國(guó)投中魯(600962,股吧)洽購(gòu)恒興可口可樂(lè)乳飲料槍挑娃哈哈

    雖然飲料旺季隨著秋風(fēng)起而逐漸向淡季過(guò)渡,但以可口可樂(lè)、中糧、統(tǒng)一為代表的飲料巨頭們趁著夏熱未消之時(shí)攜各自新品相繼上市,掀起了新一輪的飲料熱戰(zhàn)。

    而在行業(yè)上游,情況不容樂(lè)觀,國(guó)投中魯、安德利、海升三大濃縮果汁巨頭日前相繼發(fā)布半年報(bào),金融危機(jī)影響、海外需求下滑、出口價(jià)格大降,其營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下跌到了令人大跌眼鏡的地步。

    每當(dāng)行業(yè)狀況不佳,新一輪整合大幕通常就在暗色中拉開(kāi)。

    上游的慘淡與下游果汁生產(chǎn)商匯源的半年報(bào)如出一轍:銷售額8.8億,同比去年的12.94億元下滑32%;凈利潤(rùn)6674萬(wàn),同比去年的3.67億元下滑81.8%。其中果汁收益8.1億元,減少31.3%;其他飲料營(yíng)收6784萬(wàn)元,相比同期1.1億元下滑近半。

    盡管大家都一樣倒霉,但實(shí)力更強(qiáng)者意味著活下來(lái)的機(jī)會(huì)更大,而較弱勢(shì)者只能被并購(gòu)。繼通達(dá)7月被深天地以6億的代價(jià)納為全資子公司之后,國(guó)投中魯亦宣布控股濃縮果汁行業(yè)第六大生產(chǎn)商新湖濱,收購(gòu)后其蘋(píng)果汁產(chǎn)能增加25%。同時(shí),國(guó)投中魯還瞄上了恒興果汁,并與匯源接洽商談相關(guān)收購(gòu)事宜。

    但有分析師認(rèn)為,匯源未來(lái)應(yīng)當(dāng)還是會(huì)以上游為主。之所以一直沒(méi)有放棄下游,一是寄望這部分賣個(gè)好價(jià)錢,二則在眼下實(shí)現(xiàn)資金回流。但如果出價(jià)過(guò)低,朱新禮也不可能出售,估計(jì)當(dāng)初可口可樂(lè)出價(jià)的2/3會(huì)是一個(gè)比較能令匯源接受的價(jià)格。

    匯源凈利下滑80%

    “因?yàn)槭巧鲜泄��?一切以公告披露為準(zhǔn),其他信息暫不方便透露。”匯源集團(tuán)總裁助理、新聞發(fā)言人曲冰回避了本報(bào)記者的提問(wèn),不僅僅關(guān)于最新發(fā)布的半年報(bào),甚至包括計(jì)劃何時(shí)推出全新乳品飲料———在7月以1.313億美元從董事長(zhǎng)朱新禮所掌控的淄博飲料公司收購(gòu)奶類飲品資產(chǎn)之后,這一新品一直被寄望在今夏飲料旺季推出,卻在夏末之時(shí)仍然未見(jiàn)蹤影。

    匯源表示,利潤(rùn)下滑是受可口可樂(lè)收購(gòu)建議的不明朗因素影響,及實(shí)施若干重組及戰(zhàn)略計(jì)劃對(duì)銷售的短暫不利,但其上半年百分百果汁以及中濃度果蔬汁市場(chǎng)占有率為45.4%及49.3%,仍穩(wěn)占領(lǐng)導(dǎo)地位。

    盡管如此,中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員陳晨認(rèn)為,目前在匯源占據(jù)優(yōu)勢(shì)的中高濃度果汁市場(chǎng)上,中糧的“悅活”和統(tǒng)一即將推出的“果洋系列”等將使得競(jìng)爭(zhēng)加劇,受多方因素干擾,其業(yè)績(jī)短時(shí)間內(nèi)恐仍難有起色。

