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油價(jià)的上漲對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-6-20
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 油價(jià) 成品油 印度 原油 糧食 糧價(jià) 宏觀經(jīng)濟(jì)
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2008年，油價(jià)和糧價(jià)成為全球最熱的兩個(gè)關(guān)鍵詞，而以其為代表的大宗商品牛市步伐更是毫無(wú)停歇的跡象。大宗商品價(jià)格是否存在泡沫？國(guó)際糧價(jià)的上漲是否會(huì)進(jìn)一步刺激國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格，由食品價(jià)格上漲引發(fā)的通脹預(yù)期能否得到有效控制？怎么看待油價(jià)的上漲？油價(jià)的上漲對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)有何影響？帶著這些問(wèn)題，本報(bào)采訪了有關(guān)專家和學(xué)者。
2008-2009年中國(guó)肥料行業(yè)研究咨詢報(bào)告 【出版日期】 2009年1月 【報(bào)告頁(yè)碼】 325頁(yè) 【圖表數(shù)量】 176個(gè)2009-2012年中國(guó)碳酸二甲酯行業(yè)預(yù)測(cè)與投資前景分 碳酸二甲酯（DMC）作為PO的重要的下游衍生物，產(chǎn)品毒性小，并可替代光氣。目前在聚碳酸酯、生2009-2010年中國(guó)芳綸行業(yè)市場(chǎng)預(yù)測(cè)與投資咨詢研究 芳綸纖維全稱為"聚對(duì)苯二甲酰對(duì)苯二胺",英文為Aramid fiber，是一種新型高科技合成2009-2010年聚乙烯纖維市場(chǎng)運(yùn)行及投資分析報(bào)告 【出版日期】 2008年12月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150
大宗商品牛市路徑解剖
“總結(jié)這輪商品牛市，可以簡(jiǎn)單地將各類商品價(jià)格上漲的傳導(dǎo)機(jī)制歸納為：以石油為代表的能源產(chǎn)品的價(jià)格上漲到以金屬為代表的資源類商品的價(jià)格的上漲，再到以大豆、玉米為代表的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，然后到糧食價(jià)格的上漲，以致引發(fā)肉類產(chǎn)品價(jià)格的上漲，最后可能就是傳導(dǎo)到以咖啡、糖為代表的軟商品價(jià)格的上漲�！�
北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越教授詳細(xì)地向記者剖析了這輪商品牛市的具體路徑。他認(rèn)為，國(guó)際市場(chǎng)能源價(jià)格的突飛猛進(jìn)迫使人們尋求新的替代能源，包括美國(guó)在內(nèi)的許多國(guó)家將糧食產(chǎn)品用于乙醇和生物柴油的生產(chǎn)，生物能源產(chǎn)業(yè)方興未艾。再加上資源類商品價(jià)格的上漲，成本的推動(dòng)，使得以玉米、大豆為代表的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格連創(chuàng)新高。
“土地是稀缺資源，當(dāng)更多的用于那些農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)時(shí)，糧食生產(chǎn)就將被壓縮。于是，糧食價(jià)格也就不斷被推高，緊接著的就是肉類產(chǎn)品的價(jià)格也將必然上漲。而且當(dāng)前在國(guó)際市場(chǎng)上，大宗商品的價(jià)格更多的是以期貨市場(chǎng)來(lái)定，期貨市場(chǎng)有利于國(guó)際游資的出入。大量的投機(jī)熱錢不斷沖擊期貨市場(chǎng)，對(duì)商品價(jià)格的上漲起到了推波助瀾的作用。”
“從前我們說(shuō)高油價(jià)是指20美元/桶，40美元/桶就認(rèn)為是石油危機(jī)。但現(xiàn)在，油價(jià)竟然漲到了140美元/桶！這必須引起方方面面的重視�！贝饲霸休浾撜J(rèn)為，繼石油危機(jī)之后，下一個(gè)危機(jī)可能是糧食危機(jī)。胡俞越表示，值得慶幸的是，由于我國(guó)近期采取了五項(xiàng)宏觀調(diào)控措施，包括降低糧食進(jìn)口關(guān)稅，取消糧食出口退稅，征收糧食出口關(guān)稅，實(shí)行糧食出口配額制，對(duì)主要糧食品種實(shí)行價(jià)格管制等，加之今年已經(jīng)兩次提高最低收購(gòu)價(jià)格，“阻斷”了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系，所以盡管國(guó)際糧食價(jià)格狂飆猛漲，但國(guó)內(nèi)價(jià)格卻始終波瀾不驚�！翱偟膩�(lái)說(shuō)當(dāng)前我國(guó)糧食供求保持大體平衡，國(guó)內(nèi)糧價(jià)受國(guó)際影響有限，出現(xiàn)危機(jī)的可能性不大，但其潛在的危機(jī)仍不可忽視�！�
