中國金融業(yè)即將全面對外開放，目前國內(nèi)有聲音說中國開放過度，國外則有聲音說中國開放不夠。您認(rèn)為，究竟該如何評價(jià)中國金融業(yè)在過去五年的開放進(jìn)程，中國目前的金融開放程度如何？

　　金融業(yè)的開放應(yīng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相適應(yīng)。中國金融業(yè)過去五年的開放適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在完全兌現(xiàn)了中國加入WTO的承諾后，今后還將加快改革的步伐，推動(dòng)金融業(yè)的健康發(fā)展并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長期繁榮。

　　近年來，國有商業(yè)銀行通過改革，成功地引入戰(zhàn)略投資人，并在境內(nèi)外證券市場上市，使國有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜沏y行，大幅減少了不良資產(chǎn)，增加了資本金，提升了銀行的競爭力，并開始轉(zhuǎn)變公司治理結(jié)構(gòu)。通過上市，也增加國有股東的市場價(jià)值，硬化了銀行的財(cái)務(wù)約束，增強(qiáng)銀行的盈利能力。

　　加入WTO以來，中國認(rèn)真地履行了承諾，也將其轉(zhuǎn)化為加速中國金融業(yè)改革的動(dòng)力，推動(dòng)了金融業(yè)開放與發(fā)展。除國有商業(yè)銀行以外，一些全國性股份制銀行和城市商業(yè)銀行也引進(jìn)了國際戰(zhàn)略投資人。在引進(jìn)資金的同時(shí)，引進(jìn)新的運(yùn)行機(jī)制和新的經(jīng)營理念。比如對商業(yè)銀行行為的約束力加強(qiáng)，銀行要對更多的股東負(fù)責(zé)；風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的引進(jìn)，提高決策的科學(xué)化；對于專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)的重視，提高核心競爭力等等，都在金融開放中得到更具體的體現(xiàn)，并更能付諸實(shí)踐。證券業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)的開放也在不斷深入，同樣取得了良好的成效。

　　更加自由的國際資本流動(dòng)改革增加金融業(yè)的對外開放程度。隨著國有商業(yè)銀行的改革取得令人矚目的成效，企業(yè)與個(gè)人持有外匯的自由度提高了，加速了貿(mào)易與資本流動(dòng)。人民幣匯率也變得更有彈性，人民幣對美元一直處于升值的壓力之中。當(dāng)然這也增大了風(fēng)險(xiǎn)，需要我們加大對國際資本流動(dòng)的監(jiān)測和研究。

　　中國逐漸成為一個(gè)大經(jīng)濟(jì)體，市場潛力巨大，同時(shí)又是一個(gè)發(fā)展程度比較低、技術(shù)水平相對落后的經(jīng)濟(jì)體，加上過去多年留下的歷史老賬，不加快改革開放的步伐，就不能使中國獲得先進(jìn)的技術(shù)、資金與管理。而中國的巨大市場與增長潛力又對國際資本具有強(qiáng)大的吸引力。在這樣的形勢下，開放對中國是最有利的，而且，中國過去近三十年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史一再證明了這樣一個(gè)事實(shí)：每一次對外開放都帶來了一次經(jīng)濟(jì)的加速發(fā)展。從上世紀(jì)70年代末鄧小平同志關(guān)于改革開放政策的實(shí)施，1994年初的外匯體制改革，堅(jiān)定地加入WTO，以及近年來的金融改革，我們都看到重大開放政策使中國社會經(jīng)濟(jì)不斷地躍上新臺階。

　　當(dāng)然，中國金融業(yè)的開放程度還不是太高，還需要循序漸進(jìn)地開放，因此，機(jī)制的轉(zhuǎn)變、市場的培育與法律的完善以及經(jīng)濟(jì)的不斷增長是進(jìn)一步開放的基礎(chǔ)，而不斷地開放又會夯實(shí)這一基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)。

