繼續(xù)管理流動性　利率調(diào)整考慮多種因素

    周小川表示，為了應對全球金融危機，我國采取了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。隨著經(jīng)濟形勢的不斷變化，央行從２０１０年１月份就開始通過提高存款準備金率來吸收流動性�！敖衲曦泿耪�策已經(jīng)轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，央行將繼續(xù)使用管理流動性的各項工具。當然，管理流動性的工具也不僅是收縮，它主要是對適量程度的一個調(diào)節(jié)。”

    周小川表示，不排除使用各項工具的可能性，也就是說要根據(jù)具體的經(jīng)濟形勢、市場上的流動性來具體地加以掌握。

    周小川表示，在國民經(jīng)濟應對全球經(jīng)濟危機成功復蘇后，通貨膨脹也有所提高，在這種情況下，利率政策肯定會是一個需要運用的重要工具。“任何金融政策工具都可能有負面影響，利率提高可能會使資本流入有所加大。但是中國資本項目還沒有完全放開，我們還是有一些手段來管理資本流動的�！�

    “有些國家可能沒有資本項目的管制，但即便在這種情況下，貨幣政策的運用也是要進行利弊權(quán)衡，如果經(jīng)過比較后，利大于弊，那還是需要使用的。就當前來講，利率政策還是一個重點需要使用的一項工具。”

    針對目前ＣＰＩ高企，居民存款處于負利率的狀況，周小川表示，利率變化可能不如通貨膨脹變化快，不如ＣＰＩ指數(shù)變化快，因此有可能會出現(xiàn)短期的實際負利率，但從中期來看，實際利率大體為正。

    “利率調(diào)整也不能只顧及ＣＰＩ，可能對資本流動、儲蓄率，對貸款、資金的成本等都會帶來影響，因此要考慮它的綜合影響�！敝苄〈◤娬{(diào)。

    漸進推進匯率改革　不是應對通脹主要工具

    目前人民幣匯率面臨較大的外界壓力。周小川表示，我國的匯率政策堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    “中國將堅持用漸進性的辦法來推進匯率改革，增強匯率的靈活性。去年６月份開始進一步推進的匯率改革是為了增強匯率的靈活性�！彼�說。

    針對央行是否會把匯率作為應對通脹的主要政策工具的問題，周小川表示，匯率的變動的確會對物價總水平產(chǎn)生影響，但是中國作為一個大國，在國內(nèi)經(jīng)濟規(guī)模非常大的情況下，真正管理通貨膨脹的主要工具還不是匯率。

    在跨境人民幣貿(mào)易方面，胡曉煉表示，跨境人民幣貿(mào)易去年有了很大發(fā)展，人民幣在跨境貿(mào)易結(jié)算以及在部分海外項目的融資、人民幣境外直接投資以及部分以試點方式開展的外商用人民幣在境內(nèi)的直接投資，都有了很大的發(fā)展，這種發(fā)展和市場的需求是相匹配的。

    她表示，人民幣資本項目的可兌換有利于人民幣跨境業(yè)務的發(fā)展。人民幣跨境業(yè)務的發(fā)展，對人民幣資本項目可兌換也有一定的需求和促進作用。

     “從發(fā)展趨勢和方向看，資本項目可兌換是我們既定的目標，要繼續(xù)推進。在未來的五年里，人民幣資本項目可兌換會有比較大的進展�！�

    進一步深化銀行業(yè)改革

    劉士余說，中國加入世貿(mào)組織１０年來，是中國金融業(yè)國際競爭力提高最快的時期。人民銀行按照黨中央、國務院的部署，把金融機構(gòu)改革作為整個改革的一個基礎(chǔ)，即重塑金融機構(gòu)微觀基礎(chǔ)的穩(wěn)健性來抓大促小的。所謂抓大，就是把原來國有獨資商業(yè)銀行或者國有銀行改造成股份制的上市銀行。促小就是抓農(nóng)村信用社的改革，因為它面向“三農(nóng)”，面向縣域經(jīng)濟，服務的受眾體是最多的�？傮w來看，目前情況下，國有控股銀行的資產(chǎn)回報率、資本回報率以及股市的市值在國際上的排序還是比較靠前的。但是我們銀行的真正國際競爭力，和國際同類銀行相比，還是有比較大的差距。下一步，在公司治理完善方面，包括股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，以及資產(chǎn)配置和組合方面都還要進一步深化改革。當然現(xiàn)在跟過去國有獨資商業(yè)銀行不一樣，現(xiàn)在這些銀行都是上市公司，他們有股東大會，有董事會，也有監(jiān)事會，還有高管層，對他們的改革，我們首先要遵循這些上市公司本身依據(jù)法律所擁有的權(quán)利；同時考慮到我國經(jīng)濟的外向性以及經(jīng)濟的全球化，還要支持這些大銀行參與國際競爭與合作。

    劉士余說，在小機構(gòu)的改革方面，我們?nèi)匀灰�以資本充實和財務穩(wěn)健為主推進他們的改革，讓他們更好地服務于“三農(nóng)”，服務于小企業(yè)的發(fā)展。在市場環(huán)境方面、監(jiān)管規(guī)則方面，還會做一些調(diào)整，以更好地鼓勵各類金融機構(gòu)更好地創(chuàng)新，增強他們服務的活力。

    外匯儲備堅持多元化方針

    易綱表示，我國的外匯儲備增長比較快，目前有全世界最大的官方外匯儲備�！拔覈�外匯儲備投資一直堅持多元化方針，不但是幣種多元化，同時也在資產(chǎn)上推進多元化。”

    他說，只要資產(chǎn)符合安全性、流動性、收益性的要求，都會予以考慮，然后進入嚴格的在防范風險前提下的投資程序。

    易綱表示，在對各種資產(chǎn)的安全性、市場深度、收益性綜合考慮以后，在充分防范風險的前提下，進行多元化的配置，這在很大程度上保證了外匯儲備資產(chǎn)運用的安全和回報的穩(wěn)定，今后將進一步完善。

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