2009年11月國際市場(chǎng)石腦油價(jià)格繼續(xù)上漲，帶動(dòng)?xùn)|南亞烯烴及下游衍生物價(jià)格出現(xiàn)了明顯回升。
自今年下半年以來，我國石化產(chǎn)品市場(chǎng)行情出現(xiàn)上揚(yáng)勢(shì)頭。例如，精對(duì)苯二甲酸（PTA）期貨價(jià)格6月9日只有6638元/噸，到了8月5日卻達(dá)到8458元/噸，上漲了27%。從國內(nèi)情況看，獨(dú)山子乙烯的投產(chǎn)使得國內(nèi)乙烯產(chǎn)量大幅增加，國內(nèi)大多數(shù)石化產(chǎn)品的產(chǎn)量保持較快增長，而進(jìn)口有所下降。在原油價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，大部分石化產(chǎn)品仍出現(xiàn)了一定上漲�；ぎa(chǎn)品價(jià)格指數(shù)為196.5，較上月上漲6.2%，同比上漲了43.1%；石腦油價(jià)格指數(shù)為330.3，較上月上漲3.6%，同比上漲35.2%。
12月份國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步反彈，一些數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入新的增長期。中國制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)提高，連續(xù)9個(gè)月超過了50%，反映出國內(nèi)制造業(yè)進(jìn)入了新的擴(kuò)張期，特別是產(chǎn)品訂單指數(shù)和出口訂單均在明顯增加。預(yù)計(jì)12月份這一指數(shù)仍會(huì)進(jìn)一步增加，國內(nèi)出口繼續(xù)得到有效恢復(fù)。塑料加工企業(yè)的開工率12月份在81%左右，紡織機(jī)開工率在73%左右，輪胎加工業(yè)的開工率維持在90%左右。
以上市場(chǎng)回暖信息顯示國內(nèi)石化市場(chǎng)已露出“春的生機(jī)”，也標(biāo)志著石化全行業(yè)企穩(wěn)回升，正在穿越金融危機(jī)“寒冬”。
金融危機(jī)對(duì)我國石化行業(yè)影響深刻
自2008年金融危機(jī)以來，因下游需求減少，國內(nèi)各石化企業(yè)產(chǎn)品銷售普遍艱難，大量產(chǎn)品脹庫，無法變現(xiàn)，加劇了經(jīng)營困難;由于國際市場(chǎng)原材料價(jià)格大幅震蕩，導(dǎo)致企業(yè)措手不及，一些原材料也出現(xiàn)大量庫存;隨著供需矛盾深化和產(chǎn)品價(jià)格下降，石化企業(yè)的贏利壓力不斷增加，投資效益也受到嚴(yán)重打擊。
但是，金融危機(jī)對(duì)國內(nèi)化工行業(yè)的影響并不僅僅是不利因素，企業(yè)還可從中獲得良好的發(fā)展機(jī)遇。一方面，當(dāng)前需求因素導(dǎo)致油價(jià)下跌，降低了產(chǎn)業(yè)鏈中下游化工企業(yè)的生產(chǎn)成本;另一方面，可以促進(jìn)石化企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和參與全球化的進(jìn)程，依靠技術(shù)進(jìn)步，針對(duì)高端石化產(chǎn)品市場(chǎng)潛力巨大的市場(chǎng)形勢(shì)，提升產(chǎn)品的附加值，增強(qiáng)國際競爭力和贏利能力。
因此，從整體上說，目前仍是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)，尤其對(duì)于那些大型化、規(guī)�；氖髽I(yè)來說更是如此。國際金融危機(jī)不會(huì)也不可能根本改變中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程，在國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的作用下，石化行業(yè)向前發(fā)展的基本態(tài)勢(shì)和長期向好趨勢(shì)沒有改變。也就是說，我國石化行業(yè)仍處在發(fā)展的一個(gè)戰(zhàn)略機(jī)遇期。
當(dāng)前，石化行業(yè)面臨的是一次重新洗牌的時(shí)機(jī)，一大批企業(yè)由于自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)、產(chǎn)品附加值低、高能耗、高污染等原因被淘汰，與此同時(shí)，掌握核心技術(shù)、創(chuàng)新能力強(qiáng)、產(chǎn)品迎合市場(chǎng)、注重節(jié)能環(huán)保的企業(yè)則在激烈的競爭中保持旺盛的生命力。
今年上半年石化行業(yè)業(yè)績分化明顯
在經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的作用下，2009年上半年，我國石化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值逐月增長，利潤降幅也逐漸縮小，行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)低位企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。
