(一)壽險公司產(chǎn)生費差損的原因

 　 壽險公司的費差損，是實際支出的費用超過當(dāng)期保費中所含附加保費造成的。分析具體原因，可以把壽險公司的費差損分為五種，并且往往交織在一起，同時存在。
 
　　1.結(jié)構(gòu)性費差損。指雖然按照產(chǎn)品定價時設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)開支營業(yè)費用和支付傭金、手續(xù)費，但由于當(dāng)年保費收人中分期繳費的新單保費所占比重較大造成費差損。分期繳費的長期壽險產(chǎn)品在定價時的假設(shè)，是在保單有效期內(nèi)附加保費總額要大于或等于實際費用開支。分期繳費的長期壽險保單，第一個保單年度支付的傭金較高，還要發(fā)生核保、體檢、出單等費用，費用開支超過以后保單年度。所以新單保費占比重大時，會發(fā)生結(jié)構(gòu)性費差損。

　　2.超標(biāo)性費差損。指超過定價時設(shè)定的傭金、手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)支付傭金或手續(xù)費，如高薪挖營銷員、高手續(xù)費競爭銀行代理渠道、對銷售人員給予額外獎勵等，造成銷售費用超支。

　　3.分攤性費差損。指設(shè)立分支機構(gòu)的步伐太快或每個分支機構(gòu)的籌建費用過大，分支機構(gòu)開業(yè)后需分攤的籌建費用過多造成的費差損。

　　4.成本失控費差損。指由于成本失控，如冗員過多、薪酬過高、職務(wù)消費過高、奢侈浪費等，開支的經(jīng)常性管理費用過多造成的費差損。

　　5.規(guī)模性費差損。指由于保費規(guī)模小、單位保費(每萬元保費)分攤的營業(yè)費用過多造成的費差損。維持一家壽險公司運行必須的基本營業(yè)費用，屬于固定成本，不因保費規(guī)模小而減少。

　　結(jié)構(gòu)性費差損、分攤性費差損、規(guī)模性費差損是壽險公司在設(shè)立初期都會發(fā)生的，屬于壽險公司設(shè)立初期的正常費差損。隨著公司經(jīng)營年限的增加、業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大、保費收人中續(xù)期保費所占比重的增加，正常費差損會自然逐年減少、消失。超支性費差損、成本失控費差損是公司管理不善、人為造成的，屬于非正常費差損。

　　(二)壽險公司費差損的程度

　　1.輕微費差損。指當(dāng)年費差損小于當(dāng)年的死差益、利差益之和，只是使當(dāng)年利潤減少，不造成當(dāng)年虧損。

　　2.中等費差損。指當(dāng)年費差損大于當(dāng)年死差益和利差益之和，但小于現(xiàn)存保單未來利潤，使公司當(dāng)年發(fā)生虧損，但可以用現(xiàn)存保單以后年度產(chǎn)生的利潤彌補。

　　現(xiàn)存保單未來利潤，是指當(dāng)年內(nèi)的有效保單(無論當(dāng)年還是以前年度簽發(fā))未來能夠?qū)崿F(xiàn)的利潤�，F(xiàn)存保單未來利潤，不能用會計方法計量和確認，而是用計算方法評估，只具有一定程度的確定性。

　　3.嚴(yán)重費差損。指當(dāng)年費差損大于現(xiàn)存保單未來利潤，造成的虧損只能由以后年度簽發(fā)的保單所產(chǎn)生的利潤彌補。

 　 上述劃分費差損程度的標(biāo)準(zhǔn)，不是費差損的絕對額的大小，而是與公司業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相聯(lián)系的費差損相對水平。

　　中等費差損、嚴(yán)重費差損都使公司當(dāng)年發(fā)生虧損，是對資本的耗費。如果資本耗費低于保單未來利潤(中等費差損)，還是屬于“費有所值”。資本耗費超過保單未來價值的部分，如果能夠形成公司未來盈利能力，而且未來盈利能力所帶來的效益大于資本耗費，也屬于“費有所值”。否則屬于無效益的資本耗費。但是，由于公司未來盈利能力沒有確定評估方法，所以很難比較資本耗費與未來盈利能力所帶來的效益，從而也容易掩蓋沒有價值的高成本和資本耗費。

