投資要點(diǎn)：

　　三大鋼企一致提價(jià)。周初寶鋼、武鋼和鞍鋼三大鋼企一致上調(diào)9月出廠價(jià)，大部分品種補(bǔ)齊了8月份的跌幅。

　　本周國內(nèi)各品種鋼價(jià)格也表現(xiàn)出不同程度的上漲，中鋼協(xié)綜合價(jià)格指數(shù)一周上漲0.19%，其中長材類上漲0.78%，板材類上漲0.11%，上周這三大指數(shù)的上漲幅度分別為0.88%，0.81%和1.13%。本周國際鋼價(jià)CRU指數(shù)與上周持平。

　　庫存總量小幅下降。本周主要城市鋼材庫存總量下降0.42%，長材類減少1.38%，而板材類增加0.48%。線材降幅最為顯著，周減少3.74%，中厚板明顯增加，周增加1.05%。

　　當(dāng)前鋼材庫存總量月度環(huán)比明顯下滑，但與09年同期相比仍增加60%左右。隨著近期鋼廠訂單的好轉(zhuǎn)，庫存總量有望繼續(xù)回落。本周全國主要港口鐵礦石庫存總量有所下降。

　　行業(yè)判斷。我們維持之前的看法，即鋼價(jià)有望在8月止跌企穩(wěn)，后市鋼價(jià)震蕩向上的概率較大。本周BDI指數(shù)大幅上漲超10%，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲，但漲幅有所放緩。

　　鋼廠調(diào)價(jià)幅度低于預(yù)期，對改善鋼企盈利空間的作用有限，預(yù)計(jì)整個(gè)三季度的行業(yè)盈利并不樂觀，或?yàn)槟陜?nèi)盈利低點(diǎn)。行業(yè)估值與投資建議。當(dāng)前鋼鐵行業(yè)絕對PB為1.43，明顯低于歷史平均水平2.14，但相對PB為0.48，略高于0.46的均值水平。年初至今板塊跌幅巨大，存在超跌反彈的需求，當(dāng)前的股價(jià)也已反映了鋼鐵行業(yè)盈利惡化的預(yù)期。

　　三大鋼企一致提價(jià)，但上漲幅度低于預(yù)期，后市仍顯謹(jǐn)慎，投資者可適當(dāng)參與，重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)業(yè)績或超預(yù)期、具有礦石資源優(yōu)勢和產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢的龍頭品種以及兼并重組中存在的個(gè)股投資機(jī)會(huì)，如鞍鋼股份（000898）、三鋼閩光（002110）以及新鋼股份（600782）等。此外，仍可關(guān)注首鋼股份（000959）和鄂爾多斯（600295）的交易性機(jī)會(huì)。

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