胡俞越認(rèn)為四點(diǎn)原因造成了目前全球范圍內(nèi)的糧價(jià)上漲。第一，遇自然災(zāi)害襲擊，全球糧食總產(chǎn)量降低；第二，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，人們糧食消費(fèi)量不斷增加；第三，燃料乙醇和生物柴油的迅猛發(fā)展，消耗了大量糧食；最后，全球糧食儲(chǔ)備量已減少到30年來(lái)的最低水平，給世界糧食安全籠罩上陰影。
而從國(guó)內(nèi)自身市場(chǎng)來(lái)看，我國(guó)糧食供給保持大體平衡，國(guó)內(nèi)糧價(jià)并未產(chǎn)生很大上漲壓力，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)糧價(jià)上漲幅度不會(huì)太大。其中主要原因有三：一是我國(guó)連續(xù)四年農(nóng)業(yè)豐收，糧食供給充足；二是糧食儲(chǔ)備充裕，現(xiàn)在擁有1.5億至2億噸的儲(chǔ)備糧，比世界平均水平高出一倍；三是我國(guó)已實(shí)際成為谷物凈出口國(guó)，糧食并不依賴國(guó)際市場(chǎng)。
胡俞越表示，要解決上述潛在危機(jī)，確保穩(wěn)定糧價(jià)、擴(kuò)大糧食生產(chǎn)、增加糧食供給是根本。具體來(lái)看，首先要解決的就是要在大批農(nóng)村青壯年勞動(dòng)力外出的情況下仍然維持足夠的勞動(dòng)力種地，這就需要農(nóng)業(yè)的集約化經(jīng)營(yíng)，讓種地能手去種，使他們的收益超過(guò)出去打工的收益，政府應(yīng)該慢慢采取一定政策使中國(guó)過(guò)渡到機(jī)械化、集約化種地，這也是邁向發(fā)達(dá)國(guó)家必走的一步。
其次，一定要抓好糧食儲(chǔ)備問(wèn)題，加強(qiáng)糧食庫(kù)存和糧食購(gòu)銷工作的監(jiān)督檢查，防止各地因?yàn)榧Z食價(jià)格上漲的誘惑而賣出糧食虛報(bào)儲(chǔ)備。
再次，在近一兩年內(nèi)要死防通脹，否則隨著農(nóng)資成本的不斷增加，要想穩(wěn)定糧食價(jià)格將會(huì)變得非常艱難。不過(guò)，在防通脹的同時(shí)更應(yīng)防滯脹，改“雙防”為“三防”（防過(guò)熱，防通脹，防下滑），滯漲比通脹更可怕，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展危害更大。
此外，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)完全融入世界經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，糧食價(jià)格與國(guó)外接軌將是必然，此時(shí)擁有世界糧食的定價(jià)權(quán)將尤為重要。目前，糧食的定價(jià)多集中于美國(guó)的期貨交易所，因此，大力發(fā)展我國(guó)的期貨市場(chǎng)，培育自己的定價(jià)中心和權(quán)威的糧食期貨品種將至關(guān)重要。
需求推動(dòng)是商品牛市根本原因
商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副研究員張小瑜對(duì)記者表示，大宗商品價(jià)格上漲最根本的原因還是需求推動(dòng)和由需求拉動(dòng)逐漸演化的成本推動(dòng)，因?yàn)樽鳛槌跫?jí)產(chǎn)品的原油在整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)中具有重要地位，原油價(jià)格的上漲必然拉動(dòng)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)成本的上升。
“基本的供需關(guān)系決定了大宗商品的價(jià)格走勢(shì)，流動(dòng)性過(guò)剩和期貨市場(chǎng)的炒作等因素確實(shí)對(duì)商品價(jià)格的上漲起到了一定的作用，不過(guò)它只是起到了推波助瀾的作用，不是決定性因素。比如有人認(rèn)為是基金操縱市場(chǎng)導(dǎo)致商品價(jià)格上漲，實(shí)際上基金只能在期貨市場(chǎng)中進(jìn)行操作，但是很多商品并不是期貨市場(chǎng)交易品種，比如鐵礦石。鐵礦石并沒(méi)有在期貨市場(chǎng)中交易，鐵礦石價(jià)格上漲是供需雙方通過(guò)年度合同談判來(lái)反映供需關(guān)系的結(jié)果，因此認(rèn)為基金操縱導(dǎo)致大宗商品價(jià)格上漲目前看理由并不充分�！睆埿¤ふJ(rèn)為。
針對(duì)糧價(jià)，張小瑜表示，雖然世界糧食供應(yīng)短缺導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)攀升，但是中國(guó)糧食生產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)4年增長(zhǎng)，農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)今年將是第5個(gè)豐收年，中國(guó)的糧食生產(chǎn)能夠滿足國(guó)內(nèi)自給。中國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)只是面臨結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，即糧食總體過(guò)剩，但是油料生產(chǎn)不能自給。除了油料外，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不會(huì)造成太大的沖擊。
