國(guó)際糧價(jià)在經(jīng)歷07年的大幅上漲之后，玉米、小麥、大豆、大米等四大糧食品種的平均漲幅超過(guò)一倍。而國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格十分平穩(wěn)，玉米、稻谷、小麥等品種價(jià)格平均漲幅才才百分之十幾。我們認(rèn)為政策的調(diào)控才是此輪國(guó)內(nèi)糧價(jià)穩(wěn)定的決定性因素，但低價(jià)難以持久延續(xù)。

　　輸入型價(jià)格壓力將不可避免。一是國(guó)內(nèi)外比價(jià)出現(xiàn)倒掛，出口將使國(guó)內(nèi)供給趨緊；二是進(jìn)口糧食產(chǎn)品與國(guó)內(nèi)糧食形成新的比價(jià)關(guān)系，糧食品種間的比較效益發(fā)生分化，最終將導(dǎo)致種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，供給結(jié)構(gòu)性矛盾出現(xiàn)。

　　生產(chǎn)成本大幅上升已經(jīng)對(duì)農(nóng)民的種糧積極性帶來(lái)沖擊。盡管?chē)?guó)家財(cái)政對(duì)于糧食生產(chǎn)有了更多的傾斜，但落實(shí)到單位面積上的絕對(duì)金額僅增加17元/畝，與成本的增加相比，補(bǔ)貼力度顯然仍不充分。

　　可供市場(chǎng)拍賣(mài)國(guó)儲(chǔ)糧越來(lái)越緊，民營(yíng)企業(yè)手中糧食存量不足使得政府調(diào)控糧價(jià)的難度較過(guò)去兩年將有明顯增加。而可能進(jìn)一步發(fā)生的洪澇災(zāi)害使得全年生產(chǎn)形勢(shì)并不樂(lè)觀。

　　在當(dāng)前形勢(shì)下，每畝地的收入需要增加100元以上抵消成本上升帶來(lái)負(fù)面影響。按三大糧食作物播種面積計(jì)算，09年財(cái)政補(bǔ)貼需要達(dá)到接近2000億才能充分調(diào)動(dòng)農(nóng)民的種糧積極性。因此，種糧收入增加的落實(shí)還需要在價(jià)格政策方面著手，我們判斷9月份之前糧價(jià)會(huì)有明顯的恢復(fù)性上漲，到09年應(yīng)該有20-30%的漲幅。

　　對(duì)于即將到來(lái)的新一輪漲價(jià)或新的農(nóng)業(yè)政策出臺(tái)，我們認(rèn)為其中主要機(jī)會(huì)在于行業(yè)景氣程度提升以及景氣上升的預(yù)期，耕地、種子、化肥是收益最多的三個(gè)領(lǐng)域。鑒于漲價(jià)及基本面向好預(yù)期較為明確，農(nóng)業(yè)板塊中主題性機(jī)會(huì)與價(jià)值型機(jī)會(huì)同存，維持"增持"評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：漲價(jià)受益程度與估值過(guò)高。

　　政策調(diào)控構(gòu)筑糧食低價(jià)環(huán)境

　　國(guó)際糧價(jià)在經(jīng)歷07年的大幅上漲之后，08年二季度有了一定的調(diào)整，但美國(guó)發(fā)生的洪澇災(zāi)害使得玉米和大豆價(jià)格再度回升，主要糧食品種的價(jià)格繼續(xù)高高在上。與06年相比，玉米、小麥、大豆、大米等四大糧食品種的平均漲幅超過(guò)一倍。

　　與國(guó)際市場(chǎng)的風(fēng)起云涌相比，國(guó)內(nèi)糧食市場(chǎng)顯得異常寧?kù)o。除了大豆之外，玉米、稻谷、小麥等三大糧食品種價(jià)格的最高漲幅（06年平均為參照）不超過(guò)25%，平均漲幅才才百分之十幾。這足以令很多飽受食品價(jià)格飚漲的國(guó)家羨慕不已。

　　觀察圖2糧價(jià)走勢(shì)--大幅上漲的大豆與于玉米、大米、小麥價(jià)格平穩(wěn)走勢(shì)形成鮮明的對(duì)比，就不難理解國(guó)內(nèi)糧價(jià)得以穩(wěn)定的原因。

