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光明乳業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化點評
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-7-14
- 【搜索關(guān)鍵詞】：乳業(yè) 研究報告 投資策略 分析預(yù)測 市場調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網(wǎng)訊：
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光明乳業(yè)一季度實現(xiàn)收入同比下降1.74%，主要是非主業(yè)業(yè)務(wù)收入下降，尤其是工業(yè)奶粉，目前公司主動壓縮了這塊業(yè)務(wù)的規(guī)模。除此之外，在乳制品行業(yè)整體恢復(fù)80%的大環(huán)境下，一季度公司的保鮮奶和奶粉業(yè)務(wù)基本持平，而常溫奶實現(xiàn)了20%的增長。公司之前在外地的企業(yè)中，主要是江西、成都和西安三地的子公司虧損較大，如2008年江西光明虧損3239萬元，成都光明虧損1950萬元。今年在出售江西英雄的情況下，對成都和西安兩地的子公司進(jìn)行了改組，在單純的鮮奶業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上增加了常溫奶業(yè)務(wù)，目前基本實現(xiàn)盈利。
2009-2012年月餅行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢 雖然離中秋節(jié)還有幾個月時間，但在特殊的市道下，下游供應(yīng)生產(chǎn)商對過百億市場境況的焦慮已經(jīng)開始體2009-2012年玉米油行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨 中國是玉米的生產(chǎn)和消費大國，然而玉米油產(chǎn)業(yè)在我國食用油家族中卻處于弱勢地位，玉米油含有的特殊2009-2012年優(yōu)酸乳行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨 優(yōu)酸乳并非酸奶，而是含奶飲料，其中牛奶的含量很少，"酸牛奶"和"含乳飲料"是兩個不同的概念。2009-2012年休閑食品行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究 作為一個年銷量在200億-300億的巨大市場，休閑食品卻一直游離在人們的主流視線之外。數(shù)據(jù)顯產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步豐富，2009年經(jīng)營增長可期。公司之前一直以鮮奶業(yè)務(wù)為主，因而錯過了常溫奶的黃金發(fā)展時期，這也是其拱手讓出行業(yè)龍頭地位的重要原因。郭本恒上位后，在保持原先鮮奶業(yè)務(wù)發(fā)展的同時，開始重點出擊常溫奶業(yè)務(wù)，一季度常溫奶實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，并且新推出的“莫斯利安”前三個月銷售額近4000萬元，常溫奶的市場份額也由6%左右上升到9%。預(yù)計常溫奶業(yè)務(wù)將會成為公司今年業(yè)績增長的一個亮點。
公司2008年報中的毛利率32.64%，一季報中為37.26%，上升的主要原因是外地工廠的毛利率上升，目前達(dá)到30%左右。公司的旗下產(chǎn)品中，常溫奶的毛利率為26%-30%，保鮮奶為40%以上。在外地公司業(yè)績改善的情況下，海通證券預(yù)計今年的毛利率將會有所上升，但考慮到常溫奶的業(yè)務(wù)占比上升會拉低綜合毛利率。因此判斷毛利率上升幅度并不大。
上實股權(quán)轉(zhuǎn)讓給光明集團(tuán)的可能性較大。為了專營主業(yè)，上實控股的領(lǐng)導(dǎo)之前表示將于年內(nèi)將光明的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。海通證券認(rèn)為最大的可能是將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給另一大股東上海牛奶集團(tuán)，使其控制人———上海光明集團(tuán)能夠完全控股公司，從而將公司打造成上海乳品業(yè)務(wù)的平臺，并在未來有可能將光明集團(tuán)旗下的牧場等業(yè)務(wù)也注入上市公司。
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