國際市場走勢向好幾成定局

　　近來，播種進度延遲及原油市場屢創(chuàng)新高提振了玉米市場走勢，CBOT玉米市場振蕩上揚。上周五美國農業(yè)部公布5月份供需報告，報告預估2007/2008年度美國玉米年末庫存為13.83億蒲式耳，較4月份預估值增加1億蒲式耳，預估2008/2009年度玉米年末庫存為7.63億蒲式耳，均略高于分析師預估，但對市場影響中性。不過，2008/2009年度玉米庫存較往年大幅下降繼續(xù)為市場長期走勢提供支撐。

　　國內市場窄幅振蕩分歧加大

　　近期國內玉米市場走勢較為迷茫。一方面，現(xiàn)貨價格的持續(xù)走高提振期貨市場看漲人氣，市場交易重心逐漸上移；另一方面，國家調控措施繼續(xù)壓制玉米市場，并且國內養(yǎng)殖業(yè)仍處于恢復階段，飼料需求并未明顯上升，玉米市場繼續(xù)上行面臨壓力。市場環(huán)境喜憂參半，多空雙方交投謹慎。不過，市場持倉量正在不斷放大，隨著能量的聚集，后期玉米市場可能繼續(xù)上行，C0901合約可能沖擊2000關口。鑒于養(yǎng)殖業(yè)恢復狀況，并且考慮到現(xiàn)階段國內玉米市場整體供應仍較為充足，玉米后市可能上演沖高回落走勢。隨著養(yǎng)殖業(yè)的恢復，以及國內玉米的消耗，預計三季度之后的行情更為看好。然而，國內玉米市場長期走勢方面不明朗，后期國內外玉米市場走勢可能分化。今年美國玉米種植面積減少已無懸念，但國內玉米種植面積仍難確定，產量更存變數(shù)。雖然今年黑龍江玉米種植面積出現(xiàn)一定幅度的減少，但預計減少幅度有限，加之其他地區(qū)玉米種植面積可能上升，總體種植面積仍有增加的可能。另外，去年東北產區(qū)遭遇嚴重干旱，玉米單產大幅下降，如果今年天氣狀況較為正常，玉米單產也將回升至正常水平，因此今年國內玉米產量仍有上升可能。美國農業(yè)部5月份供需報告預計今年中國玉米產量高達1.5億噸，產量將創(chuàng)歷史記錄。目前難以對今年國內玉米產量進行定性，市場長期走勢也難確定。不過，隨著種植成本的提高，玉米價格底部逐漸抬高是可以肯定的。

　　國內玉米現(xiàn)貨價格堅挺向上

　　與期貨市場相比，國內玉米現(xiàn)貨市場表現(xiàn)堅挺，價格繼續(xù)走高。產區(qū)玉米存量繼續(xù)下滑，加工企業(yè)不斷上調收購價格。截止到5月8日，吉林省四平天成玉米收購價1580元/噸，為吉林地區(qū)加工企業(yè)最高收購價。長春大成公司玉米收購價1560元/噸，當?shù)刭Q易商收購價高達1600元/噸。同時，國儲收購價格明顯提高，公主嶺地區(qū)國儲收購價在1580元/噸左右。產區(qū)收購價格的不斷上揚，支撐港口玉米價格穩(wěn)步攀升。截止到5月9日，大連港二等玉米平艙價1650元/噸，廣東港口玉米成交價1850元/噸。貿易商對后市看漲，銷售意愿不強。華北地區(qū)玉米堅挺，山東德州飼料廠收購價1640—1660元/噸，河北衡水玉米收購價1590—1610元/噸，河南安陽地區(qū)玉米貿易商收購價1590—1610元/噸。南方銷區(qū)局部地區(qū)玉米價格出現(xiàn)暴漲，福州地區(qū)東北玉米價格上漲至1880—1920元/噸，當?shù)氐截浟枯^為正常，但是貿易商互相哄抬價格，導致價格暴漲。在產區(qū)玉米價格走高的支撐下，港口及銷區(qū)玉米價格仍有上升空間。

　　國儲玉米拍賣成交率上升

　　作為國家調控玉米市場的手段之一，去年12月份以來，國儲在銷區(qū)持續(xù)進行玉米拍賣活動。不過，市場對于國儲拍賣反映較為平淡，自今年3月25日以來連續(xù)6次流拍。國儲拍賣僅對市場心理層面產生些許影響，由于沒有成交，實際上并沒有改變銷區(qū)市場供給狀況。不過，后期國儲拍賣活動對于市場的影響將逐漸明朗。國家北糧南調工程將占用大量鐵路資源，后期貿易糧運輸數(shù)量將大為減少，同時港口運輸壓力將上升。國儲拍賣將成為用糧企業(yè)主要的采購來源。大量糧源掌握在國家手中，國家對于市場的調控能力增強，玉米市場走勢將趨于平穩(wěn)。5月6日國儲拍賣成交率12.24%，打破連續(xù)6次流拍的慘淡局面，均以起拍價成交。其中上海及四川兩地有一定成交，但廣東地區(qū)繼續(xù)全部流拍。從拍賣情況來看，目前廣東當?shù)赜眉Z企業(yè)對拍賣參與熱情仍然不高，主要是由于參與國儲拍賣有資質以及資金方面的要求，且出庫時間不夠靈活。與之相比，采購貿易糧較為便利，因此在貿易糧與國儲拍賣糧價格相當或者略高時，用糧企業(yè)更傾向于采購貿易糧。不過，近期受成本推動以及貿易商有惜售心理影響，廣東港口玉米價格暴漲，直奔1900元/噸大關。目前國儲二等玉米起拍價在1740元/噸，加上出庫等費用，價格在1820元/噸左右，價格優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)出來，預計后期國儲拍賣成交率將繼續(xù)上升。一旦用糧企業(yè)轉向國儲拍賣采購糧食，貿易糧上漲空間將受到抑制。

　　綜合來看，短期內玉米現(xiàn)貨市場將維持堅挺走勢，在現(xiàn)貨價格走高提振下，期貨市場仍有沖高動能。不過，目前國內市場整體供給情況仍較為充裕，玉米期貨市場上行空間將受到限制。后期國內養(yǎng)殖業(yè)需求的明顯恢復將為玉米市場走勢提供支撐，但在種植面積以及產量預估分歧較大的情況下，玉米市場長期走勢方向仍不明朗。

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