    “在可口可樂(lè)發(fā)布收購(gòu)公告后,匯源將重心轉(zhuǎn)向上游,隨著商務(wù)部一紙否決令,又不得不改變戰(zhàn)略,轉(zhuǎn)向市場(chǎng)銷售,未來(lái)應(yīng)當(dāng)還是會(huì)以上游為主。之所以一直沒(méi)有放棄下游,一是寄望這部分賣個(gè)好價(jià)錢,二則在眼下實(shí)現(xiàn)資金回流。”東方艾格飲料分析師陳靜告訴記者,其實(shí)匯源與百事、統(tǒng)一及國(guó)投中魯這樣的上游企業(yè)都有過(guò)接觸,但據(jù)其推測(cè),朱新禮希望在當(dāng)初可口可樂(lè)出價(jià)的2/3之上才有可能點(diǎn)頭,否則會(huì)大有割肉感�！岸�目前匯源上下齊頭并進(jìn),因?yàn)檫�沒(méi)有這樣的資本實(shí)力和發(fā)展經(jīng)驗(yàn),明顯力不從心,新品計(jì)劃可能也因此耽擱�！�

    “目前果汁銷售旺季即將結(jié)束,匯源想要改變現(xiàn)有市場(chǎng)業(yè)績(jī)下滑的局面要等到來(lái)年,到時(shí)候,諸如可口可樂(lè)、統(tǒng)一等又將拉開(kāi)新一輪的市場(chǎng)攻勢(shì),對(duì)匯源來(lái)說(shuō)將是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。”陳晨表示。

    上游利潤(rùn)跳水并購(gòu)契機(jī)隱現(xiàn)

    與此同時(shí),三大濃縮果汁行業(yè)巨頭先后發(fā)布的半年報(bào)顯示,盡管行業(yè)最困難的時(shí)期已過(guò)去,但危機(jī)仍然存在。

    產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)70%-80%的海升、恒興、國(guó)投中魯、安德利和通達(dá)果汁五家濃縮果汁企業(yè)提供了全球約一半的貿(mào)易量,其中三家上市公司最新公布的半年報(bào)則明顯昭示濃縮果汁行業(yè)正面臨新的低谷。

    看數(shù)字說(shuō)話:國(guó)投中魯營(yíng)業(yè)總收入5.03億元,同比減少35.59%,凈利潤(rùn)1114.7萬(wàn)元,同比減少81.15%;安德利營(yíng)業(yè)總收入2.91億元,同比減少70%;凈利潤(rùn)1563萬(wàn)元,同比減少93%;海升營(yíng)業(yè)收入9.13億元,下滑17.5%,凈利4998萬(wàn)元,減少60.5%。

    中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員陳晨認(rèn)為,出口遇冷和價(jià)格下滑是濃縮果汁企業(yè)上半年業(yè)績(jī)下滑的主因。而據(jù)海通證券(600837,股吧)最新調(diào)研快報(bào),國(guó)投中魯方面表示,我國(guó)平均濃縮蘋(píng)果汁出口價(jià)在去年5月達(dá)到最高的1794.2美元/噸后一路下跌至今年5月的765.8美元/噸,但6月開(kāi)始,伴隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖、蘋(píng)果汁價(jià)格大跌后帶來(lái)的需求上升(如混合飲料企業(yè)增加蘋(píng)果汁比例),7月出口價(jià)已反彈至819.7美元/噸,預(yù)計(jì)行業(yè)最困難時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。

    但這一輪危機(jī)卻為濃縮果汁巨頭敲響了警鐘:以前濃縮果汁企業(yè)把九成精力放在出口上,現(xiàn)在開(kāi)始把目光轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。中國(guó)飲料工業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)趙亞利最新公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)已成為僅次于美國(guó)的第二大飲料生產(chǎn)國(guó)。6500萬(wàn)噸飲料總產(chǎn)量中,果蔬汁占18.4%,并保持每年超100萬(wàn)噸的增速。盡管如此,目前我國(guó)果蔬汁飲料人均年消費(fèi)量還不到1公斤,不到世界平均水平的1/7,潛力巨大。目前,包括下游果汁和上游濃縮果汁共15家生產(chǎn)企業(yè)一同啟動(dòng)歷時(shí)三年的“果蔬汁飲料行業(yè)計(jì)劃”,聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng),深入社區(qū)倡導(dǎo)大眾消費(fèi).

