鐵礦石-中國(guó)應(yīng)對(duì)鐵礦石市場(chǎng)金融化的措施分析_研究報(bào)告

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2011-2015年中國(guó)螢石市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析及投資價(jià)值研究

【出版日期】 2011年4月【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印

2011-2015年中國(guó)電鍍行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)及投資風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)電鍍行業(yè)以大手段、強(qiáng)政策、低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的綠色經(jīng)濟(jì)模式正宣告一個(gè)全新時(shí)代的

2011-2015年中國(guó)鎂合金行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及投資價(jià)

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2011-2015年中國(guó)鎳及鎳錠行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及投資

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有關(guān)鐵礦石上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面的建議終于得到回應(yīng)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)為此連續(xù)已經(jīng)呼吁了三年。

　　日前，國(guó)家發(fā)改委、工信部、商務(wù)部等相關(guān)部門(mén)正在聯(lián)合研究中國(guó)應(yīng)對(duì)鐵礦石的相關(guān)政策措施，其中包括應(yīng)對(duì)鐵礦石市場(chǎng)被金融化現(xiàn)象、鋼鐵企業(yè)走出去對(duì)策研究、規(guī)范鐵礦石進(jìn)出口貿(mào)易、整頓國(guó)內(nèi)進(jìn)口秩序以及外資巨頭一些具體并購(gòu)項(xiàng)目可能涉及到的反壟斷調(diào)查等方面。

　　這意味著，政府已經(jīng)從產(chǎn)業(yè)安全的角度，開(kāi)始對(duì)中國(guó)所面臨的日益嚴(yán)峻的鐵礦石問(wèn)題做出部署。

　　一個(gè)得到證實(shí)的細(xì)節(jié)或許更能展示政府對(duì)鐵礦石問(wèn)題的態(tài)度。前一段時(shí)間，三大礦山之一的力拓集團(tuán)高層前往國(guó)家發(fā)改委，與有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)見(jiàn)面。雙方談到了鐵礦石談判，以及由于定價(jià)問(wèn)題所導(dǎo)致的礦山公司和鋼鐵企業(yè)之間越拉越大的利潤(rùn)差。

　　會(huì)面中，力拓方面表示，鐵礦石談判屬于商業(yè)行為，漲價(jià)是市場(chǎng)造成的。但國(guó)家發(fā)改委則回應(yīng)稱(chēng)，中國(guó)尊重市場(chǎng)規(guī)則，鐵礦石價(jià)格有市場(chǎng)因素的影響，但供方的利潤(rùn)和盈利水平是需方的20倍，就絕不僅僅是市場(chǎng)的因素，而是高度扭曲的市場(chǎng)下的產(chǎn)物。鐵礦石談判是企業(yè)行為，但是如果產(chǎn)業(yè)安全和幾十萬(wàn)人的就業(yè)受到影響，那就會(huì)涉及到政府了。

　　在這次會(huì)面中，國(guó)家發(fā)改委警告力拓：鐵礦石談判不能影響到產(chǎn)業(yè)安全，就業(yè)不能受影響。雙方應(yīng)該加強(qiáng)合作，爭(zhēng)取做到雙贏。

　　另?yè)?jù)了解，面對(duì)最近幾年來(lái)，必和必拓等三大礦山公司越來(lái)越明顯的鐵礦石金融化傾向，工信部已經(jīng)開(kāi)始著手研究相關(guān)對(duì)策。

　　多部門(mén)應(yīng)對(duì)鐵礦石危局

　　工信部人士說(shuō)，鐵礦石談判這些年，由于價(jià)格上漲和礦山強(qiáng)硬更改定價(jià)機(jī)制，已經(jīng)給中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)造成了很大影響，使中國(guó)的大型鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)率一直處在一個(gè)低水平上，給鋼鐵企業(yè)進(jìn)一步生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成了很大壓力。而一些中小鋼鐵企業(yè)則常年面臨虧損的局面。

　　今年2月中旬，力拓集團(tuán)和中國(guó)鋼鐵企業(yè)的2010年財(cái)報(bào)相繼公布，結(jié)果令人嘩然，力拓一家的當(dāng)年凈利潤(rùn)超過(guò)140億美元，相當(dāng)于中國(guó)70余家大中型鋼鐵企業(yè)的當(dāng)年利潤(rùn)總額。而根據(jù)鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)，自2003年至今，因?yàn)殍F礦石的不合理漲價(jià)，中國(guó)鋼鐵企業(yè)已經(jīng)多支付了2000多億美元的成本。

　　這一結(jié)果引起政府層面的關(guān)注。不久前，在國(guó)家發(fā)改委和力拓集團(tuán)高層的一次會(huì)面中，國(guó)家發(fā)改委稱(chēng)，上述情況的出現(xiàn)，是高度扭曲的市場(chǎng)下的產(chǎn)物。鐵礦石談判如果影響到了產(chǎn)業(yè)安全和幾十萬(wàn)人的就業(yè)，那就涉及到政府了。這是相關(guān)政府部門(mén)首次向礦山公司表示，鐵礦石問(wèn)題已經(jīng)觸及到國(guó)家安全問(wèn)題。