　　近三年國(guó)內(nèi)大豆對(duì)外依存度（進(jìn)出口/國(guó)內(nèi)消費(fèi)）接近70%，另外三種糧食的對(duì)外依存度只有不到2%。直觀理解，進(jìn)口大豆產(chǎn)品需要受到國(guó)際價(jià)格的影響，而自給自足的其它國(guó)內(nèi)糧食能夠使得國(guó)內(nèi)價(jià)格不受?chē)?guó)際市場(chǎng)沖擊。

　　但是事實(shí)上，出口貿(mào)易存的在使國(guó)內(nèi)價(jià)格很容易受到國(guó)外需求的影響。只有人為將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)隔離，國(guó)內(nèi)的價(jià)格才能夠封閉運(yùn)行。因此，對(duì)于此輪國(guó)內(nèi)糧價(jià)的穩(wěn)定，我們認(rèn)為政策的調(diào)控才是決定性因素。

　　調(diào)控手段之一：國(guó)儲(chǔ)糧拋售平抑價(jià)格

　　國(guó)家對(duì)糧食價(jià)格調(diào)控最有效的手段是直接市場(chǎng)干預(yù)，利用國(guó)儲(chǔ)糧收儲(chǔ)獲銷(xiāo)售來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)糧食供應(yīng)，達(dá)到影響終端價(jià)格的目的。而07以來(lái)年政府面臨的是要漲價(jià)的壓力，平抑市場(chǎng)價(jià)格、銷(xiāo)售國(guó)儲(chǔ)糧是政府主要政策目標(biāo)和手段。

　　圖4-5可以看到，07年以來(lái)國(guó)儲(chǔ)糧拍賣(mài)的頻率之高和數(shù)量之大是前所未有。06年國(guó)存小麥拍賣(mài)的次數(shù)和量?jī)H分別為7次、493萬(wàn)噸。而07年量次分別達(dá)到48次、2606.18萬(wàn)噸。尤其07年3月、9月、08年2月國(guó)際小麥價(jià)格大幅上漲期間，國(guó)儲(chǔ)糧拍賣(mài)的頻率和量都大大加強(qiáng)。

　　同樣，在今年國(guó)際稻米價(jià)格飚漲的時(shí)期，國(guó)儲(chǔ)稻谷拍賣(mài)頻率也明顯加大。盡管?chē)?guó)際稻谷價(jià)格大漲數(shù)次令國(guó)內(nèi)大米價(jià)格蠢蠢欲動(dòng)，但在國(guó)儲(chǔ)糧拋售壓力下，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格終沒(méi)有有效上行。

　　從結(jié)果來(lái)看，國(guó)儲(chǔ)糧在此輪穩(wěn)定國(guó)內(nèi)的過(guò)程中發(fā)揮了它既定的作用，使國(guó)內(nèi)糧食市場(chǎng)能夠在國(guó)際糧價(jià)大幅上漲的環(huán)境中獨(dú)善其身。

　　調(diào)控手段之二：穩(wěn)地預(yù)期與鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)供給

　　在穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期與國(guó)內(nèi)供給方面，政府也作了相應(yīng)的準(zhǔn)備。一方面是通過(guò)貿(mào)易政策，限制出口和鼓勵(lì)進(jìn)口來(lái)增加國(guó)內(nèi)供給。具體措施如對(duì)大米、小麥等相關(guān)粗產(chǎn)品實(shí)施出口配額、征收出口關(guān)稅來(lái)減少?lài)?guó)內(nèi)出口，此外還降低一些產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅。

　　另一方面，政府在今年又再度加大鼓勵(lì)糧食生產(chǎn)的政策扶持力度。包括分別在2、3月份兩次提高小麥和稻谷的最低收購(gòu)價(jià)格的直接價(jià)格支持政策，以及增加直接補(bǔ)貼的收入支持政策。收入和價(jià)格政策支持力度都比以往有很大程度的加強(qiáng)。

　　長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，糧食生產(chǎn)的收入和價(jià)格支持政策才是保證國(guó)內(nèi)糧食供給穩(wěn)定的根本性措施，它對(duì)糧食市場(chǎng)的意義要比庫(kù)存調(diào)節(jié)及貿(mào)易政策更具持久性。