　　公司未來盈利能力指公司擁有的分支機構(gòu)、銷售隊伍、業(yè)務(wù)管理能力、產(chǎn)品開發(fā)能力、品牌社會認知度等資源，這些資源可以使公司以較低成本擴展業(yè)務(wù)，獲得盈利。如果公司長期持續(xù)虧損，不能盈利，說明資本耗費并未產(chǎn)生應(yīng)有的效益，資本耗費得不償失。

　　三、壽險公司發(fā)展階段

　　(一)初創(chuàng)階段

　　公司設(shè)立后首先進入初創(chuàng)階段。公司設(shè)立后要分攤公司法人的籌建費用，要籌建分支機構(gòu)，分攤分支機構(gòu)的籌建費用，最初幾年保費收入構(gòu)成中，續(xù)期保費少，首年保費多，保費收入規(guī)模小，所以要發(fā)生分攤性、結(jié)構(gòu)性、規(guī)模性費差損。因此，在初創(chuàng)階段，公司每年發(fā)生虧損，累計虧損不斷擴大，使公司的凈資產(chǎn)、實際償付能力不斷下降，如果實際償付能力不足以支撐保費繼續(xù)增長，就需要增加資本。

　　(二)成長階段

　　自公司開始盈利，進入成長階段。在成長階段，公司設(shè)立分支機構(gòu)的步伐放慢，業(yè)務(wù)初具規(guī)模，在保費中，續(xù)期保費已占一定比例，所以分攤性、規(guī)模性、結(jié)構(gòu)性費差損都會減少。因此，在成長階段公司開始盈利，凈資產(chǎn)和實際償付能力不斷增加(恢復(fù)性增加)。但是，如果業(yè)務(wù)發(fā)展較快，實際償付能力的增長趕不上最低償付能力要求的增長，還需要增加資本金。

　　(三)成熟階段

 　　公司可以靠自身積累滿足保費增長對實際償付能力的需要以后，就進入成熟階段。在成熟階段，公司很少再設(shè)立新的分支機構(gòu)，業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)較大，保費結(jié)構(gòu)中續(xù)期保費所占比重較大，公司一般不再發(fā)生費差損，不但可以穩(wěn)定地盈利，而且留存收益所增加的實際償付能力完全能夠滿足保費增長對最低償付能力的要求，不需要再增加資本。

　　可見，壽險公司不同發(fā)展階段的實質(zhì)，是由于費差損的發(fā)生、減少、消失所導(dǎo)致的虧損、開始盈利、長期穩(wěn)定盈利的過程。

　　一家壽險公司處于何種發(fā)展階段，與公司的開業(yè)年限有一定關(guān)系，但又沒有必然聯(lián)系。公司設(shè)立后，以多大的資本耗費、用多少時間走出初創(chuàng)階段，取決于公司的增長方式。

　　四、壽險公司的增長方式

　　壽險公司的增長方式，是指壽險公司設(shè)立后，如何控制保費增長速度和成本費用，以多大的資本耗費、用多少時間從初創(chuàng)階段跨入成長階段，并最終進人成熟階段。因此，增長方式分析的是初創(chuàng)階段保費增速與成本之間的關(guān)系。

　　(一)增長方式的類型

　　我國壽險公司保費增長速度相差極大。同是2000年開業(yè)，到2004年(第三個完整會計年度)，某公司保費收入達66.15億元，而另一公司保費收入不足1億元，相差幾十倍。
 
　　我們可以把保費增長速度分為高速、中速、低速三種。

　　我們再把成本分為高、中、低三種。這里的成本僅指費用開支，以嚴(yán)重費差損為高成本，以中等費差損為中成本，以輕微費差損為低成本。

　　那么從理論上講，就可以有九種增長方式，即：

　　(二)保費增速與成本的關(guān)系

　　成本高低取決于保費增速和管理水平兩個因素。如果暫不考慮管理因素(假設(shè)不發(fā)生成本失控費差損和超標(biāo)性費差損)，保費增速是決定成本的主要因素。在保費低速增長條件下，保費多年規(guī)模較小，必然發(fā)生較大的規(guī)模性費差損，在保費高速增長條件下，設(shè)立分支機構(gòu)的步伐較快，必然發(fā)生較大的分攤性費差損。所以，在公司設(shè)立的最初幾年，低速低成本和高速低成本都是不現(xiàn)實的，低速和高速一般都是高成本，至少是中成本。