　　自今年2月底，中鋼協(xié)原負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)鐵礦石談判的羅冰生、單尚華、陳先文等人先后隱退之后，中國(guó)鋼鐵行業(yè)與礦山公司之間的鐵礦石談判便就此消歇。據(jù)了解，目前各大鋼廠大部分都已經(jīng)按照礦山公司提出的要求簽訂了協(xié)議，其中既包括月度、也包括季度等多種形式。

　　3月31日，工信部有關(guān)人士透露說(shuō)，中國(guó)參與鐵礦石談判的原有體制目前還沒(méi)有發(fā)生變化。中鋼協(xié)依舊是代表行業(yè)進(jìn)行談判的組織和協(xié)調(diào)者，直接進(jìn)行談判的還是寶鋼。但在這種機(jī)制延續(xù)的背后，卻發(fā)生不少變化。相關(guān)部門(mén)已經(jīng)建立起聯(lián)合應(yīng)對(duì)小組，共同研究中國(guó)所面臨的越來(lái)越不利的鐵礦石局面。

　　按照職能劃分，工信部是屬于鋼鐵行業(yè)管理部門(mén)，鐵礦石問(wèn)題也在政策范圍之內(nèi)。但是上述工信部人士卻對(duì)本報(bào)說(shuō)，"鐵礦石談判原來(lái)的中方機(jī)制要不要改變、中鋼協(xié)是不是繼續(xù)擔(dān)任組織者，這些問(wèn)題不是工信部可以拍板的，這需要更高層的決定。"來(lái)自"更高層的決定"意味著，鐵礦石談判相關(guān)對(duì)策的研究已經(jīng)超出一般部委的級(jí)別。

　　應(yīng)對(duì)鐵礦石金融化

　　據(jù)稱(chēng)，目前對(duì)鐵礦石問(wèn)題的對(duì)策研究，至少有國(guó)家發(fā)改委、工信部、商務(wù)部三個(gè)部門(mén)的參與，正在研究的相關(guān)政策措施包括如何應(yīng)對(duì)鐵礦石市場(chǎng)被金融化現(xiàn)象、鋼鐵企業(yè)走出去對(duì)策研究、規(guī)范鐵礦石進(jìn)出口貿(mào)易、整頓國(guó)內(nèi)進(jìn)口秩序以及外資巨頭一些具體并購(gòu)項(xiàng)目可能涉及到的反壟斷調(diào)查等方面。

　　政府方面為應(yīng)對(duì)鐵礦石市場(chǎng)所作出的反應(yīng)可能還不止上述方面。據(jù)悉，建立鐵礦石資源保障體系已經(jīng)成為相關(guān)部委在十二五期間的重要工作之一，除繼續(xù)鼓勵(lì)鋼鐵企業(yè)走出去，參與海外礦山投資之外，還鼓勵(lì)企業(yè)積極參與海運(yùn)市場(chǎng)、碼頭、海外礦山基地及相關(guān)配套設(shè)施等方面，采取措施防止礦山公司對(duì)主要鐵礦石港口和海運(yùn)航線的進(jìn)一步壟斷。

　　在相關(guān)部門(mén)目前正在研究的措施之中，其中包括對(duì)中國(guó)應(yīng)對(duì)鐵礦石金融化趨勢(shì)的相關(guān)對(duì)策。經(jīng)證實(shí)，工信部相關(guān)部門(mén)已經(jīng)開(kāi)始著手部署相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)開(kāi)始研究。

　　今年1月29日，坐落于孟買(mǎi)的印度商品期貨交易所(ICEX)宣布正式推出鐵礦石期貨產(chǎn)品。這是世界上首家推出鐵礦石期貨的交易所。此前，在必和必拓的推動(dòng)下，鐵礦石定價(jià)已經(jīng)被指數(shù)化，在國(guó)際TSI指數(shù)、MBIO指數(shù)和Platts指數(shù)的推動(dòng)下，新加坡交易所、倫敦清算所、芝加哥商品交易所、美國(guó)洲際交易所等陸續(xù)推出了鐵礦石掉期交易業(yè)務(wù)。

　　中鋼協(xié)原秘書(shū)長(zhǎng)單尚華說(shuō)，目前國(guó)際上被采用的鐵礦石指數(shù)背后，基本上都有三大礦山公司的力量。礦山巨頭推動(dòng)鐵礦石市場(chǎng)金融化的趨向已經(jīng)非常明顯。

　　工信部的官員說(shuō)，從石油、農(nóng)產(chǎn)品、有色等國(guó)際大宗商品的發(fā)展軌跡來(lái)看，金融化是不可避免的趨勢(shì)。他認(rèn)為，鐵礦石方面由于資源被絕對(duì)壟斷，中國(guó)基本沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，因此比較合理的做法是尊重正在發(fā)生的事實(shí)，并逐步研究對(duì)策。

