事件描述

　　9月10日上午，我國(guó)首輪100萬(wàn)千瓦海上風(fēng)電特許權(quán)項(xiàng)目招標(biāo)在北京開(kāi)標(biāo)。首輪海上風(fēng)電特許權(quán)項(xiàng)目招標(biāo)于今年5月啟動(dòng)，共有4個(gè)項(xiàng)目，均位于江蘇。其中，濱海、射陽(yáng)為近海風(fēng)機(jī)項(xiàng)目，各裝機(jī)30萬(wàn)kW；東臺(tái)和大豐為潮間帶風(fēng)機(jī)項(xiàng)目，各20萬(wàn)kW。

　　事件評(píng)論

　　第一，國(guó)進(jìn)民退，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈

　　首輪海上風(fēng)電特許權(quán)項(xiàng)目招標(biāo)于今年5月啟動(dòng)，共有4個(gè)項(xiàng)目，均位于江蘇。其中，濱海、射陽(yáng)為近海風(fēng)機(jī)項(xiàng)目，各裝機(jī)30萬(wàn)kW；東臺(tái)和大豐為潮間帶風(fēng)機(jī)項(xiàng)目，各20萬(wàn)kW。分別有17、19、19、15家企業(yè)或聯(lián)合體投標(biāo)。本次參與競(jìng)標(biāo)的企業(yè)以國(guó)企為主，國(guó)有企業(yè)成為主角，華能、大唐、國(guó)電、華電、中電投五大發(fā)電央企及下屬的新能源子公司均參與了投標(biāo)。

　　參照東海大橋的海上風(fēng)電示范項(xiàng)目，我們認(rèn)為0.8元/kWh的上網(wǎng)電價(jià)較為合適，本次投標(biāo)企業(yè)的報(bào)價(jià)明顯較低。

　　在四個(gè)項(xiàng)目中，有三個(gè)都是中電投報(bào)了最低價(jià)，報(bào)價(jià)均在0.61~0.62元/kWh；大唐國(guó)際，及其旗下新能源公司報(bào)價(jià)也有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力。除五大發(fā)電集團(tuán)外，河北建投旗下的新天綠色能源也出現(xiàn)在3個(gè)項(xiàng)目的前五家企業(yè)中。

　　第二，發(fā)電集團(tuán)"圈海"意在提高可再生能源裝機(jī)份額

　　2007年8月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》規(guī)定了非水電可再生能源發(fā)電規(guī)定強(qiáng)制性市場(chǎng)份額目標(biāo)：到2010年和2020年，大電網(wǎng)覆蓋地區(qū)非水電可再生能源發(fā)電在電網(wǎng)總發(fā)電量中的比例分別達(dá)到1%和3%以上；權(quán)益發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘砍�過(guò)500萬(wàn)千瓦的投資者，所擁有的非水電可再生能源發(fā)電權(quán)益裝機(jī)總?cè)萘繎?yīng)分別達(dá)到其權(quán)益發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘康?%和8%以上。由于目前光伏和生物質(zhì)能發(fā)電的裝機(jī)都很小，因此非水電可再生能源的配額任務(wù)自然落在風(fēng)電上。

　　從截止至2009年底五大發(fā)電集團(tuán)的電源結(jié)構(gòu)看，中電投和華能的風(fēng)電裝機(jī)占比最低，分別為1.47%和2.58%。

　　其次是大唐，風(fēng)電裝機(jī)占比為3.43%。由于不能達(dá)到可再生能源裝機(jī)配額的要求會(huì)影響火電裝機(jī)的審批，因此我們認(rèn)為這三家公司的發(fā)展風(fēng)電的積極性最高。

　　華電和國(guó)電的風(fēng)電裝機(jī)占比分別為6.34%和6.52%，處于較高水平。

　　第三，長(zhǎng)期與發(fā)電集團(tuán)戰(zhàn)略合作的風(fēng)電設(shè)備有望受益

　　雖然發(fā)電集團(tuán)投標(biāo)報(bào)出低價(jià)，運(yùn)營(yíng)過(guò)程可能虧損，但這對(duì)盈利能力影響并不大。國(guó)內(nèi)大型風(fēng)電整機(jī)企業(yè)與發(fā)電集團(tuán)保持了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，有望在發(fā)電集團(tuán)在風(fēng)電市場(chǎng)的開(kāi)拓中持續(xù)受益。

　　第四，大容量機(jī)組有望在海上風(fēng)電中大顯身手

　　我們認(rèn)為大容量風(fēng)機(jī)更能適應(yīng)海上風(fēng)電的需求。目前國(guó)內(nèi)有3MW以上風(fēng)機(jī)生產(chǎn)能力的企業(yè)有金風(fēng)科技和華銳風(fēng)電，湘電風(fēng)能5MW的海上風(fēng)機(jī)預(yù)計(jì)今年10月份將下線。因此，我們認(rèn)為這三家企業(yè)中標(biāo)概率較大。

　　此外，東汽、上氣、海裝分別有41、3、4臺(tái)潮間帶裝機(jī)，在本次投標(biāo)中也有相當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　我們認(rèn)為，對(duì)于本次海上風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)，象征性意義遠(yuǎn)大于實(shí)際盈利情況。建議關(guān)注金風(fēng)科技、湘電股份、東方電氣的事件性觸發(fā)因素帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)。

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