　　低價(jià)運(yùn)行難以長(zhǎng)期維持

　　盡管糧食價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行在過(guò)去兩年為緩和國(guó)內(nèi)通脹壓力做出了很大的貢獻(xiàn)，夏糧豐收也使糧食價(jià)格平穩(wěn)有了較為寬松的回旋余地，但我們認(rèn)為今年下半年糧食價(jià)格已經(jīng)到了該調(diào)整的時(shí)候，尤其是對(duì)于預(yù)防09年糧食供需形勢(shì)惡化，糧食價(jià)格回歸到合理的價(jià)位已經(jīng)顯得迫切。

　　1）輸入型價(jià)格壓力不可避免

　　內(nèi)外比價(jià)出現(xiàn)倒掛，外貿(mào)施壓國(guó)內(nèi)糧價(jià)

　　國(guó)外糧食價(jià)格大幅上漲使國(guó)內(nèi)外糧食比價(jià)關(guān)系不斷變化。傳統(tǒng)上中國(guó)大宗糧食產(chǎn)品并不具備國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)，多數(shù)年份國(guó)內(nèi)價(jià)格與主要糧食出口國(guó)之間存在較為穩(wěn)定的差價(jià)。例如美國(guó)主要市場(chǎng)的價(jià)格與中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格差額，通常接近于美國(guó)到中國(guó)糧食運(yùn)費(fèi)。這種價(jià)差使得國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)能夠維持一個(gè)相對(duì)均衡。如果國(guó)內(nèi)糧價(jià)過(guò)高，進(jìn)口糧食將能夠拉底國(guó)內(nèi)價(jià)格。反之，如果國(guó)內(nèi)價(jià)格差價(jià)縮小，中國(guó)糧食在亞洲市場(chǎng)將具有吸引力，出口增加將使國(guó)內(nèi)價(jià)格更加堅(jiān)挺。也就是說(shuō)，國(guó)內(nèi)外價(jià)差接近于運(yùn)費(fèi)能夠維持較好的均衡。

　　而從去年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外的差價(jià)已經(jīng)逐步消失，甚至大米和小麥都出現(xiàn)明顯倒掛。從邏輯上看，較低的價(jià)格使中國(guó)的糧食在國(guó)際市場(chǎng)（尤其在亞洲）具有吸引力，出口增加進(jìn)口減少將令國(guó)內(nèi)供需關(guān)系向利于價(jià)格上漲方向發(fā)展，形成價(jià)格輸入的一個(gè)途徑。

　　06、07年出口增加進(jìn)口減少的趨勢(shì)非常明顯。而08年在諸多政策作用下形勢(shì)才得到扭轉(zhuǎn)。一旦嚴(yán)厲的出口政策恢復(fù)正常，國(guó)際貿(mào)易帶來(lái)的價(jià)格壓力又將進(jìn)一步加大。

　　比較效益與種植結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　國(guó)外漲價(jià)壓力還通過(guò)進(jìn)口糧食品種傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)：與國(guó)際價(jià)格同步變動(dòng)的進(jìn)口糧食品種，與國(guó)內(nèi)糧食形成一個(gè)新的比價(jià)關(guān)系，使國(guó)內(nèi)產(chǎn)品顯得過(guò)于便宜，產(chǎn)生漲價(jià)沖動(dòng)。

　　新的比價(jià)關(guān)系還使不同糧食品種的比較效益發(fā)生分化，促使生產(chǎn)者調(diào)節(jié)種植結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大效益高糧食品種的種植面積，減少低效益糧食品種。在過(guò)去的大多數(shù)年份，國(guó)內(nèi)大米與大豆比價(jià)多在0.9-1.2之間，但進(jìn)入08年，大米/大豆比價(jià)已經(jīng)下滑到0.6元，種植大豆的比較效益已經(jīng)十分突出。

　　這種局面如果不能夠得到有效轉(zhuǎn)變，那么毫無(wú)疑問(wèn)，將會(huì)有更多的玉米和水稻面積會(huì)被用來(lái)改種大豆。尤其是對(duì)于水田改旱田不需要太投入（反之很困難）的情況下，種植結(jié)構(gòu)調(diào)整將會(huì)來(lái)的很快。