　　(三)成本與資本耗費、初創(chuàng)階段持續(xù)時間的關(guān)系

 　 壽險公司從初創(chuàng)階段進入成長階段的臨界點時，所需的時間為初創(chuàng)階段持續(xù)時間，累計虧損(資本耗費)達到最大值。

 　 成本高低決定資本耗費的大小和初創(chuàng)階段持續(xù)的時間。成本越高，資本耗費就越大，初創(chuàng)階段持續(xù)的時間就越長。

　　1.公司設(shè)立后，如果能夠一直維持低成本，公司不發(fā)生虧損，就是直接進入了成長階段。這種情況雖好，但現(xiàn)實中一般并不存在。

　　2.公司設(shè)立后，如果一直處于高成本狀態(tài)，由于每年的費差損都抵消當(dāng)年簽發(fā)保單未來可能實現(xiàn)的利潤，所以公司每年都會發(fā)生虧損，而且累計虧損不斷擴大，公司永遠不能走出初創(chuàng)階段。股東永遠需要不斷增資。因此，高成本是不可持續(xù)的增長方式。

　　如果公司的高成本雖不能使公司當(dāng)期盈利，但形成了公司未來的盈利能力，那么公司經(jīng)歷一定時期的高成本狀態(tài)后就應(yīng)該自然過渡到高速低成本狀態(tài)。因為盈利能力是公司低成本擴張業(yè)務(wù)的條件。如果公司長期處于高成本狀態(tài)，說明付出的高成本并未形成相應(yīng)的盈利能力。

　　3.如果公司設(shè)立之初把成本控制在中成本水平，雖然最初幾年發(fā)生虧損，由于費差損低于保單未來利潤，若干年后就會體現(xiàn)利潤。而出現(xiàn)盈利，意味著已處于低成本狀態(tài)，進入成長階段。所以中成本是可持續(xù)的增長方式。
 
　　(四)增長方式的優(yōu)化選擇

 　 壽險公司設(shè)立后，不必始終采用一種增長方式，而是應(yīng)該根據(jù)自己的資本實力(包括初始資本、股東持續(xù)出資的意愿和能力)選擇適合自己的最優(yōu)增長方式，包括最初的增長方式和適時調(diào)整、轉(zhuǎn)換增長方式。

　　1.資本實力強

 　 資本實力強的公司，可以承受較大的資本耗費，適合采用“高速高成本—高速中成本—高速低成本”的增長方式：最初高速高成本，形成業(yè)務(wù)規(guī)模和未來盈利能力，然后轉(zhuǎn)入高速中成本，最后實現(xiàn)高速低成本(進入成長階段)。即始終保持保費高速增長，成本逐步降低。雖然資本耗費較大，初創(chuàng)階段持續(xù)時間較長，但進入成長階段后，盈利潛力大。

 　 必須警惕的是，避免發(fā)生成本失控費差損和超標(biāo)性費差損，避免發(fā)生不能形成未來盈利能力的資本耗費。

　　2.資本實力中等

　　資本實力中等的公司，資本耗費的承受能力一般，適合采用“中速中成本—高速中成本—高速低成本”的增長方式：最初中速中成本，具備一定業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力后，加快增長速度，轉(zhuǎn)為高速中成本，然后降低成本，實現(xiàn)高速低成本，步人成長階段。

　　3.資本實力弱

　　資本實力弱的公司，資本耗費的承受能力小，適合采用“低速中成本—中速中成本—中速低成本—高速低成本”的增長方式：最初低速中成本，業(yè)務(wù)積累到一定規(guī)模后提高保費增長速度，實現(xiàn)中速中成本，然后降低成本，實現(xiàn)中速低成本，進入成長階段，最后再實現(xiàn)高速低成本。

　　五、我國壽險公司增長方式的分析

 　 目前，要具體判斷一家壽險公司在某個時期屬于何種增長方式，還有一定困難。

　　我們可以根據(jù)我國壽險市場的實際情況，把各壽險公司的保費增長速度進行合理的分組，如開業(yè)后第三個完整會計年度保費收入不足1億元為低速，1—5(或10)億元為中速，超過5(或10)億元為高速，使每個組均有幾個樣本。

