自國務(wù)院特批天津市籌辦２００億元渤海產(chǎn)業(yè)投資基金后，越來越多的產(chǎn)業(yè)投資基金正在緊急設(shè)立，一并與已經(jīng)存在的產(chǎn)業(yè)投資基金等待陽光化運作，產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展已成燎原之勢。

　　從某種程度上說，與其說目前中國產(chǎn)業(yè)投資基金有待"創(chuàng)新"，還不如說有待于"復(fù)辟"。因為，早在１３年前，淄博基金作為我國第一個產(chǎn)業(yè)投資基金就已產(chǎn)生，當(dāng)時類似的"老基金"達６０多個。由于監(jiān)管不嚴和金融業(yè)的治理整頓，我國產(chǎn)業(yè)投資基金遭遇曇花一現(xiàn)的命運。觀念上的誤區(qū)、發(fā)展思路上的爭論以及政府部門之間的博弈，使我國產(chǎn)業(yè)投資基金錯失了十多年的發(fā)展機遇。產(chǎn)業(yè)投資基金安排的缺失以及目前銀行主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致上上市公司缺乏上市前培育，銀行流動性泛濫，宏觀調(diào)控行政性色彩濃厚、效率不高，投資者風(fēng)險偏好無法體現(xiàn)，房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展不理性，區(qū)域資本缺乏等問題，使得產(chǎn)業(yè)投資基金終于又被提上了議事日程。事實上，產(chǎn)業(yè)投資基金的"復(fù)辟"內(nèi)外部條件已經(jīng)成熟：其一，早期的市場化基金以及中瑞、中比等政府背景的基金實踐提供了經(jīng)驗借鑒；其二，人們已經(jīng)認識到實踐和立法爭論的失誤；其三，中央政府的協(xié)調(diào)能力大大增強；其四，海外基金蜂擁進入中國市場搶奪利潤份額對國家經(jīng)濟安全造成壓力。

　　從內(nèi)部條件來看，資金供需雙方以及宏觀調(diào)控的需要也刺激了產(chǎn)業(yè)投資基金制度的創(chuàng)新。目前，《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》正在加緊制定，《合伙企業(yè)法》則促進了基金組織形式的完備。候簽產(chǎn)業(yè)投資基金隊伍不斷擴張，比如，福建省籌備的"海峽西岸產(chǎn)業(yè)投資基金"、中宣部牽頭組建投資于文化產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金、農(nóng)業(yè)部主張成立專門投資于農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金等等都在緊密籌劃之中。雙邊政府基金也正呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。中非合作基金、中意（意大利）產(chǎn)業(yè)基金、中巴（巴基斯坦）投資公司已獲原則性同意，并正在報國務(wù)院籌備。

　　認識產(chǎn)業(yè)投資基金在我國經(jīng)濟發(fā)展中的功效，有利于產(chǎn)業(yè)投資基金的推進。其總體功能從理論層面抽象分析來看，可以細分為宏觀功能、中觀功能和微觀功能。從環(huán)節(jié)來看，又可以分為投資功能、融資功能、管理功能和風(fēng)險消解功能。這兩類功能互相交織，對經(jīng)濟產(chǎn)生特有的效應(yīng)。具體說來客表現(xiàn)為以下幾個方面：

　　第一，資本配置功能。中國資本市場的供求特征對產(chǎn)業(yè)投資基金有強烈的需求。在我國，企業(yè)對銀行融資模式的高依賴性一直沒有改變，資本市場結(jié)構(gòu)的特征為銀行是資本配置的準壟斷者。由于其單一性不符合多樣化投資偏好的事實而缺乏投資效率。產(chǎn)業(yè)投資基金多樣化投資和小額化投資，能較好滿足中小投資者投資實業(yè)的需求，從而提升投融資均衡水平。其次是，潛力型、創(chuàng)新型以及臨時性信用困境致使一大批企業(yè)融資渠道狹窄。產(chǎn)業(yè)投資基金融資模式則可以由企業(yè)自己發(fā)起，也可以接受眾多投資者的選擇。再就是，流動性過剩程度不斷加劇，銀行盈利壓力不斷增加，產(chǎn)業(yè)投資基金作為一種資本配置工具的引入，則可減輕銀行的流動性壓力。另外，產(chǎn)業(yè)投資基金作為股權(quán)模式的引入，可以優(yōu)化金融體系的融資結(jié)構(gòu)，起到提高雙方"風(fēng)險配置"能力和"風(fēng)險分擔(dān)"水平的作用。

　　第二，產(chǎn)業(yè)投資基金本身的股權(quán)功能。產(chǎn)業(yè)投資基金的股權(quán)功能和一般的股權(quán)功能相比有自己獨到之處。其最大的區(qū)別在于，產(chǎn)業(yè)投資基金具有"多元化"和"專業(yè)化"優(yōu)勢。而且，典型的基金年管理人往往是通過市場化方式遴選出來的，能使基金管理人的專業(yè)化水平保持一定競爭水平。

　　第三，實現(xiàn)政府主導(dǎo)和調(diào)控的意志。在市場化過程中，隨著資本充裕度的增強，國家對金融行業(yè)的控制度會逐漸降低。產(chǎn)業(yè)投資基金代替銀行，是市場化程度趨高的表現(xiàn)。在國外投資國內(nèi)合法化以及國內(nèi)經(jīng)濟增長持續(xù)看好的前提下，國外產(chǎn)業(yè)投資基金一方面為內(nèi)地中小企業(yè)發(fā)展解決了資金瓶頸問題，另一方面，也帶走了中國經(jīng)濟增長中的很多利潤。如果不能改善國內(nèi)資本的投融資效率，國外的資本將占據(jù)更大的產(chǎn)業(yè)空間，這將會給中國經(jīng)濟安全帶來不利因素。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資基金則可調(diào)動國內(nèi)資金，使利潤在國內(nèi)積累。另外，通過產(chǎn)業(yè)投資基金協(xié)調(diào)區(qū)域發(fā)展，還可以減小貿(mào)易順差帶來的人民幣增值壓力和減輕財政負擔(dān)。

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