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2010年6月債券市場牛市的歸因分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2010-5-26
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2010-2012年中國銀行業(yè)全景調(diào)研及企業(yè)競爭力研究 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 202頁 【圖表數(shù)量】 38個 【印刷2010-2012年中國信用卡市場調(diào)研及競爭態(tài)勢分析報 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2010-2013年中國私人銀行服務(wù)研究分析及前景預(yù)測 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2010-2015年中國郵票、鈔票、證券憑證行業(yè)研究與 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個債券市場牛市的歸因分析。
年初以來GDPG、通貨膨脹和貨幣政策等債券市場的主要驅(qū)動因素均對債券指數(shù)產(chǎn)生較為負面的影響,而債券指數(shù)卻走出了逆水行舟、高歌猛進的行情。我們將其歸因為“寬貨幣與緊信貸”的政策。
貨幣政策和信貸政策配比關(guān)系研究。
通過研究貨幣政策和信貸政策配比關(guān)系的歷史走勢,我們發(fā)現(xiàn)債券指數(shù)和(M2 增速-貸款增速)這一指標基本保持了同方向的運行態(tài)勢,(M2 增速-貸款增速)上升,債券指數(shù)也上升,(M2 增速-貸款增速)下降,債券指數(shù)也下降。
6 月債券指數(shù)或許將遭遇天花板。
在其他決定變量基本不變的情況下,這種“寬貨幣與緊信貸”政策如何演變就成為決定后市的關(guān)鍵因素。我們認為,6 月份債券指數(shù)或許將遭遇天花板,在區(qū)間內(nèi)震蕩或掉頭向下的概率較大。
特別風(fēng)險提示:1、信貸投放均衡與否:需特別關(guān)注房地產(chǎn)開發(fā)投資貸款和居民按揭貸款的變化。如果信貸被壓制住,則銀行可用投資債券的資金仍然充裕,債券指數(shù)向上可期。如果管理層雷聲大雨點小,債券指數(shù)極有可能掉頭向下。
2、較為嚴重的低溫多雨異常氣象對東北糧食主產(chǎn)區(qū)春播進程的影響。
3、加息是否不期而至:如果CPI持續(xù)走高,二季度GDP短期過熱,央行的動作值得關(guān)注。
4、再次提高存款準備金率:預(yù)計政策的邊際效應(yīng)會加大,資金面也許會發(fā)生質(zhì)的變化。
5、生豬存欄量已降至歷史新低。這種趨勢是否持續(xù),對未來3-6個月的CPI影響很大。
6、地方政府債的發(fā)行時間安排以及政府對地方融資平臺的融資態(tài)度將會影響債券市場的供求關(guān)系。
- ■ 與【2010年6月債券市場牛市的歸因分析】相關(guān)研究報告
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- ·2010-2012年中國銀行業(yè)全景調(diào)研及企業(yè)競爭力研究咨詢分析報告
- ·2010-2012年中國信用卡市場調(diào)研及競爭態(tài)勢分析報告
- ·2010-2013年中國私人銀行服務(wù)研究分析及前景預(yù)測報告
- ·2010-2015年中國郵票、鈔票、證券憑證行業(yè)研究與投資分析報告
- ·2010-2015年中國醫(yī)療保險市場走勢及發(fā)展前景預(yù)測報告
- ·2010-2015年中國汽車保險行業(yè)運行態(tài)勢與投資前景分析報告
- ·2010-2015年中國全自動智能捆鈔機市場深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報告
- ·2010-2015年中國全自動捆鈔機市場深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報告
- ·2010-2012年中國黃金行業(yè)市場深度調(diào)研及投資預(yù)測報告
- ·2010-2012年中國捆鈔機行業(yè)市場深度研究及投資前景分析報告
- ■ 市場分析
- ■ 行業(yè)新聞
- ■ 經(jīng)濟指標
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