　　由08年主要糧食品種種植面積數(shù)據(jù)，已經(jīng)可以看出種植結(jié)構(gòu)較為明顯調(diào)整的跡象。其中容易與大豆轉(zhuǎn)換的玉米、水稻的種植面積08年開(kāi)始出現(xiàn)下滑，而大豆面積卻大幅增長(zhǎng)了12.56%，大豆產(chǎn)量則有望增加22.2%。

　　若非因多數(shù)種植面積已經(jīng)在上一年末就已經(jīng)落實(shí)，或者農(nóng)民能夠預(yù)見(jiàn)到今年不同糧食品種的比價(jià)關(guān)系，那么大豆種植面積增長(zhǎng)將更為可觀，造成玉米、水稻種植面積的進(jìn)一步下滑。

　　因此，我們認(rèn)為如果大米/大豆（或玉米/大豆）現(xiàn)階段比價(jià)關(guān)系得不到有效改變，那么明年種植結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變將更為劇烈，由之帶來(lái)糧食供給的結(jié)構(gòu)性矛盾問(wèn)題將會(huì)非常突出。

　　2）糧食生產(chǎn)成本大幅上升

　　農(nóng)資價(jià)格卻在大幅上升，已經(jīng)對(duì)農(nóng)民的種糧收益和生產(chǎn)積極性帶來(lái)沖擊。其中氮肥價(jià)格約上漲20%，復(fù)合肥價(jià)格約上漲50%；5月份綜合生產(chǎn)資料價(jià)格上漲23.3%。按06年全國(guó)三種糧食平均生產(chǎn)成本376.65元/畝計(jì)算，08年每畝地的生產(chǎn)成本將增加87.8元。如果考慮勞動(dòng)力短缺帶來(lái)勞動(dòng)力成本的大幅度上升，那么糧食生產(chǎn)成本上漲程度將更大。

　　盡管?chē)?guó)家財(cái)政對(duì)于糧食生產(chǎn)有了更多的傾斜，08年每畝農(nóng)資直接補(bǔ)貼大幅增加73.9%，但落實(shí)到單位面積上的絕對(duì)金額僅增加17元/畝。與成本的增加相比，補(bǔ)貼力度顯然仍不充分，農(nóng)民種糧收入減少的問(wèn)題并沒(méi)有得到有效解決。通過(guò)提高補(bǔ)貼收入將更多農(nóng)村勞動(dòng)力吸引回到糧食生產(chǎn)上來(lái)的目的顯然沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。

　　3）國(guó)儲(chǔ)糧價(jià)格調(diào)控難度加大

　　前面分析我們認(rèn)為，本輪國(guó)內(nèi)糧價(jià)得以穩(wěn)定的最主要原因在于政府有效的市場(chǎng)干預(yù)，而非供需面的因素所致。那么，今年要維繼續(xù)持低糧價(jià)的主要手段無(wú)非兩個(gè)：一是較大幅度增加生產(chǎn)供應(yīng)。這顯然有并不現(xiàn)實(shí)。二是維持或加大政策調(diào)控力度。但也不難發(fā)現(xiàn)，今年政府調(diào)控糧價(jià)的難度較過(guò)去兩年將有明顯增加。

　　首先是，可供市場(chǎng)拍賣(mài)國(guó)儲(chǔ)糧越來(lái)越緊。其中國(guó)儲(chǔ)小麥在07年和08年前6個(gè)月已經(jīng)累計(jì)拍賣(mài)超過(guò)4000萬(wàn)噸，超過(guò)單年度的總庫(kù)存。同樣，過(guò)去一年半國(guó)儲(chǔ)稻谷出庫(kù)量也達(dá)到1000萬(wàn)噸。盡管08年夏糧豐收讓補(bǔ)庫(kù)能有喘息的機(jī)會(huì)，但在連續(xù)多年增產(chǎn)之后，08年要糧食難以有新增產(chǎn)量來(lái)有效補(bǔ)充庫(kù)存，09年可供調(diào)度的國(guó)儲(chǔ)糧將越來(lái)越緊張。

