原料：原材料價格開始反彈

    巴西淡水河谷稱已與所有客戶達成季度定價協(xié)議，但是中鋼協(xié)強調(diào)鐵礦石談判仍在進行，雙方各持己見，我們認為最終接受季度定價和高漲幅的可能性更大，談判最終結(jié)果可能不了了之。66%遷安鐵精粉1300元/噸，漲25元/噸；63.5%印度礦185美元/噸，跌6美元/噸；唐山二級冶金焦1980元/噸，漲50元/噸；唐山廢鋼價格為2830元/噸，漲80元/噸。BDI報收3468點，大漲109點。

    鋼價：鋼價有企穩(wěn)跡象

    1、國內(nèi)鋼價逐步反彈。國內(nèi)鋼價綜合指數(shù)為167.1，環(huán)比漲0.2%。其中長材指數(shù)漲幅0.2%，扁平材價格指數(shù)漲幅0.2%，扁平材價格走勢與長材相當。在需求旺盛和成本支撐的前提下，鋼價有望繼續(xù)反彈。2、螺紋鋼期貨價格跌幅收窄。5月7日1010螺紋鋼收盤價為4545元/噸，環(huán)比跌90元/噸，跌幅為1.94%，結(jié)算價為4565元/噸，環(huán)比跌44元/噸，跌幅為0.95%。期貨價格跌幅明顯收窄，且價格前幾日有所反彈，主力合約盤整后繼續(xù)上漲的機會依然很大。

    毛利：毛利繼續(xù)壓縮

    本周主要鋼材產(chǎn)品的成本平均漲幅為1.44%，而鋼價的漲幅僅為0.2%。因此主要產(chǎn)品毛利均有不同程度減少。扣除三大費用后，冷軋板維持可觀利潤，其它普碳鋼品種均陷入虧損。

    存：社會庫存開始升高

    鋼材社會庫存已連降8周，本周末社會總庫存為1558.597萬噸，周環(huán)比增加15.89噸，增幅為1.03%。熱卷、冷軋板庫存繼續(xù)下降，其它品種庫存均有所升高。熱卷、螺紋鋼、線材庫存明顯偏高，其它品種基本正常。

    行業(yè)評級與重點公司

    上周大盤和鋼鐵板塊調(diào)整幅度很大，鋼鐵板塊跌幅過大，部分公司股價接近每股凈資產(chǎn)，安全邊際顯現(xiàn)。雖然鋼價短期可能繼續(xù)震蕩，但由于需求旺盛，鋼價目前已有企穩(wěn)反彈的跡象。鋼鐵股估值優(yōu)勢明顯，待大盤反彈，板塊有望出現(xiàn)領(lǐng)漲行情。鋼鐵個股方面，看好前期跌幅大安全邊際明顯、受益于并購重組、自有資源的公司。下周建議關(guān)注：寶鋼股份、金嶺礦業(yè)、廣鋼股份、酒鋼宏興、八一鋼鐵。

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