一、上半年行業(yè)運(yùn)行情況分析

　　(一)新增產(chǎn)能釋放，鋅產(chǎn)量迅速增加。

　　2009年以來，全國新增鋅冶煉能力超過70萬噸，新增產(chǎn)能不同程度得到釋放，對(duì)今年產(chǎn)量貢獻(xiàn)很大。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，上半年全國累計(jì)生產(chǎn)精鋅247.7萬噸，同比增長30.4%；月平均產(chǎn)量為41.3萬噸，比2009年全年的平均水平提高5萬噸。

　　去年以來，礦山產(chǎn)能也有明顯增加，產(chǎn)量增速呈逐月加快之勢(shì)。上半年全國累計(jì)生產(chǎn)鋅精礦168.3萬噸，同比增長41.1%，其中6月份最高，為36萬噸，已經(jīng)接近去年12月份的最高水平。由于國內(nèi)礦山增產(chǎn)和年初大量的庫存，雖然今年精礦進(jìn)口減少，但今年1-4月份精礦供應(yīng)寬松，為鋅的增產(chǎn)奠定了重要基礎(chǔ)。

　　(二)需求呈現(xiàn)減緩勢(shì)頭

　　上半年，國內(nèi)鋅的表觀消費(fèi)量為260萬噸，同比增長18.2%，估計(jì)實(shí)際消費(fèi)增長14.4%，為217.4萬噸。上半年國內(nèi)各地區(qū)新開工程及延續(xù)工程較多，一季度在宏觀經(jīng)濟(jì)向好的環(huán)境下，各主要領(lǐng)域?qū)︿\的需求穩(wěn)健回升。二季度，隨著國家房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)，主要消費(fèi)領(lǐng)域開始承壓，6月份出現(xiàn)減緩的勢(shì)頭，到了二季度末期，汽車用鍍鋅板訂單減少，鋼廠的生產(chǎn)增速開始放緩，汽車的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)出現(xiàn)連續(xù)環(huán)比下滑的現(xiàn)象，鋅消費(fèi)增速出現(xiàn)減緩勢(shì)頭。

　　2009年以來國內(nèi)累計(jì)新增鋅冶煉產(chǎn)能70萬噸以上，一季度原料供應(yīng)充裕，冶煉廠開工率較高，今年上半年我國鋅產(chǎn)量增幅明顯，庫存增加，而下游消費(fèi)增幅有限，市場(chǎng)明顯供應(yīng)過剩。受歐洲債務(wù)危機(jī)影響，市場(chǎng)環(huán)境動(dòng)蕩不安，國內(nèi)外鋅價(jià)在二季度初大幅回調(diào)，鋅成為上半年基本金屬市場(chǎng)表現(xiàn)最弱的品種，二季度國內(nèi)鋅行業(yè)效益下滑。預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍有很大不確定性，鋅價(jià)將保持震蕩格局，行業(yè)景氣狀況難有明顯改善。

　　一、上半年行業(yè)運(yùn)行情況分析

　　(一)新增產(chǎn)能釋放，鋅產(chǎn)量迅速增加。

　　2009年以來，全國新增鋅冶煉能力超過70萬噸，新增產(chǎn)能不同程度得到釋放，對(duì)今年產(chǎn)量貢獻(xiàn)很大。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，上半年全國累計(jì)生產(chǎn)精鋅247.7萬噸，同比增長30.4%；月平均產(chǎn)量為41.3萬噸，比2009年全年的平均水平提高5萬噸。

　　去年以來，礦山產(chǎn)能也有明顯增加，產(chǎn)量增速呈逐月加快之勢(shì)。上半年全國累計(jì)生產(chǎn)鋅精礦168.3萬噸，同比增長41.1%，其中6月份最高，為36萬噸，已經(jīng)接近去年12月份的最高水平。由于國內(nèi)礦山增產(chǎn)和年初大量的庫存，雖然今年精礦進(jìn)口減少，但今年1-4月份精礦供應(yīng)寬松，為鋅的增產(chǎn)奠定了重要基礎(chǔ)。