　　其次，民營(yíng)糧食流通企業(yè)儲(chǔ)存的糧食也在減少。民營(yíng)糧食流通企業(yè)在本輪調(diào)控過(guò)程中多受到較大的壓力，一方面是緊縮性的貨幣政策使糧食收購(gòu)企業(yè)的資金收到制約，加上利息成本上升，私人糧食流通企業(yè)收購(gòu)能力受到很大的影響。另一方面，國(guó)儲(chǔ)糧對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)使糧食貿(mào)易存在更多的不確定性，私人糧食流通企業(yè)被動(dòng)減少貿(mào)易活動(dòng)，加上運(yùn)費(fèi)不斷上漲，流通企業(yè)在銷(xiāo)區(qū)提前備貨變得越來(lái)越謹(jǐn)慎。

　　近期南方糧價(jià)上漲、而北方糧食銷(xiāo)售困難，很大程度上也反映出南方糧食存量不足現(xiàn)狀。而民營(yíng)企業(yè)手中糧食減少，意味著靠市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)的力量越來(lái)越弱小，糧食供給也將越來(lái)越依賴(lài)于政府，糧價(jià)的穩(wěn)定也越來(lái)越依賴(lài)于"政策市"。

　　4）禍不單行的災(zāi)害

　　今年以來(lái)接二連三的特大自然災(zāi)害--2月份冰雪災(zāi)害、開(kāi)春的東北旱災(zāi)、地震、以及5-6月份南方洪水，令人不得不對(duì)本已經(jīng)脆弱的國(guó)內(nèi)糧食供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂。今年災(zāi)情具有受災(zāi)時(shí)間早、災(zāi)范圍廣、災(zāi)情重的特點(diǎn)，至今受災(zāi)面積多于多年同期，至6月份，雪災(zāi)、旱災(zāi)、水災(zāi)的總受災(zāi)面積已經(jīng)達(dá)到2.64億畝，占07年全年受災(zāi)面積的36%。

　　全球范圍來(lái)看，日益頻繁的自然災(zāi)害使糧食生產(chǎn)受大越來(lái)越多威脅，6月中旬美國(guó)的洪災(zāi)已經(jīng)敲響了警鐘。

　　令人擔(dān)憂的是，中國(guó)的自然災(zāi)害形勢(shì)可能更為嚴(yán)峻。上半年的雪災(zāi)、大旱、地震、水災(zāi)等災(zāi)害的發(fā)生并不意味著我們已經(jīng)渡過(guò)最壞的階段。俗話說(shuō)"大旱之后必有大澇"可能會(huì)被不幸言中。根據(jù)氣象部門(mén)預(yù)報(bào)，今年汛期黃河可能發(fā)生較大洪水。

　�。对拢等丈衔�，２００８年黃河防汛抗旱會(huì)議在鄭州舉行。根據(jù)中國(guó)氣象局預(yù)報(bào)，今年汛期黃河流域主要多雨區(qū)分布在三門(mén)峽以下區(qū)域，降雨量較常年偏多二至五成，這一地區(qū)恰好覆蓋黃河三門(mén)峽至花園口區(qū)間暴雨區(qū)。

　　黃河防汛抗旱常務(wù)副總指揮、黃委會(huì)主任李國(guó)英介紹，截至目前，黃河下游自１９８２年以來(lái)已連續(xù)２５年沒(méi)有發(fā)生大洪水。"按照水文統(tǒng)計(jì)規(guī)律，沒(méi)有發(fā)生大洪水的連續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，發(fā)生大洪水的幾率就越大。--新華網(wǎng)06月05日?qǐng)?bào)道。

　　如果黃河流域發(fā)生洪災(zāi)，則對(duì)秋糧的產(chǎn)量產(chǎn)生會(huì)比年初以來(lái)的災(zāi)害要大得多。
　　因此，對(duì)于弦已經(jīng)繃得很緊的國(guó)內(nèi)糧食供應(yīng)，我們只能祈求今年能有一個(gè)相對(duì)風(fēng)調(diào)雨順的好年景。