　　在過去的五年過渡期內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)保持了高增長的發(fā)展態(tài)勢，國有商業(yè)銀行繼續(xù)深化改革，與五年前相比，目前中國銀行業(yè)的整體競爭力如何？是否已經(jīng)做好了全面開放的準(zhǔn)備？請您作出評價(jià)。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)不斷走高，為金融改革提供了良好環(huán)境，GDP年增長率從2002年的8一直升到今年三季度的10.4。隨著改革措施的逐漸到位，銀行業(yè)的整體競爭力有了根本性的提高。商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率從上世紀(jì)末的26以上，下降到現(xiàn)在的10以下；資本充足率由于央行與財(cái)政注資，引入國際戰(zhàn)略投資人及海內(nèi)外上市而有了極大地提高；盈利水平大幅度上升，其增長后勁得到市場認(rèn)可。按新加坡出版的《亞洲銀行家》雜志盈利總額排位，中國的商業(yè)銀行位置不斷靠前，中國建設(shè)銀行的盈利額在2004年已排在亞洲商業(yè)銀行首位。以致近兩年來，國內(nèi)國外出現(xiàn)了好幾個(gè)對中國商業(yè)銀行按不同標(biāo)準(zhǔn)的排位，甚至不乏像英國的《銀行家》、美國的標(biāo)準(zhǔn)普爾這樣的機(jī)構(gòu)也參與其中。

　　與國際優(yōu)秀商業(yè)銀行相比，中國商業(yè)銀行的競爭力還不強(qiáng)，差距很大，不是幾個(gè)枯燥的數(shù)字可以窺其全貌的。盈利的可持續(xù)性還有待觀察，如果改革不繼續(xù)深化，不努力建立持續(xù)提高競爭力的長效機(jī)制，還是會出問題的。盡管我們準(zhǔn)備好了更加開放的金融市場，初步建立了可以在市場上參與競爭的商業(yè)銀行體系，但是，非常清楚的是，中國的商業(yè)銀行在競爭性市場上還沒有優(yōu)勢，特別是在國際金融市場上，經(jīng)驗(yàn)不足，還需要得到戰(zhàn)略投資人提供幫助。體制的改革還要有一段時(shí)間才能體現(xiàn)在經(jīng)營上，再加上核心競爭力還沒有培養(yǎng)出來，只能在一般業(yè)務(wù)領(lǐng)域競爭，因此，對于未來的激烈競爭還無法作出過于樂觀的估計(jì)。

　　銀行業(yè)全面對外開放，對我國的貨幣政策會帶來什么影響？

　　在這五年的過渡期中，中國的貨幣政策已經(jīng)發(fā)生了較大的變化，這是適應(yīng)金融開放這個(gè)總體戰(zhàn)略的�？偟膩碚f，就是更多地采用市場手段，而非行政手段來管理貨幣、調(diào)控經(jīng)濟(jì)。開放中的金融業(yè)，經(jīng)營的自主權(quán)加大，財(cái)務(wù)約束力加強(qiáng)，競爭更激烈。比如說，按巴塞爾協(xié)定的要求對商業(yè)銀行的資本金比率提出必須滿足的基本要求，可能會約束一些銀行的信貸行為，這可能對貨幣政策產(chǎn)生兩個(gè)方面的影響：一方面是當(dāng)放松銀根時(shí)，商業(yè)銀行可能會因資本金不足而不能擴(kuò)大信貸；另一方面，當(dāng)收緊銀根時(shí)，這也可能在將來演變成一種可用的工具。因此，商業(yè)銀行行為的改變使貨幣政策操作也會因此而改變，以達(dá)到穩(wěn)定貨幣與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)。

　　在一個(gè)開放的大國經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策也越來越明顯地受到國際經(jīng)濟(jì)與金融市場的影響，越來越不容易在國際經(jīng)濟(jì)變動(dòng)中獨(dú)善其身。比如，中國的貨幣供應(yīng)量，近年來受國際貿(mào)易持續(xù)順差與外資流入的影響極大，這些順差與流入的資金，通過央行外匯儲備的增加而自動(dòng)轉(zhuǎn)換為本幣的投放，增加本國的貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而造成通貨膨脹的壓力。這種機(jī)制與以前的信貸貨幣投放機(jī)制不同，過去貨幣供給的增長主要是信貸增長引起的，因而可通過控制信貸來控制貨幣供應(yīng)量，而現(xiàn)在，有相當(dāng)部分的貨幣供應(yīng)不能通過信貸控制來減少，而要用發(fā)行央行票據(jù)來對沖，或通過準(zhǔn)備金率及利率工具來調(diào)控。