　　據(jù)透露，工信部目前開(kāi)始研究的具體內(nèi)容包括：摸索鐵礦石期貨市場(chǎng)、指數(shù)市場(chǎng)等金融衍生品的機(jī)制，中國(guó)企業(yè)究竟以何種形式介入，如何避免再次被動(dòng)等方面。在工信部的計(jì)劃中，具體的研究工作將吸收大量來(lái)自金融、信息、投行等方面的力量參與。在工信部看來(lái)，任何一個(gè)金融衍生品，都具有很大的外延性和專(zhuān)業(yè)性，而傳統(tǒng)的鋼鐵企業(yè)大都缺乏這些方面的經(jīng)驗(yàn)。

　　但就目前來(lái)看，中國(guó)應(yīng)對(duì)鐵礦石金融市場(chǎng)的道路將異常艱難。根據(jù)工信部初步了解的結(jié)果，國(guó)內(nèi)主要鋼鐵企業(yè)基本上沒(méi)有真正懂得金融市場(chǎng)的。而且在中國(guó)鋼鐵企業(yè)推行金融衍生品，也存在一定體制上的障礙，因?yàn)榇蟛糠制髽I(yè)是國(guó)企，有中航油陳久霖的案子作為前車(chē)之鑒。

　　工信部也正在尋找在現(xiàn)有體制約束下，鋼鐵企業(yè)參與鐵礦石金融產(chǎn)品的可行途徑。有關(guān)官員說(shuō)，"如果國(guó)有企業(yè)不行，能否在一些比較大的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)中推行？如果一家大型鋼鐵集團(tuán)整體參與金融衍生品交易存在障礙，那么是否可以從其下屬的證券公司或者投資公司開(kāi)始？"

　　不過(guò)，工信部有關(guān)官員也承認(rèn)，一下子讓中國(guó)鋼鐵企業(yè)大規(guī)模的參與到鐵礦石金融市場(chǎng)上來(lái)是不現(xiàn)實(shí)的。"畢竟這是一個(gè)新生的市場(chǎng)，而且三大礦山公司也在摸索，但是中國(guó)企業(yè)必須做好應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備。"目前，工信部已經(jīng)開(kāi)始了應(yīng)對(duì)鐵礦石市場(chǎng)金融化的前期調(diào)研工作。

　事實(shí)上，國(guó)內(nèi)一些相關(guān)機(jī)構(gòu)都已經(jīng)開(kāi)始在做鐵礦石金融化諸多準(zhǔn)備。"我的鋼鐵網(wǎng)"、"中國(guó)聯(lián)合金屬網(wǎng)"等機(jī)構(gòu)相繼推出了自己的鐵礦石指數(shù)，一些貿(mào)易商和鋼鐵企業(yè)也已經(jīng)開(kāi)始嘗試參與國(guó)外的掉期交易。

　　我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春說(shuō)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)應(yīng)該在金融市場(chǎng)上爭(zhēng)取議價(jià)權(quán)。國(guó)家應(yīng)支持相關(guān)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)研究我國(guó)的價(jià)格指數(shù)模式，并研究相應(yīng)的對(duì)沖機(jī)制，為企業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn)。比如指數(shù)定價(jià)，我們也可以堅(jiān)持在我國(guó)設(shè)立指數(shù)交易場(chǎng)所，在鐵礦石市場(chǎng)上采用來(lái)自中國(guó)的價(jià)格指數(shù)。

　　現(xiàn)在來(lái)看，由中鋼協(xié)組織、寶鋼出面的鐵礦石談判，在經(jīng)歷了近十年的喧囂后正在重回相關(guān)部委的政策范圍內(nèi)。中鋼協(xié)原秘書(shū)長(zhǎng)單尚華曾表示，中國(guó)鐵礦石談判目前的局面是由整個(gè)體制造成的，遠(yuǎn)非某一個(gè)人、某一家企業(yè)或者某一個(gè)協(xié)會(huì)所能解決。中鋼協(xié)黨委書(shū)記劉振江說(shuō)，這些年的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，僅靠談判來(lái)解決鐵礦石的問(wèn)題是不可能的。人家掙一年是一年，價(jià)格能提多高就提多高。寄希望通過(guò)談判來(lái)降低鐵礦石價(jià)格的手段，大家就別再做這個(gè)夢(mèng)了。

　　而現(xiàn)在，相關(guān)部委則開(kāi)始尋求保護(hù)產(chǎn)業(yè)安全的鐵礦石突破之路。對(duì)于整個(gè)臃腫龐大又有分散的鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，此前的諸多政策都存在"上路易、操作難"的困境，對(duì)于應(yīng)對(duì)鐵礦石金融化局面，則同樣面臨著諸多未知的考驗(yàn)。

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中國(guó)應(yīng)對(duì)鐵礦石市場(chǎng)金融化的措施分析