　　糧價(jià)走勢(shì)判斷：漲在前秋

　　對(duì)于糧價(jià)長(zhǎng)期看漲，相信市場(chǎng)并沒(méi)有分歧。那么對(duì)于當(dāng)前來(lái)之不易平穩(wěn)糧價(jià)，能否繼續(xù)維持穩(wěn)定，或者應(yīng)該回歸上漲？尤其是在通脹壓力仍沒(méi)有減小的情況下，糧食價(jià)格走勢(shì)仍會(huì)繼續(xù)面臨較大的不確定性。

　　維持糧價(jià)穩(wěn)定，政府可以采取的手段主要是通過(guò)庫(kù)存調(diào)節(jié)市場(chǎng)供應(yīng)以及鼓勵(lì)生產(chǎn)來(lái)增加供應(yīng)。前面分析已經(jīng)可以看到，依靠庫(kù)存來(lái)平抑市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)越來(lái)越困難。長(zhǎng)期來(lái)看，更有效的手段是鼓勵(lì)生產(chǎn)增加。

　　鼓勵(lì)生產(chǎn)的政策主要包括收入支持政策和價(jià)格支持政策。價(jià)格政策方面，08年兩次提高最低保護(hù)價(jià)，其中，每50公斤早秈稻（三等，下同）、中晚秈稻、粳稻最低收購(gòu)價(jià)分別提高到77元、79元、82元，提高后的最低收購(gòu)價(jià)格均比2007年高7元；白小麥、紅小麥、混合麥最低收購(gòu)價(jià)分別提高到77元、72元、72元，提高后的最低收購(gòu)價(jià)格比2007年分別高5元、3元、3元。最低保護(hù)價(jià)對(duì)于穩(wěn)定生產(chǎn)預(yù)期方面有較大的意義，但總的提價(jià)提高幅度不到10%，且與市場(chǎng)價(jià)格仍有一定的距離，實(shí)際上并沒(méi)能夠有效增加農(nóng)民收入，當(dāng)然不足以帶動(dòng)農(nóng)民的種糧積極性。

　　收入支持方面的主要手段是加大政策補(bǔ)貼，由07年的427億元，增加到08年638億元，相當(dāng)于每畝增加17元。這與每畝近百元成本的增加額相比仍然相去甚遠(yuǎn)。

　　我們認(rèn)為，在當(dāng)前形勢(shì)下，每畝地的收入需要增加100元以上抵消成本上升帶來(lái)負(fù)面影響，要調(diào)動(dòng)農(nóng)民的種糧積極性，相應(yīng)的收入支持政策至少應(yīng)該也需要達(dá)到每畝百元水平。按三大糧食作物約12億畝播種面積計(jì)算，折合成直接補(bǔ)貼需要增加1200億元，也就是說(shuō)09年財(cái)政補(bǔ)貼需要達(dá)到接近2000億才能夠使糧食生產(chǎn)有合理收益。但這顯然需要政府下很大的決心，尤其是在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨緊的形式下，要大幅增幅千億元的支出將并不容易。

　　因此，收入政策的落實(shí)還需要在價(jià)格政策方面著手。按三種糧食平均400kg/畝計(jì)算，糧食價(jià)格需要上漲20%才能較為充分消化成本上升壓力，漲價(jià)30%才能夠保障農(nóng)民種糧收入能有一定的增加。

　　我們認(rèn)為，糧食漲價(jià)需要在秋糧上市之前落實(shí)。根據(jù)我們的草根了解，08年農(nóng)民種糧積極性已經(jīng)受到很大的挫傷，南方雙季稻改種單季以及拋荒的顯現(xiàn)并不少見(jiàn)。但由于今年開(kāi)春的播種計(jì)劃多在上一年度年底落實(shí)，種植意愿下滑并沒(méi)有明顯表現(xiàn)在播種面積上。而08年收獲季節(jié)，如果過(guò)低的糧價(jià)再度對(duì)農(nóng)民收入構(gòu)成傷害，那么09年糧食供給問(wèn)題將可能會(huì)激化，由此帶來(lái)的后果將更為嚴(yán)重。

　　總的觀點(diǎn)：我們判斷9月份之前糧價(jià)會(huì)有明顯的恢復(fù)性上漲，到09年應(yīng)該有20-30%的漲幅。

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