　　銀行業(yè)全面對外開放將對金融監(jiān)管和金融穩(wěn)定帶來哪些挑戰(zhàn)？面對新的形勢，應(yīng)當(dāng)如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融安全？

　　金融全球化的一個(gè)突出表現(xiàn)是資金自由流動(dòng)，各國的利率、貨幣匯率和股價(jià)緊密關(guān)聯(lián)，各國金融市場日益融合成一個(gè)全球性的大市場。在金融市場上，金融全球化的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為資本的無序流動(dòng)。金融全球化增加了金融穩(wěn)定的難度。在全球化的國際金融環(huán)境中，資金可以迅速大量地在各市場間轉(zhuǎn)移，但要迅速了解資金在各個(gè)市場上的情況，對其進(jìn)行有效的監(jiān)管卻有相當(dāng)?shù)碾y度。如在OTC衍生金融產(chǎn)品市場上，交易在計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行，交易多少、手續(xù)費(fèi)高低等交易情況，監(jiān)管部門很難掌握，而且交易幾乎不受時(shí)空的限制，為金融穩(wěn)定帶來了困難，形成了監(jiān)管的空白點(diǎn)。國際金融的全球化進(jìn)程遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際金融穩(wěn)定的全球化，其中潛伏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，成為國際金融市場的不穩(wěn)定因素。

　　近年來世界范圍內(nèi)不斷發(fā)生的金融危機(jī)，盡管有著各自不同的具體情況，但是，金融風(fēng)險(xiǎn)加大、缺乏監(jiān)管卻是其中一個(gè)關(guān)鍵的原因。金融穩(wěn)定必須由封閉轉(zhuǎn)變到開放，減少信息不對稱才能減少不穩(wěn)定性。因此，對于國際資本流動(dòng)的監(jiān)測，對于各個(gè)金融市場交易、登記、托管、清算與支付系統(tǒng)的管理顯得非常重要。只有了解資金的動(dòng)向，才能制止可能的沖擊。

　　銀行業(yè)的開放對金融穩(wěn)定的影響有兩種觀點(diǎn)：一是認(rèn)為只有嚴(yán)格限制外資的進(jìn)入，才能維護(hù)金融安全，外資的進(jìn)入增加了金融業(yè)的不穩(wěn)定性；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，外資進(jìn)入，不是削弱了金融體系的安全性，反而是增加了安全性。因?yàn)樯虡I(yè)銀行引進(jìn)外資，是在中國的商業(yè)銀行基礎(chǔ)差、不良資產(chǎn)多、治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷的情況進(jìn)行的。這樣的內(nèi)部條件決定了不引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資人，商業(yè)銀行就不可能有競爭力，商業(yè)銀行沒有競爭力就不可能放開金融市場，而不放開金融市場，經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)告訴我們，就不可能存在有效資源配置，不可能最有效的利用資金，這是不能支撐中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的。因此，銀行業(yè)的開放改變了商業(yè)銀行的基礎(chǔ)和行為模式，建立起了有效金融市場，提高了銀行的競爭力，從而增強(qiáng)了銀行業(yè)的穩(wěn)定性。

　　在全面履行入世開放承諾之后，中國的金融開放政策應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持什么樣的長遠(yuǎn)目標(biāo)和戰(zhàn)略？

　　中國金融開放政策的長遠(yuǎn)目標(biāo)，是要建立良好的、有效配置資源的金融市場，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。要達(dá)到這樣的目標(biāo)，需要中國的金融業(yè)在兌現(xiàn)了WTO的承諾后，進(jìn)一步改革，進(jìn)一步穩(wěn)定而堅(jiān)實(shí)地開放金融市場，提高銀行業(yè)的競爭力和服務(wù)水平，推動(dòng)建立多層次金融市場體系。中國只有在不斷地參與國際金融市場的活動(dòng)中鍛煉與培養(yǎng)人才，形成自己的核心競爭力，同時(shí)，在這一開放與國際化的過程中，加強(qiáng)對競爭對手的研究，加強(qiáng)監(jiān)測與監(jiān)管，采取多種市場與行政相結(jié)合、更多地使用市場手段的方式防范風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而逐步提升自身的核心競爭力。 

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