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2011-2014年保險公司標(biāo)準(zhǔn)細化及上市情況分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2011-3-11
- 【搜索關(guān)鍵詞】：保險研究報告 投資策略 保險市場分析 發(fā)展前景 競爭調(diào)研 趨勢預(yù)測
- 中研網(wǎng)訊：
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保險公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)得到進一步細化。保監(jiān)會近日發(fā)布了《關(guān)于動態(tài)償付能力測試有關(guān)事項的通知》，制定了財險公司動態(tài)償付能力測試的必測不利情景，同時調(diào)整了壽險公司（包括健康保險公司）動態(tài)償付能力測試的必測不利情景。
2011-2015年中國醫(yī)療保險業(yè)價值評估分析及投資前 本報告依據(jù)國家統(tǒng)計局、中國保監(jiān)會、中國勞動和社會保障部等相關(guān)機構(gòu)、國內(nèi)外相關(guān)報紙雜志的基礎(chǔ)信2011-2015年中國養(yǎng)老保險市場運行態(tài)勢及發(fā)展前景 【出版日期】 2011年3月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2011年中國銀行卡市場評估價值及投資發(fā)展前景報告 【出版日期】 2011年3月 【報告頁碼】 153頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2011年中國銀行卡市場評估分析及投資策略報告 科技的發(fā)展、人類生活質(zhì)量的提高，石油資源面臨危機、地球生態(tài)環(huán)境日益惡化，形成了新型二次電池及根據(jù)《通知》，財險公司必測不利情景包括：將基本情景中的整體財務(wù)年度賠付率、費用率假設(shè)增加5個百分點；將基本情景中的保費增長率假設(shè)增加20個百分點；維持基本情景中的投資組合比例不變，上市股票和基金在報告年度后第一年虧損30%，在報告年度后第二年投資收益率為0。
壽險公司的必測不利情景包括：將基本情景中投資資產(chǎn)的投資收益率假設(shè)減少0.5個百分點；將基本情景中的費用率、保戶紅利支出水平假設(shè)乘以120%；將基本情景中的新業(yè)務(wù)保費增長率增加20個百分點；維持基本情景中的投資組合比例不變，上市股票和基金在報告年度后第一年虧損30%，在報告年度后第二年和第三年投資收益率為0。
相比2007年保監(jiān)會發(fā)布的第15號文中的必測不利情景，壽險公司新的測試標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格。舊規(guī)定中，費用假設(shè)、保戶紅利支出水平假設(shè)都是乘于110%，新規(guī)定要求是乘于120%；舊規(guī)定中，新業(yè)務(wù)保費收入假設(shè)的測試情景只是要求乘于120%，新規(guī)定要求的是新業(yè)務(wù)保費增長率增加20%。關(guān)于投資組合的不利情景測試則是舊規(guī)定中沒有的。
在更加細化的動態(tài)償付能力測試標(biāo)準(zhǔn)下，有媒體認為，將可能引發(fā)險企新一輪的再融資潮。不過有投行人士表示，該通知不會影響保險公司實際償付能力的計算，必測和自測情景結(jié)果不作為判斷實際償付能力的依據(jù)，因而測試結(jié)果與融資無直接關(guān)系。
“保險公司實際償付能力計算來自于對評估時點實際資產(chǎn)和實際負債的確認，與情景測試不相干，調(diào)整后的情景僅僅作為保監(jiān)會內(nèi)部對保險公司的評價，與實際償付能力技術(shù)不相關(guān)。”中信建投研究員分析認為，情景測試都是在假設(shè)情況下進行的，測試結(jié)果只是作為不利情況的參考，與融資決策無直接關(guān)系�！叭谫Y決策主要依據(jù)保險公司正常經(jīng)營活動和對正常業(yè)務(wù)質(zhì)量的判斷�！�
但需要指出的是，由于快速擴張等原因，一些保險公司確實面臨著資本金亟待補充的壓力。據(jù)有關(guān)投行統(tǒng)計，2010年國內(nèi)有46家保險公司通過增資的形式完成注資，總增資額331.7億元，8家公司通過發(fā)行次級債融資225.5億元，合計增加資本557.2億元，其中包含24家壽險公司、17家產(chǎn)險公司。
“2010年銀行在完善資本充足率的同時，保險業(yè)面臨同樣的問題，只是保險在二級市場融資的手段有限，這些問題沒有被資本市場關(guān)注，直到2011年中國平安的再融資傳聞出現(xiàn)，這個問題才再次被提上日程�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說。
從增資渠道來看，現(xiàn)有的融資方式主要包括：財政注資（國企）、股東注資、次級債、上市融資和利潤轉(zhuǎn)增資本。而從去年整個增資情況看，保險公司的增資方式主要靠股東注資和發(fā)行次級債完成，融資方式有限。
因此，業(yè)內(nèi)人士認為，2011年償付能力當(dāng)是保監(jiān)會監(jiān)管中的重中之重，出于融資渠道的有限，加上去年底保監(jiān)會又抬高了保險公司發(fā)行次級債的門檻，預(yù)計未來三年會迎來保險公司上市的高峰。
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