雖然國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)趨弱,但并 未影響河北鋼鐵集團(tuán)的好胃口,6月23日,它又吞下了河北宣工機(jī)械發(fā)展有限公司。

    《中國(guó)企業(yè)家》雜志 當(dāng)然,這一次它依然分文未花,河北省國(guó)資委大筆一揮,就將宣工機(jī)械發(fā)展公司100%的國(guó)有股權(quán)委托給了河北鋼鐵。不過(guò),世上最難接的并非燙手山芋,恰恰是不花錢的山芋。鞍鋼與本鋼曾經(jīng)被視為中國(guó)鋼鐵業(yè)重組的揭幕戰(zhàn),但至今仍整而不合、深陷僵局,重組委員會(huì)形同虛設(shè),河北鋼鐵重組是否會(huì)重蹈覆轍?

    看起來(lái),河北鋼鐵集團(tuán)的整合速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)鞍本,也快于山東鋼鐵集團(tuán)。河北鋼鐵集團(tuán)旗下本來(lái)有三家上市公司,唐鋼股份、邯鄲鋼鐵與承德釩鈦,2009年底,河北鋼鐵以唐鋼股份為存續(xù)方,邯鄲鋼鐵及承德釩鈦股東所持有的股份按照1:0.775以及1:1.089的比例轉(zhuǎn)換為唐鋼的股份。而今年2月24日,山鋼旗下的濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份也曾披露換股方案,不過(guò),由于巨額的現(xiàn)金成本,山鋼集團(tuán)仍猶豫不決。目前國(guó)內(nèi)鋼鐵上市公司中,有寶鋼系、唐鋼系、鞍鋼系、武鋼系、山鋼系五大集團(tuán),但除河北鋼鐵重組已進(jìn)入上市公司層面,其余集團(tuán)上市公司仍各自為戰(zhàn)。

    一向以產(chǎn)能分散著稱的河北鋼鐵業(yè),這一次跑到了前面。從數(shù)據(jù)上看,重組后的河北鋼鐵集團(tuán)在全球鋼鐵公司粗鋼產(chǎn)量中排名第二、中國(guó)第一。根據(jù)2010年一季度存續(xù)公司的報(bào)表,噸鋼費(fèi)用比2009年全年節(jié)約了1元。

    不過(guò),這還不是故事的全部,對(duì)河北鋼鐵集團(tuán)董事長(zhǎng)王義芳而言,他需要探索一種融合政府之力與市場(chǎng)之力的重組方式,這條道路既不同于寶鋼、武鋼,也不同于鞍本,在此之前,他無(wú)法從國(guó)內(nèi)找到可供復(fù)制的樣本。

    最近他在集團(tuán)內(nèi)部多次提出要向?qū)氫摽待R,“和寶鋼一比較,就看出我們?cè)谄贩N結(jié)構(gòu)上、售價(jià)上有多么大的差距”。如果不與寶鋼對(duì)標(biāo),河北鋼鐵即使采用全套設(shè)備,也只能生產(chǎn)大路貨,這個(gè)捏合到一起的鋼鐵巨無(wú)霸競(jìng)爭(zhēng)力如何,將是一個(gè)問(wèn)號(hào)。

    王義芳的真正挑戰(zhàn)遠(yuǎn)非僅在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,資本層面的協(xié)同不過(guò)是最基礎(chǔ)的一步,而隨著整合深入,必將觸及國(guó)企合并的最核心的難題:管理架構(gòu)如何重新設(shè)計(jì),王在接受媒體采訪中曾感嘆,現(xiàn)在多一半的時(shí)間都在理順協(xié)調(diào)公司間的關(guān)系,“怎么把這些關(guān)系來(lái)理順,實(shí)際上整合就是一個(gè)重新的洗牌,也就是權(quán)力重新分配�！�

    對(duì)投資者而言,河北鋼鐵的吸引力并非來(lái)自它又奉政府之命托管了宣工,或者石家莊鋼鐵,而是在于大股東在重組時(shí)的一系列承諾如何兌現(xiàn)。河北鋼鐵集團(tuán)曾稱要在上市公司重組完成后一年內(nèi)將宣鋼集團(tuán)、舞陽(yáng)鋼鐵的優(yōu)質(zhì)主業(yè)資產(chǎn)注入,三年內(nèi)將注入邯寶公司及衡板公司。實(shí)際上,唐鋼股份的凈資產(chǎn)收益率水平一直高于另外兩家上市公司,換股合并后,續(xù)存公司的凈資產(chǎn)收益率大大下降,因此,這些資產(chǎn)的注入會(huì)防止業(yè)績(jī)進(jìn)一步攤薄。

    另外,河北鋼鐵集團(tuán)的“大采購(gòu)”、“大銷售”、“大礦業(yè)”體系能否落實(shí),也是關(guān)鍵因素。

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