　　如果公司當(dāng)年盈利，我們可以斷定該公司發(fā)生費差益或只是輕微費差損，屬于低成本。

　　當(dāng)公司發(fā)生虧損時，我們可以斷定公司發(fā)生了中等或嚴(yán)重費差損，但不能確定究竟是中等費差損，還是嚴(yán)重費差損。因為目前還缺乏各壽險公司保單未來利潤(保單內(nèi)含價值)的數(shù)據(jù)，難以把費差損與保單未來利潤進行比較。

　　盡管如此，目前我們還是可以進行一些分析和判斷。

 　 首先，大多數(shù)公司自成立起，一直處于虧損狀態(tài)，說明這些公司是高成本或中成本的增長方式。

 　 其次，從某個時點上看，保單未來利潤一般只能占準(zhǔn)備金余額的一定比例。具體多大比例，因這些保單的產(chǎn)品類型(死亡、兩全、年金，團體、個人)、繳費方式(躉繳、期繳以及繳費期限)等而有所不同。一些壽險公司的累計虧損額占準(zhǔn)備金余額的很大比例，甚至累計虧損額接近、超過準(zhǔn)備金余額，我們基本上可以判斷，這些公司的累計虧損(資本耗費)超過保單未來利潤，每年發(fā)生嚴(yán)重費差損，屬于高成本增長方式。

 　 2005年保監(jiān)會已要求各壽險公司自2006年起進行內(nèi)含價值評估，其中包括對保單內(nèi)含價值的評估。有了保單內(nèi)含價值的數(shù)據(jù)后，區(qū)分中等費差損和嚴(yán)重費差損將不再困難。
 
　　六、壽險公司轉(zhuǎn)變增長方式

 　 我國壽險業(yè)要做大做強，又快又好地發(fā)展，必須使更多的壽險公司實現(xiàn)高速低成本增長的方式。但壽險公司設(shè)立后，不可避免地要有一個高成本或中成本階段，這就需要在保持保費較高增長速度的條件下，盡快從最初的高成本、中成本增長方式轉(zhuǎn)變?yōu)榈统杀驹鲩L方式。轉(zhuǎn)變的過程，就是不斷降低成本，減少、消除利差損的過程。

　　(一)降低成本的困難
 
　　1.降低成本會降低內(nèi)部人(公司高級管理人員、員工)的福利，如薪酬、獎勵、補貼、職務(wù)消費等，內(nèi)部人沒有積極性，甚至可能抵制。

　　2.股東作為外部人，一般并不了解壽險公司的發(fā)展規(guī)律，難以對成本有效約束。
 
　　3.有的股東不關(guān)心公司的利潤和分紅，把興趣放在資本運作上，希望通過轉(zhuǎn)讓股份或擴股獲得高收益。
 
　　4.保監(jiān)會作為監(jiān)管機構(gòu)，一般只能對償付能力進行監(jiān)管，不能對公司的經(jīng)營成本直接干預(yù)。

　　(二)降低成本措施的初步設(shè)想

　　1.保監(jiān)會發(fā)揮主導(dǎo)作用，通過宣傳、教育，使降低成本、轉(zhuǎn)變增長方式成為壽險行業(yè)的共識，增強高級管理人員的成本意識。

　　2.向壽險公司的股東講解壽險公司的發(fā)展規(guī)律、比較各種增長方式的優(yōu)劣，通過股東約束公司的成本。

　　3.保監(jiān)會可以對直管的壽險公司的經(jīng)營成本適當(dāng)干預(yù)。直管公司的成本降低、產(chǎn)品價格降低，必然對市場產(chǎn)生影響，有可能帶動壽險行業(yè)的成本降低。

　　4.推動產(chǎn)品創(chuàng)新、銷售方式創(chuàng)新(如電子網(wǎng)絡(luò)、電話銷售)、服務(wù)創(chuàng)新、管理模式創(chuàng)新(如扁平化組織結(jié)構(gòu)、集中化管理等)，通過提高經(jīng)營效率降低成本。

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