　　(二)需求呈現(xiàn)減緩勢(shì)頭

　　上半年，國內(nèi)鋅的表觀消費(fèi)量為260萬噸，同比增長18.2%，估計(jì)實(shí)際消費(fèi)增長14.4%，為217.4萬噸。上半年國內(nèi)各地區(qū)新開工程及延續(xù)工程較多，一季度在宏觀經(jīng)濟(jì)向好的環(huán)境下，各主要領(lǐng)域?qū)︿\的需求穩(wěn)健回升。二季度，隨著國家房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)，主要消費(fèi)領(lǐng)域開始承壓，6月份出現(xiàn)減緩的勢(shì)頭，到了二季度末期，汽車用鍍鋅板訂單減少，鋼廠的生產(chǎn)增速開始放緩，汽車的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)出現(xiàn)連續(xù)環(huán)比下滑的現(xiàn)象，鋅消費(fèi)增速出現(xiàn)減緩勢(shì)頭。2009年以來國內(nèi)累計(jì)新增鋅冶煉產(chǎn)能70萬噸以上，一季度原料供應(yīng)充裕，冶煉廠開工率較高，今年上半年我國鋅產(chǎn)量增幅明顯，庫存增加，而下游消費(fèi)增幅有限，市場(chǎng)明顯供應(yīng)過剩。受歐洲債務(wù)危機(jī)影響，市場(chǎng)環(huán)境動(dòng)蕩不安，國內(nèi)外鋅價(jià)在二季度初大幅回調(diào)，鋅成為上半年基本金屬市場(chǎng)表現(xiàn)最弱的品種，二季度國內(nèi)鋅行業(yè)效益下滑。預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍有很大不確定性，鋅價(jià)將保持震蕩格局，行業(yè)景氣狀況難有明顯改善。

   (三)精鋅仍為凈進(jìn)口，精礦進(jìn)口減少。

　　因?yàn)閲鴥?nèi)期貨市場(chǎng)活躍，以跨市套利和融資為目的的進(jìn)口比較活躍，使得我國精鋅貿(mào)易繼續(xù)呈現(xiàn)凈進(jìn)口。海關(guān)統(tǒng)計(jì)，上半年我國累計(jì)進(jìn)口精鋅14.4萬噸，同比減少69.8%；同期出口精鋅3.18萬噸，同比增長444.09%。

　　今年以來，鋅精礦進(jìn)口量最高的是1月份，為34萬噸實(shí)物量；最低為3月份，進(jìn)口19.2萬噸實(shí)物量，6月份進(jìn)口了21.4萬噸，上半年累計(jì)進(jìn)口鋅精礦及礦砂為151萬噸實(shí)物量，比去年同期減少9萬噸。精礦進(jìn)口減少主要有兩方面的原因：

    一是國外冶煉廠恢復(fù)生產(chǎn)，精礦供應(yīng)趨緊，加工費(fèi)下降，進(jìn)口價(jià)格高于國內(nèi)價(jià)格；

    二是鋅價(jià)劇烈波動(dòng)，點(diǎn)價(jià)難度大。

　　(四)價(jià)格下跌，二季度行業(yè)效益下滑。

　　上半年鋅價(jià)一直處在下降通道中，鋅成為六個(gè)基本金屬中表現(xiàn)最差的品種。僅在開年第一周延續(xù)去年年底上漲走勢(shì)并創(chuàng)下年內(nèi)新高之后，即展開了震蕩下跌的行情，二季度一度下滑至生產(chǎn)成本區(qū)域，導(dǎo)致部分企業(yè)減產(chǎn)，效益下降，株冶火炬等上市公司均宣告二季度業(yè)績(jī)下滑甚至虧損。

　　二、下半年市場(chǎng)走勢(shì)展望

　　上半年國內(nèi)鋅產(chǎn)量247.7萬噸，進(jìn)口14.4萬噸，出口3.2萬噸，消費(fèi)217.4萬噸，市場(chǎng)供應(yīng)過剩41.5萬噸，社會(huì)總庫存增加到131萬噸左右。在經(jīng)濟(jì)走勢(shì)前高后低和節(jié)能減排壓力下，國家進(jìn)一步限制“兩高一資”產(chǎn)品的出口將導(dǎo)致下半年國內(nèi)鋅消費(fèi)增幅減緩。匯率、利率以及國內(nèi)外期貨市場(chǎng)所導(dǎo)致的鋅錠交易利差將導(dǎo)致鋅錠繼續(xù)適度凈進(jìn)口，預(yù)計(jì)國內(nèi)市場(chǎng)庫存將繼續(xù)增加，將導(dǎo)致國內(nèi)鋅價(jià)繼續(xù)被動(dòng)跟隨國際市場(chǎng)，維持震蕩走勢(shì)。

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