“實(shí)際上，中國(guó)糧食進(jìn)口規(guī)模本身占消費(fèi)總量的比重非常小，而且去年底以來(lái)，國(guó)家通過(guò)采取取消出口退稅、征收出口關(guān)稅和采取配額管理等措施，來(lái)限制國(guó)際國(guó)內(nèi)糧食市場(chǎng)的流通，阻斷國(guó)際糧食價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的傳導(dǎo)，因此有理由相信中國(guó)的糧食價(jià)格將保持穩(wěn)定�！�
至于大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的影響，張小瑜表示，大宗商品價(jià)格上漲導(dǎo)致輸入型通貨膨脹壓力陡增，目前國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格已由需求拉動(dòng)轉(zhuǎn)向成本推動(dòng)，大宗商品價(jià)格上漲造成全球性通貨膨脹�！爸袊�(guó)從1995年開始成為初級(jí)產(chǎn)品的凈進(jìn)口國(guó)，并已成為多種大宗資源性商品的第一進(jìn)口大國(guó)，中國(guó)不可避免地受到輸入型通貨膨脹的壓力�！�
張小瑜認(rèn)為，國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格提高大大增加了中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)成本，而內(nèi)需不旺將導(dǎo)致中國(guó)不得不為巨大的供應(yīng)能力而保持對(duì)出口市場(chǎng)的高度依賴，而出口產(chǎn)品通過(guò)漲價(jià)轉(zhuǎn)移成本的空間不大，一進(jìn)一出，作為“世界制造車間”的中國(guó)成為原材料價(jià)格上漲的主要承擔(dān)者，貿(mào)易條件進(jìn)一步惡化。
張小瑜還表示，大宗商品價(jià)格上漲對(duì)中國(guó)可持續(xù)發(fā)展長(zhǎng)期目標(biāo)構(gòu)成威脅。“一方面是高額的進(jìn)口成本，另一方面是甚囂塵上的‘中國(guó)威脅論’，迫使中國(guó)盡最大努力控制大宗資源性商品的進(jìn)口增長(zhǎng)，而措施之一就是加大國(guó)內(nèi)供給，以保證國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)，減少對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的沖擊和國(guó)內(nèi)外價(jià)格的扭曲，但這將對(duì)維護(hù)國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略儲(chǔ)備、保護(hù)資源環(huán)境、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)構(gòu)成威脅。”
大宗商品價(jià)格短期存在回調(diào)必要
油價(jià)接軌應(yīng)遵循三大原則不可預(yù)設(shè)時(shí)間表
國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部發(fā)展戰(zhàn)略處處長(zhǎng)高輝清表示，國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格短期內(nèi)存在回調(diào)必要。針對(duì)放開成品油價(jià)格管制，他建議應(yīng)遵循“逐步放開，通脹壓力越小越放開，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越穩(wěn)越放開”的原則，同時(shí)強(qiáng)調(diào)這個(gè)過(guò)程“不可預(yù)設(shè)時(shí)間表”。
近年來(lái)，以原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品為首的國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)走高，在全球范圍內(nèi)形成了所謂的“超級(jí)商品牛市”。大宗商品價(jià)格究竟是否有足夠的基本面支撐，是否存在泡沫？
高輝清認(rèn)為，“超級(jí)商品牛市”的出現(xiàn)顯然跟基本面有關(guān)，但難以判斷基本面在價(jià)格形成中的影響程度。以基本面計(jì)，近年以中國(guó)、印度為代表的新興國(guó)家發(fā)展迅速，且一國(guó)人口往往就達(dá)到所有發(fā)達(dá)國(guó)家人口總和�！鞍l(fā)達(dá)國(guó)家的工業(yè)化進(jìn)程前后錯(cuò)落，時(shí)間上總要有先有后，所以總體上對(duì)大宗商品的需求拉動(dòng)不大明顯，而現(xiàn)在，中國(guó)、印度的工業(yè)化，就相當(dāng)于所有發(fā)達(dá)國(guó)家同時(shí)進(jìn)行工業(yè)化，對(duì)全球資源需求的拉動(dòng)很大�！币虼�，“超級(jí)商品牛市”的形成有其必然性。