這一趨勢(shì)在石化板塊相關(guān)上市公司的中期業(yè)績中得到了體現(xiàn)。Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，化工加上石油開采類共176家上市公司今年上半年完成營業(yè)收入同比下降25.61％，歸屬于公司股東的凈利潤同比增長23.01％。分季度看，這些公司歸屬于公司股東的凈利潤一季度環(huán)比上升21.75％，二季度環(huán)比大增82.05％。全部上市公司上半年完成凈利潤同比下降13.76％，二季度則環(huán)比增長36.27％。分析人士認(rèn)為，行業(yè)數(shù)據(jù)二季度大幅超越一季度，證實(shí)了相關(guān)上市公司的經(jīng)營狀況確實(shí)出現(xiàn)了逐月環(huán)比回升的態(tài)勢(shì)。
不過，由于石化行業(yè)涉及到一個(gè)很長的產(chǎn)業(yè)鏈，該鏈條上處于不同位置的企業(yè)回暖速度并不相同。有行業(yè)研究人士表示，根據(jù)申萬的行業(yè)分類，化工業(yè)包括7個(gè)子行業(yè)，再加上石油開采業(yè)共8個(gè)子行業(yè)，上半年凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長的只有3個(gè)：即石油化工、化纖和橡膠，其他同比均出現(xiàn)下降，并且，化學(xué)制品和化學(xué)原料這兩個(gè)子行業(yè)中期業(yè)績?nèi)匀惶潛p。不過，該人士也強(qiáng)調(diào)，從季度環(huán)比看，分屬不同子行業(yè)的上市公司凈利潤大多是增長或減虧的，這表明近幾個(gè)季度公司經(jīng)營整體上在好轉(zhuǎn)，與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相一致，只是程度上存在差別。
具體而言，位于產(chǎn)業(yè)鏈中游的石化（煉油）行業(yè)上半年表現(xiàn)最為突出。根據(jù)天相投資顧問的統(tǒng)計(jì)，2009年1至6月，石油石化行業(yè)13家樣本公司凈利潤同比增長34.9％，其中，煉化板塊同比增長289.8％，而石油勘探開發(fā)板塊下降6.2％，油田服務(wù)板塊下降33.85％，銷售板塊同比上漲3.33％；煉化板塊在行業(yè)凈利潤占比由去年同期的14％擴(kuò)展到了40％。下游的化工行業(yè)中，化纖業(yè)表現(xiàn)較好，中期凈利潤同比上漲了一倍多。
“石化行業(yè)這么長的產(chǎn)業(yè)鏈，決定了不同企業(yè)的業(yè)績主導(dǎo)因素以及上半年所面臨的生存環(huán)境都不盡相同�！庇袠I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，他分析認(rèn)為：煉油板塊表現(xiàn)之所以鶴立雞群，是受益于新的成品油定價(jià)機(jī)制，去年年末開始施行的成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革使成品油價(jià)格與國際油價(jià)基本保持了一致，因此企業(yè)煉化業(yè)務(wù)得以扭虧為盈并保持了適當(dāng)?shù)睦麧�；而除化纖外下游化工行業(yè)普遍表現(xiàn)平平，則反映了同期市場(chǎng)需求不暢、原材料價(jià)格上漲不能有效傳導(dǎo)等狀況。
中石化、中石油兩巨頭業(yè)績貢獻(xiàn)近九成
事實(shí)上，行業(yè)巨頭中國石化上半年凈利潤同比增幅逾330％的驚人業(yè)績表現(xiàn)，正是對(duì)上述有關(guān)煉油行業(yè)分析的生動(dòng)寫照。中國石化在業(yè)績公告中稱，2008年上半年，國際原油價(jià)格大幅上升，境內(nèi)成品油價(jià)格從緊控制，中石化煉油業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨額政策性虧損。今年以來，國內(nèi)實(shí)施成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革，國內(nèi)煉油業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)虧損局面，煉油業(yè)務(wù)成為中石化盈利重要支柱，公司業(yè)績同比大幅增長。
公告顯示，上半年中國石化煉油板塊盈利199億元，而去年同期該板塊則虧損了465億元。此外，基于相同的原因，另一大石化巨頭中國石油（601857）煉油銷售板塊也由去年上半年的虧損590億元轉(zhuǎn)變?yōu)榱私衲甑挠?72億元，創(chuàng)歷史同期最好水平。
煉油業(yè)務(wù)不僅是中石油和中石化業(yè)績保持穩(wěn)定或大幅增長的重要貢獻(xiàn)力量，也是整個(gè)石化板塊中期業(yè)績優(yōu)于上市公司整體水平的核心因素。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的分析，石化板塊業(yè)績?cè)鲩L主要是得益于兩大巨頭業(yè)績的增長。中國石油和中國石化一季度實(shí)現(xiàn)利潤環(huán)比增長78.72％，二季度環(huán)比增長35.83％。從絕對(duì)數(shù)看，全部石化類公司二季度凈利潤環(huán)比增長264.71億元，而其中中國石油和中國石化兩公司合計(jì)二季度環(huán)比就增長236.09億元，占比近九成。
當(dāng)然，由于經(jīng)營業(yè)務(wù)不盡相同，兩家公司的業(yè)績?cè)鲩L也存在差異：作為國內(nèi)最大的煉油企業(yè)，中國石化更多地享受了新的成品油定價(jià)機(jī)制的利好效應(yīng)，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)績大幅增長；而作為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最為完善的中國石油，其石油勘探生產(chǎn)業(yè)務(wù)卻由于國際油價(jià)較去年同期的大幅回落而出現(xiàn)了經(jīng)營利潤的同比降低，并因此部分抵消了煉油板塊的豐厚利潤，導(dǎo)致業(yè)績略有下降。
