“俄羅斯現(xiàn)在等于坐在全球金融危機(jī)后遺癥下的風(fēng)口浪尖上�！倍砹_斯財(cái)政部長庫德林12日在華盛頓同七國集團(tuán)財(cái)長和央行行長會晤時(shí)擔(dān)憂地說。

　　“世界經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷困難時(shí)期，美國次貸危機(jī)的嚴(yán)重后果影響極大�！睅斓铝衷诋�(dāng)?shù)亟邮苊襟w采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)說，“俄羅斯的金融市場極度依賴國際油價(jià)，而這個價(jià)格有可能崩塌。我們需要做好準(zhǔn)備應(yīng)對油價(jià)下跌。否則，一旦危機(jī)來臨，可能會給俄羅斯的經(jīng)濟(jì)造成雙重打擊�！�

　　過度依賴石油價(jià)格

　　庫德林認(rèn)為，俄羅斯經(jīng)濟(jì)在很大程度上受世界石油市場價(jià)格震蕩的影響。因?yàn)楝F(xiàn)在的石油價(jià)格已經(jīng)不像從前是靠需求作為基本調(diào)節(jié)指標(biāo)，而更多地受到其他因素的影響，其中包括政治以及與地區(qū)開采等有關(guān)的各種因素。此外，石油價(jià)格與美元匯率的變化聯(lián)系也是非常緊密。

　　庫德林指出，俄羅斯的金融市場并不遜色于中國和印度的指標(biāo)，但卻有額外風(fēng)險(xiǎn)存在，因?yàn)槎砹_斯太依賴石油價(jià)格。庫德林對此解釋說，石油價(jià)格超過100美元時(shí)就會不穩(wěn)定，就會過多依賴政治形勢，依賴美元匯率，依賴金融市場的穩(wěn)定情況等。而且，當(dāng)對石油的需求增多時(shí)，它就會變成一種投資工具。因此，同其他國家相比，未來石油價(jià)格的不穩(wěn)定將會對俄羅斯的金融市場構(gòu)成“意外”威脅。這甚至可能影響到國家的獨(dú)立性。

　　據(jù)俄羅斯財(cái)政部資料，2000年～2007年，因原油價(jià)格上漲，俄羅斯從中獲得了4750億美元的額外收入，其中72%納入了財(cái)政預(yù)算體系，納入財(cái)政預(yù)算的資金中，30%用于財(cái)政開支，34%用于償還外債，36%用于穩(wěn)定基金儲備。

　　庫德林指出，按照以前的觀點(diǎn)，許多人認(rèn)為應(yīng)當(dāng)向俄羅斯國內(nèi)金融市場多投入石油美元，而在他看來，這恰恰增大了俄羅斯金融市場的風(fēng)險(xiǎn)。庫德林認(rèn)為，俄羅斯證券風(fēng)險(xiǎn)更高，沒有穩(wěn)定的趨勢，俄羅斯證券市場極大地依賴于石油市場。在國內(nèi)投資黃金外匯儲備是不合理的。何況俄羅斯金融市場容量相對狹小，無法容納超過5000億美元的黃金外匯儲備，這只會形成泡沫。

　　庫德林分析說，將一個嚴(yán)重依賴石油收入國家的石油美元用于發(fā)展國家經(jīng)濟(jì)的做法是不妥的。在這樣的情況下，一旦石油價(jià)格突然降低，國家經(jīng)濟(jì)可能因此遭受雙重打擊：私營領(lǐng)域收入下降，國家也無法繼續(xù)支撐原來數(shù)量的資金需求。因此，國家應(yīng)該制定周期性政策而不是非周期性政策——即少拿石油收入去投資，更要有“在石油價(jià)格達(dá)到高峰時(shí)考慮石油價(jià)格很可能低谷時(shí)”的居安思危思想。向國內(nèi)經(jīng)濟(jì)中投資石油美元在世界經(jīng)濟(jì)中被認(rèn)為是冒險(xiǎn)的，中國和印度就不存在此類威脅。

　　樂觀看待美元走勢

　　據(jù)庫德林預(yù)測，美國國民經(jīng)濟(jì)總值在未來2個季度仍將繼續(xù)下滑。美元的持續(xù)下跌正令俄羅斯人感到嚴(yán)重不安。不過他同時(shí)指出，美國經(jīng)濟(jì)的彈性非常大，今天的經(jīng)濟(jì)危機(jī)現(xiàn)象對其還沒有產(chǎn)生特別的威脅，美元的下降周期也正在接近谷底，庫德林預(yù)測這種局勢將很快結(jié)束。“即使我們想讓美元繼續(xù)下跌，它也會開始持續(xù)升值�！钡珟斓铝志芙^指出美元匯率的具體穩(wěn)定期限，以及將從哪個初始水平能開始穩(wěn)定增長。

　　采用靈活的盧布匯率？

　　與庫德林的憂心忡忡不同，俄羅斯政府副總理茹科夫認(rèn)為，俄羅斯經(jīng)濟(jì)能夠承受國際油價(jià)從目前每桶100美元急劇下跌到50美元的打擊。

　　茹科夫月初在莫斯科召開的研討會上說，我們不擔(dān)憂原油價(jià)格下跌一半。假如明天油價(jià)下跌到每桶50美元，這可能會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩，但不會有任何災(zāi)難發(fā)生。茹科夫解釋說，目前俄羅斯擁有全歐洲最低的外債對黃金外匯儲備比例，俄羅斯黃金外匯儲備也已達(dá)5000億美元，俄羅斯還擁有其他足夠的資金，包括已經(jīng)達(dá)到1600億美元的穩(wěn)定基金。

　　不過，很多專家似乎對俄經(jīng)濟(jì)受外部震蕩的影響并不像茹科夫那么自信。俄羅斯“經(jīng)濟(jì)專家集團(tuán)”獨(dú)立分析中心負(fù)責(zé)人古爾維奇月初在高等經(jīng)濟(jì)大學(xué)會議上發(fā)言時(shí)還警告說，再過兩年，俄羅斯將會遭遇比1998年的危機(jī)更嚴(yán)重的貨幣危機(jī)。世界銀行駐俄羅斯代表處首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家博格季奇也指出，這種震蕩是不可避免的，只不過是期限問題。

　　博格季奇分析說，俄羅斯的主要危險(xiǎn)在于國家財(cái)政預(yù)算的不穩(wěn)定。近年來，俄羅斯經(jīng)濟(jì)沒有多元化，而是使預(yù)算越來越依賴石油收入。不斷增加的國家預(yù)算支出使俄羅斯對世界石油價(jià)格震蕩變得更加敏感。古爾維奇警告說，俄羅斯公司的美元外債每年增長50%，而且已經(jīng)超過年出口總額。最近7年來，外債對國內(nèi)生產(chǎn)總值和出口額的比例已經(jīng)增長了兩三倍，俄羅斯年實(shí)際進(jìn)口額同時(shí)增長了30%，而實(shí)際出口額卻只增長了7%。因此，只有采用靈活的盧布匯率，限制國家開支，將其控制在國內(nèi)生產(chǎn)總值增長范圍之內(nèi)，并同時(shí)限制企業(yè)貸款的情況下，才可能避免發(fā)生危機(jī)。

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