利潤增速放緩

　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2010年1~8月，我國規(guī)模以上紡織企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額1286.49億元，同比增長52.42%，增速較上年同期加快40.14個百分點，處于近年來同期的增速高位水平，但較1~2月、1~5月的行業(yè)利潤增速水平分別下降了22.17個百分點和8.69個百分點，呈現(xiàn)出增速逐漸回落的趨勢。

近年來行業(yè)利潤增長情況圖

　　據(jù)測算，2010年3~5月的月均利潤額較1~2月月均利潤額增長43.41%，而6~8月月均利潤額較3~5月月均利潤額增長15.62%。無論是從同比數(shù)據(jù)，還是從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，今年6~8月的利潤增長均有趨緩表現(xiàn)，這一方面是受到上年同期基數(shù)效應(yīng)趨弱的影響，另一方面也是受季節(jié)性因素影響所致。對比危機前的同期數(shù)據(jù)，歷年行業(yè)在6~8月實現(xiàn)的月均利潤環(huán)比增速都會較前3~5月的月均環(huán)比增長水平稍低。此外，還受到今年以來我國紡織行業(yè)的原材料價格、勞動力成本上漲壓力持續(xù)增大，人民幣升值，出口產(chǎn)品價格提升等因素的影響。

　　棉紡行業(yè)貢獻突出

　　而從行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條不同環(huán)節(jié)來看，今年以來，受到原料價格持續(xù)上漲與終端產(chǎn)品價格傳導(dǎo)不能同步等因素的影響，各個子行業(yè)對行業(yè)的利潤增長貢獻也呈現(xiàn)出上游子行業(yè)的增長貢獻高于下游子行業(yè)的特點。

2010年1~8月各子行業(yè)對全行業(yè)利潤增長貢獻度

　　從上圖可以看出，今年1~8月，各子行業(yè)對全行業(yè)的利潤增長均發(fā)揮了正向拉動作用，其中棉紡行業(yè)的利潤增長貢獻最為突出。據(jù)國家發(fā)改委有關(guān)數(shù)據(jù)，2010年8月，32支普梳紗月均價為26411元/噸，較2009年同期增長了41.26%。在市場價格增長的同時，棉制品的出口恢復(fù)增長也較為樂觀。據(jù)我國海關(guān)數(shù)據(jù)，2010年1~8月，我國棉紗線、棉織物的出口額同比分別增長了28.83%、40.71%。產(chǎn)品價格的提升、出口訂單的增長等因素共同推動了我國棉紡行業(yè)的利潤快速增長。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)資料顯示，2010年1~8月，我國棉紡行業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額370.15億元，同比增長66.45%，對行業(yè)新增利潤貢獻度達33.40%，正向拉動全行業(yè)利潤增長17.51個百分點。

近年來我國普梳紗月均價格走勢情況

　　而在2009年對全行業(yè)的利潤貢獻一直位居各子行業(yè)首位的服裝行業(yè)，在步入2010年之后，受到終端產(chǎn)品價格傳導(dǎo)乏力等因素的影響，對全行業(yè)的利潤貢獻排位有所下降。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2010年1~8月，我國服裝鞋帽商品零售價格較上年同期下降了1.1%；同期，服裝行業(yè)對全行業(yè)的利潤增長貢獻度為18.43%，正向拉動全行業(yè)利潤增長9.66個百分點，對全行業(yè)的利潤增長貢獻度較上年同期下降了24.52個百分點。

　　預(yù)期四季度將繼續(xù)回落

　　之前我們曾多次指出，總體來看目前我國紡織行業(yè)的利潤增速水平仍處于相對的歷史高位，一方面是受企業(yè)利潤恢復(fù)性增長的推動，另一方面也繼續(xù)受到了基數(shù)效應(yīng)的影響。但是從2009年的數(shù)據(jù)來看，去年同期我國紡織行業(yè)利潤增速在8月由負轉(zhuǎn)正，在11月提升速度加快，也就意味著在2010年的第四季度，去年同期低基數(shù)效應(yīng)弱化的影響表現(xiàn)將更為明顯，會進一步拉低四季度行業(yè)利潤增速水平。

　　同時，就目前的整體宏觀經(jīng)濟層面來看，行業(yè)也將繼續(xù)面臨更多的不確定因素。棉花價格高漲不斷推高行業(yè)的原料成本，截至目前為止，棉花價格已經(jīng)突破23000元/噸，人民幣升值速度有加快的勢頭，也將繼續(xù)影響出口企業(yè)的企業(yè)利潤。與此同時，今年還是“十一五”規(guī)劃的最后一年，各地為完成規(guī)劃的節(jié)能減排任務(wù)而實施的措施將更為嚴格，在8、9月份就已經(jīng)出現(xiàn)了部分省區(qū)拉閘限電的行為，也給企業(yè)的正常生產(chǎn)秩序帶來一定影響。綜合這些因素，我們認為，無論從實體經(jīng)濟的影響因素來看，還是從基數(shù)效應(yīng)的影響來看，四季度我國紡織企業(yè)利潤增速都面臨較大的回落壓力。

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