口量已經(jīng)比較大。隨著中國鋁業(yè)競爭能力的不斷增強，在材料等領(lǐng)域的水平在不斷提高，國際市場份額也在不斷增長。加之其他中國鋁行業(yè)企業(yè)的成長，在中低端領(lǐng)域，中國企業(yè)已經(jīng)占領(lǐng)了相當份額的市場。美鋁、加鋁等國際巨頭的市場份額不斷受到壓縮，在有些細分領(lǐng)域還被迫退出。

    雖然在高端領(lǐng)域還未形成直接的競爭，但按照形勢的發(fā)展，尤其是中國鋁業(yè)鋁加工行業(yè)的不斷成長，雙方未來在高端領(lǐng)域的競爭即將展開，“短兵相接”已經(jīng)不可避免。肖亞慶對這場競爭非常樂觀，認為技術(shù)水平的差距可以不斷彌補，而中國鋁業(yè)的成本較國外巨頭還是相當有優(yōu)勢。

    肖亞慶說，國際化資產(chǎn)重組和企業(yè)并購將是今后公司非常重要的一件事。中國鋁業(yè)已經(jīng)不簡單的是一個工廠，資本運作已經(jīng)是公司國際化經(jīng)營必需的一種能力。

    近幾年，美鋁和加鋁在全世界的市場份額不斷收縮，簡單的內(nèi)生式增長已經(jīng)比較困難，所以這兩個國際巨頭都注重外延式并購，指向的不僅是別人的產(chǎn)能，更多指向并購別人的市場。日前，加鋁被力拓并購，美鋁也將有故事。這都為中國鋁業(yè)提供了鮮活的教材。

    在世界五百強中占有一席之地是各跨國公司共同的愿望，對中鋁也是如此。對這個以銷售收入為指標獲得的榮譽，肖亞慶還是表現(xiàn)出了相當?shù)那逍�，他希望中鋁進入五百強是憑著自身的核心競爭力，而不是像中國很多企業(yè)一樣只是憑著規(guī)模。公司希望靠盈利能力奠定自己在國際大企業(yè)中的地位，持續(xù)提高盈利能力和抗風險能力。

    他說，自己最關(guān)心的是，“如果有一天市場價格最差，那么中鋁是不是還是盈利最好的企業(yè)”。

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