專家認(rèn)為，"以價補(bǔ)量"將成銀行未來信貸投放"妙招"

　　近期，國務(wù)院、各部委與地方政府陸續(xù)密集出臺了調(diào)控房地產(chǎn)的政策，其中房地產(chǎn)相關(guān)信貸指導(dǎo)的速度與力度均超出市場預(yù)期。由此，4月份信貸投放情況將受到影響。

　　近日有報道說，4月的信貸增量或接近7000億元。對此，國信證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師林松立表示了認(rèn)同，他更是將4月信貸增量精確到了6800億元。林松立認(rèn)為，4月份6800億元的信貸增量很是合理，也說明了一季度以來的政府調(diào)控完全達(dá)到效果。

　　中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則更為保守，與3月份的信貸增量相比，4月份的信貸增量會較高些。原因在于，3月份受限于一季度信貸投放節(jié)奏的控制，由于1、2月份信貸投放已經(jīng)較大，因此，3月份的信貸增量最后落在5000億"出頭"些。那么，6月份作為二季度的開頭一月沒有受此限制，因此會超于3月份。但是，也不會超過太多，初步預(yù)計4月信貸增量或在6000億左右。

　　郭田勇表示，從房地產(chǎn)緊縮政策出臺的時間來判斷，4月份的信貸投放結(jié)構(gòu)中，房地產(chǎn)貸款投放上仍然會比較高，同時，個人的消費信貸投放同樣會增長較快。同時，中小企業(yè)信貸投放目前會有所增長。信貸投放放緩則主要會體現(xiàn)在固定資產(chǎn)上。

　　"調(diào)控的重要背景與動因是一季度房地產(chǎn)貸款增長過快。" 中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士付立春表示，4月份信貸增量受房地產(chǎn)新政的影響不會太明顯。但相較于上半月，下半月影響則較大。

　　林松立表示，4月的一般性貸款增加或為8000億元，票據(jù)融資規(guī)模仍為負(fù)數(shù)，因此，綜合得出以上結(jié)論。具體從信貸投放部門來分析，4月份中長期貸款占比較大，大概在80%左右。

　　林松立表示，投資跟政府的政策關(guān)系密切。5月份很可能在信貸總量控制的前提下，房地產(chǎn)緊縮新政的推出會造成個貸投放出現(xiàn)大幅下降之勢，甚至超過70%-80%，初估計有1000億左右。那么，這部分信貸量或被"騰出來"投向其它項目。

　　付立春表示，從一季度數(shù)據(jù)來看，基建類貸款已經(jīng)得到較好地控制，而政府自去年年底以來一直提倡扶持中小企業(yè)的政策得到銀行響應(yīng)�？紤]到中小企業(yè)貸款基數(shù)依然很低，預(yù)計中小企業(yè)的短期貸款將替代房地產(chǎn)相關(guān)貸款。另外，如果下半年信貸監(jiān)管力度依然很大，可能短期貸款、票據(jù)融資也會相對更快增長。

　　郭田勇表示了認(rèn)同，由于固定資產(chǎn)投放的較少，銀行方面同樣需要需求"出路"。中小企業(yè)除了政府鼓勵之外，由于利率較高，因此，也比較符合銀行在信貸規(guī)模受控制的前提下采取"以價補(bǔ)量"的做法。此外，如個人消費貸款以及國家支持的新興產(chǎn)業(yè)的貸款在未來會成為主要投放的方向。

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