    國(guó)投中魯欲縱向整合產(chǎn)業(yè)鏈

    而實(shí)力更強(qiáng)的行業(yè)龍頭暗地里的并購(gòu)計(jì)劃開(kāi)始浮出水面。繼通達(dá)7月被深天地以6億的代價(jià)納為全資子公司之后,行業(yè)計(jì)劃啟動(dòng)的當(dāng)天,國(guó)投中魯亦宣布控股濃縮果汁行業(yè)第六大生產(chǎn)商新湖濱,收購(gòu)后其蘋(píng)果汁產(chǎn)能增加25%。

    不僅如此,國(guó)投中魯還瞄上了另一巨頭恒興果汁。海通證券分析師丁頻表示,在本輪價(jià)格暴跌中,在上游產(chǎn)業(yè)中銷量居前三的恒興去年以來(lái)由于囤積了較多的高價(jià)存貨,資產(chǎn)負(fù)債率一度達(dá)90%以上,“因此,恒興控股股東新加坡佳福集團(tuán)有意退出,但國(guó)投中魯與其多次接觸后,在收購(gòu)價(jià)格上還沒(méi)有達(dá)成一致�！�

    陳晨則指,未來(lái),打造上下游產(chǎn)業(yè)鏈將成為果汁行業(yè)一大趨勢(shì)�！澳壳爸挥袇R源等小部分企業(yè)擁有上下游資源,其他企業(yè)都是僅在一端占據(jù)優(yōu)勢(shì)�！比ツ甑�,統(tǒng)一增購(gòu)安德利股權(quán)至15%,為搶占行業(yè)制高點(diǎn)定下戰(zhàn)略。據(jù)中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究中心觀察,濃縮果汁巨頭都在尋求將上下游打通的道路。

    東方艾格飲料分析師陳靜則稱,據(jù)其所知,國(guó)投中魯與匯源有過(guò)初步接觸,但匯源對(duì)其而言盤(pán)子偏大,且屬于國(guó)投中魯所生疏的終端市場(chǎng),因此其應(yīng)當(dāng)更傾向于恒興這樣的同類企業(yè)。東興證券分析師劉家偉提供的調(diào)研快報(bào)也印證了這一分析。

    “其實(shí)統(tǒng)一、康師傅和兩樂(lè)有人具備打通上下游的實(shí)力,但一直未有涉足是因?yàn)椴蝗缤薰�哈、匯源在國(guó)內(nèi)背景深厚。進(jìn)入上游勢(shì)必要與果農(nóng)直接接觸,甚至大量買斷果園,因此在與當(dāng)?shù)卣�府的關(guān)系上必須更有優(yōu)勢(shì)�！痹陉愳o看來(lái),不論是濃縮果汁企業(yè)向下游延展,還是果汁企業(yè)向上游回溯,目前都存在一定難度,不大可能一蹴而就。

    ●中國(guó)果汁市場(chǎng)

    每年擴(kuò)容100萬(wàn)噸

    中國(guó)已成為僅次于美國(guó)的第二大飲料生產(chǎn)國(guó)。6500萬(wàn)噸飲料總產(chǎn)量中,果蔬汁占18.4%,并保持每年超100萬(wàn)噸的增速。

    目前我國(guó)果蔬汁飲料人均年消費(fèi)量還不到1公斤,不到世界平均水平的1/7,潛力巨大。

    繼通達(dá)7月被深天地以6億的代價(jià)納為全資子公司之后,國(guó)投中魯先是控股行業(yè)第六的新湖濱,并瞄準(zhǔn)恒興果汁,并與匯源接觸談判收購(gòu)合作事宜。

• · 我國(guó)豆制品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析
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• · 乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)反思及分析
• · 中低端白酒市場(chǎng)潛力分析
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• · 2009年下半年我國(guó)中低端酒市場(chǎng)情況分析
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• · 2009年8月份我國(guó)食糖出口統(tǒng)計(jì)

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• ·2009年1-7月上海白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
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• ·2009年1-7月遼寧白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月內(nèi)蒙古白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月山西白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)