貿(mào)易研究報告-2010年下半年我國出口回歸態(tài)勢分析_投資策略_分析預(yù)測_貿(mào)易市場調(diào)研

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2010年下半年我國出口回歸態(tài)勢分析
http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2010-8-25

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2010年中國零售業(yè)市場策劃報告

【出版日期】 2010年8月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個【印

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2010-2015年中國零售業(yè)市場前景預(yù)測及投資分析報

【出版日期】 2010年8月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個【印

2010-2015年中國零售百貨行業(yè)深度評估及投資前景

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海關(guān)總署近日公布今年上半年我國外貿(mào)進(jìn)出口情況。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1-6月我國進(jìn)出口總值13548.8億美元，比去年同期（下同）增長43.1%。其中出口7050.9億美元，增長35.2%；進(jìn)口6497.9億美元，增長52.7%。

海關(guān)統(tǒng)計顯示，6月份，我國月度出口值及進(jìn)出口總值均刷新2008年7月的歷史紀(jì)錄，創(chuàng)歷史新高。從目前情況看，全年外貿(mào)有可能實現(xiàn)30%左右的增長，但這取決于人民幣匯率、出口退稅政策及歐債危機(jī)三大因素的影響，當(dāng)然國內(nèi)宏觀政策趨緊也將會對進(jìn)口產(chǎn)生影響。

總體看，下半年出口走低不可避免，尤其是四季度有可能回落至10%-20%的增長區(qū)間。但分析人士認(rèn)為，這屬于一個較正常的增長情況，市場不需過分擔(dān)憂。

上半年外貿(mào)總體回升向好，已基本恢復(fù)至危機(jī)前水平

應(yīng)該說6月份乃至整個上半年外貿(mào)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁增長超出普遍預(yù)期。年初市場普遍預(yù)期，外貿(mào)需要2-3年才能恢復(fù)到危機(jī)前水平，今年外貿(mào)將保持20%的增長。種種判斷目前看都略顯保守。

外貿(mào)能如此迅速恢復(fù)到危機(jī)前的水平主要得益于兩方面因素：

一是外需復(fù)蘇超預(yù)期。雖然世界經(jīng)濟(jì)依然面臨諸多問題，以至于時常會有“二次探底”的質(zhì)疑，但中國出口企業(yè)卻能接到訂單。分析人士在年初分析用工荒的成因時就提到，無論是何種原因?qū)е掠霉せ模幸稽c(diǎn)是肯定的，即企業(yè)的訂單增加了。從數(shù)據(jù)看，自去年底恢復(fù)正增長以來，出口增速一路走高，并在5月份觸及有可能是年內(nèi)高點(diǎn)的48.5%。勢頭之猛超出市場預(yù)期近10個百分點(diǎn)。從企業(yè)反饋看，許多企業(yè)訂單已排至年底。也就是說，如果下半年世界經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)重大事件，今年中國出口恢復(fù)性增長態(tài)勢將毫無懸念。

二是內(nèi)需旺盛拉動進(jìn)口大幅增長。為應(yīng)對金融危機(jī)，國家出臺4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計劃，發(fā)展重心也從外需向內(nèi)需過渡，這極大刺激了進(jìn)口的增長。今年1月份進(jìn)口增速竟高達(dá)85.5%，此后雖有回落，但仍在50%附近徘徊。今年上半年，在我國進(jìn)口的主要大宗商品中，鐵礦砂進(jìn)口3.1億噸，增長4.1%，進(jìn)口均價為每噸111.5美元，上漲47%；大豆進(jìn)口2580萬噸，增長16.8%，進(jìn)口均價為每噸442.4美元，上漲7.4%。此外，進(jìn)口機(jī)電產(chǎn)品3026.4億美元，增長45.5%，其中汽車進(jìn)口38.7萬輛，增長1.7倍。

進(jìn)出口表現(xiàn)良好直接拉動外貿(mào)整體表現(xiàn)優(yōu)異。值得一提的是，貿(mào)易順差的大幅縮減標(biāo)志著中國向貿(mào)易平衡的目標(biāo)更近一步。

上半年出口高增長屬暫時現(xiàn)象，下半年將回歸常態(tài)

今年上半年，出口的高速增長超出市場預(yù)期，尤其是5月份48.5%的增速更是讓市場意外。但畢竟出口數(shù)據(jù)更多的是對前期訂單的一個反映，無論是海外主要經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)還是國內(nèi)調(diào)控趨勢都不支持出口增速在未來維持高位，出口階段性頂部可能已出現(xiàn)。

從跟蹤近10年的OECD領(lǐng)先指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，OECD領(lǐng)先指標(biāo)一般領(lǐng)先中國出口數(shù)據(jù)4-5個月。而從最新數(shù)據(jù)看，OECD領(lǐng)先指標(biāo)已于3月見頂，也就是說，中國出口數(shù)據(jù)將在七八月開始走低。

而從中國的PMI指數(shù)看，PMI新訂單指數(shù)能較客觀地反映出3個月以后的出口額，而最近兩個月新出口訂單指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)，這也支持七八月出口增速將回落的判斷。

下半年出口面臨三大不確定性

總體看，下半年出口放緩基本沒有懸念。由于諸多不確定性，目前較難預(yù)測下半年出口增長幅度，但三大因素基本上將成為拉低出口增長的主要原因：

一是人民幣匯率。自6月19日央行宣布匯改重啟以來，人民幣兌美元波幅明顯增加。預(yù)計全年人民幣升值幅度約在2%-5%，將給加工貿(mào)易企業(yè)帶來不小困難，此前市場普遍將3%的升值幅度作為加工企業(yè)利潤的天花板。

二是出口退稅政策調(diào)整。6月22日，財政部、國家稅務(wù)總局公布了關(guān)于取消部分商品出口退稅的通知（財稅[2010]57號）�！锻ㄖ沸迹�(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2010年7月15日起取消包括部分鋼材在內(nèi)的406種商品出口退稅。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測算，取消出口退稅的產(chǎn)品出口額占我國總出口的5.6%-7.8%，但目前需要擔(dān)心的是出口退稅政策是不是有進(jìn)一步收緊的可能。

三是勞動力成本。從年初用工荒到目前的加薪潮，關(guān)于企業(yè)能否消化上升的成本的爭論一直沒有間斷。從實際調(diào)研情況看，加工型企業(yè)受沖擊較大，部分企業(yè)已接近零利潤邊緣。從目前看，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是個較不錯的選擇。

綜合看，預(yù)計下半年我國外貿(mào)走勢很難延續(xù)上半年強(qiáng)勁增長勢頭，但不需要對外貿(mào)的放緩過分擔(dān)憂，這是一種常態(tài)回歸。

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2010年下半年我國出口回歸態(tài)勢分析