但既然強(qiáng)調(diào)基本面，則必須看到，世界上沒(méi)有哪個(gè)經(jīng)濟(jì)體能夠一直保持持續(xù)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)必然存在周期，加上因資本投機(jī)對(duì)大宗商品價(jià)格制造的泡沫肯定會(huì)存在平衡、消亡的機(jī)制，因此，短期內(nèi)大宗商品價(jià)格會(huì)有一定的回調(diào)。不過(guò)，從長(zhǎng)期的視角觀察，即便新的供求平衡機(jī)制形成，未來(lái)如果繼續(xù)有較大的新興經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入工業(yè)化階段，供需缺口仍然有拉大的可能。
高輝清強(qiáng)調(diào)，決定大宗商品價(jià)格形成機(jī)制的若干關(guān)鍵因素“很難搞清”：哪些因素影響價(jià)格？影響的程度有多大？?jī)r(jià)格本身的變化趨勢(shì)怎樣？所有的答案都很復(fù)雜且較難梳理出清晰的關(guān)系。
農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格飛漲成為近期商品牛市中最引人關(guān)注的現(xiàn)象。國(guó)際市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格迅速上漲，是否將刺激國(guó)內(nèi)糧價(jià)同向上漲呢？
高輝清指出，以大豆為代表，我國(guó)對(duì)一些農(nóng)產(chǎn)品的需求，很大程度上要依賴國(guó)際市場(chǎng)。對(duì)于這類農(nóng)產(chǎn)品，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格必然會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相應(yīng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，形成連鎖效應(yīng)。同時(shí)，由于各類農(nóng)產(chǎn)品之間存在比價(jià)效應(yīng)，如果輸入性的價(jià)格上漲導(dǎo)致各類農(nóng)產(chǎn)品之間比價(jià)差距過(guò)大，也容易導(dǎo)致生產(chǎn)者做出放棄生產(chǎn)低價(jià)品、轉(zhuǎn)而生產(chǎn)高價(jià)品的決定，推動(dòng)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。
因此，總體而言，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格隨國(guó)際市場(chǎng)同向變動(dòng)“是可能的，但是幅度不會(huì)太大，”高輝清說(shuō)，經(jīng)驗(yàn)證明，我國(guó)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度一般不會(huì)超過(guò)國(guó)際市場(chǎng)同期漲幅的三分之一。但在本論農(nóng)產(chǎn)品牛市中國(guó)內(nèi)價(jià)格怎樣表現(xiàn)，還“取決于各方面因素，尤其是政策取向�！�
針對(duì)油價(jià)上漲對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)尤其是通脹水平的影響，高輝清表示這個(gè)問(wèn)題“最難評(píng)判”，而其中最大的不確定性就是政府對(duì)成品油價(jià)格的管制導(dǎo)向和下一步的政策演變。
高輝清指出，目前國(guó)內(nèi)的油價(jià)管制顯然必要，但從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需發(fā)揮價(jià)格信號(hào)作用的要義來(lái)看，管制造成的價(jià)格扭曲，價(jià)格信號(hào)給生產(chǎn)、消費(fèi)環(huán)節(jié)行為造成的扭曲，都決定了管制必然難以長(zhǎng)久。
油價(jià)管制既然要“改”，則以什么方式改、在什么時(shí)機(jī)改，很大程度上就取決于政府的判斷。但“現(xiàn)在是‘多難選擇’，要選擇社會(huì)震動(dòng)最小的方案，要全面測(cè)試和權(quán)衡放開油價(jià)管制對(duì)CPI、國(guó)內(nèi)消費(fèi)、貿(mào)易、就業(yè)的影響，出臺(tái)相關(guān)政策，確實(shí)是很難的事情。”油價(jià)切不可毫無(wú)根據(jù)地與國(guó)際市場(chǎng)接軌，切不可一步到位，籠統(tǒng)地看，就不能預(yù)設(shè)時(shí)間表，要遵循“逐步放開，通脹壓力越小越放開，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越穩(wěn)越放開”這三個(gè)原則。
1.5億噸
糧食儲(chǔ)備充裕，現(xiàn)在擁有1.5億至2億噸的儲(chǔ)備糧，比世界平均水平高出一倍 - ■ 與【油價(jià)的上漲對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析】相關(guān)新聞
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